科技猎作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
每一轮周期的样子都不一样，但内在的逻辑总是惊人的相似。疫情危机后的这轮大周期和2008年全球金融危机后的那轮十年大周期极其类似，过去四年发生的事情几乎就是历史的复刻，而未来几年的市场也很有可能继续沿着历史的逻辑前进。
上节课我们梳理了这个故事的前6个情节：第1步是外部大冲击爆发，经济短期快速下行；第2步是倒逼政策大刺激；第3步是政策快速见效，经济和市场迎来“蜜月期”；第4步刺激效果释放完毕，经济重回需求断档导致的长期下行趋势，股市大盘等β类板块牛转熊；第5步是通胀周期在经济见顶后滞后扩张（滞胀组合），股市中小盘等α类板块则在大盘见顶后延续牛市；第6步是以通胀见顶反转为标志，经济进入痛苦的通缩出清和产能消化阶段，而股市也进入大小盘通杀的漫长熊市。今天我们继续讲接下来的故事。
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