如何构建白羽鸡行业分析框架？| 行研

2022年3月以来，白鸡价格出现反弹，并走出季度性景气行情。截至9月9日，全国主产区白羽肉鸡销售均价9.23元/公斤，同比提升16.1%。与之对应的是，鸡肉股板块表现活跃，期间累计涨幅为12.91%。

整体来看，“鸡猪效应”增强是支撑白羽鸡价格上涨的主因。

我国鸡肉消费与猪肉消费具有一定的替代性，即存在“鸡猪替代”效应。2022年4月以来，猪价一路上涨，白羽鸡消费需求增加，从而带动鸡价走强。

且对于白羽鸡后市价格的预判，市场持乐观态度。

由于缺少祖代鸡，国内养殖户如果想要饲养白羽鸡，需要高价从国外引进祖代鸡鸡苗。祖代鸡的饲养周期只有65周，淘汰后就需要重新花钱购买鸡苗。所以白羽鸡的供给受国外祖代引种量影响较大。

2022年2-3月份美国禽流感暴发，国内祖代种鸡场为规避风险，暂停从美国引种。受此影响，国内2022年第一季度引种更新量约为30.29万套，第二季度祖代引种更新数量约为13万套，目前美国安伟捷的引种至今依旧未能恢复。

因此，有市场分析，引种断档有利于提振白羽鸡行业景气度。但妙投持有不同观点，认为白羽鸡供给宽松局面或持续至2023年底，市场能否迎来高景气周期，主要取决于需求端变化。