面对牛短熊长的A股，怎么做可以降低风险？

头图 ｜ 视觉中国

在上一篇文章《如何通过择时避免大幅回撤？》中，我们测算了一组数据，在资产组合之下，针对一部分波动大的指数基金，在一个区间内，去做大的择时，可以减少波动，提升一点收益。那么，今天我们就来讲讲背后的逻辑，为什么在A股一定要做一些大的择时呢？

先来看一组数据，自上证指数发布以来，牛市平均年化涨幅为126%，熊市平均年化跌幅为58%，两者差出来184个百分点。而在成熟市场，美国的道琼斯指数则要平稳的多，熊市和牛市的平均年化涨幅，上下只差49个百分点。

过去30年，A股的上证指数平均振荡的幅度为80%，而美国的道琼斯指数过去50年平均振幅仅为28%。

所以，跟美国市场不一样，上半年的时候还盈利20%，下半年就可能已经跌了30%，A 股这种高波动的特征使得择时策略性价比很高。

在A股做投资，一定要做大的择时，不然在市场震荡的时候，你投资的压力会非常大，比如你在低点投资，涨到高点的时候没有做止盈，可能又会跌落到原来的低点，白白折腾一趟。所以大择时的第一个要点是认识A股的历次大涨跌周期，首选选择在疯狂的高点管制自己追高的热情，然后再谈什么时候买入。

之前有个段子说，2010年10月前首富黄光裕入狱时，上证指数不到3,000点，2020年6月黄光裕出狱时，上证指数还是不到3000点，入狱10年A股竟然基本没涨，全都在上蹿下跳来回波动了，所以也有人戏称A股没有牛市，也没有熊市，只有猴市。

因此，今天我们就来具体看一下，A股在过去的历次涨跌周期中，会有什么风险，又藏着哪些机会？

对比全球市场来看，A股因为起步较晚，正在经历无序的奔忙和青春期的躁动，波动性极大。回顾历史，我们会发现，短短30年，A股已经经历了5轮牛熊转换，差不多5-6年就有一个周期，并且呈现出牛短熊长，短期涨跌幅巨大的特点。

本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，全文为 3611 字，即刻加入妙投会员解锁音频和全文。