阿里健康再现人员调整，互联网医疗需要新故事

本文来自微信公众号： 财经大健康 （ID：CaijingHealth） ，作者：辛颖、赵天宇，编辑：王小，题图来自：视觉中国

“医鹿保留了部分人员，其他人基本都裁撤了，或者调岗。”一位阿里集团人士说。

《财经∙大健康》多方获悉，阿里健康 （00241.HK） 内部负责互联网医疗服务的医鹿部门， 在近期进行了一次较大的框架调整，有关互联网医院的业务保留，新成立互联网医院事业部。

一位接近阿里健康人士表示，医鹿调整尚未完全结束，后续互联网医疗业务未来的方向、具体由哪些部门负责还未完全清晰，包括未来医鹿App是否更名也在考虑中。

回到两年前，2020年3月，朱顺炎出任阿里健康董事长兼CEO。半年后，阿里健康App更名为“医鹿”，被外界视为一次战略转型。更名后的医鹿App中，医疗服务的色彩更加浓重，比如疫苗预约、极速问诊、挂号等，都放在主页面的显眼位置上。

这一年，也是阿里健康上市六年首次实现全面盈利，截至3月31日的2021财年，利润3.43亿元，经调整后净利润达6.31亿元。然而，一年后， 2022财年阿里健康再度宣告亏损。

2022年上半年，标志 互联网医药业务监管趋严 的两份文件《互联网诊疗监管细则 （试行） 》和《药品管理法实施条例 （修订草案征求意见稿） 》相继发文。尤其后者， 有多项关于互联网卖药的限制， 6月22日这一信息登上热搜，当日阿里健康收跌13.85%，京东健康 （06618.HK） 收跌14.83%。

不过，多位阿里健康内部人士否认了医鹿部门调整与监管文件出台相关， “收缩是因集团整体业务收缩” 。截至发稿，阿里健康相关负责人未回复医鹿调整的具体原因与情况。

上述阿里集团人士则直接对《财经∙大健康》说，“我认为最主要的原因还是不挣钱。”

卖药挣钱，但问诊更能留住用户

2022年阿里集团各业务线和板块，在大环境之下都有收缩之时，医鹿也难逃调整命运。

“在大厂做互联网医疗， 很难去影响老板的顶层设计，而且换一个老板就换了一个关注点。 ”一家互联网医疗公司的人士感慨，他所认同的互联网医疗逻辑，很难在互联网企业内实现，“大家更看重的可能还是现金流”。

2020年3月，阿里巴巴集团创新业务事业群总裁朱顺炎接手了年度亏损额为1570万元的阿里健康，公告显示，其在领导创新业务方面有丰富的经验。看朱顺炎的履历，此前没有健康领域的从业经历，其相继在UC浏览器创业团队、阿里妈妈事业部、集团大文娱新媒体业务等任领导职务。

朱顺炎接棒阿里健康，正值新冠疫情为互联网医疗提供窗口， 用户在线问诊、买药的需求骤增，国家卫健委、国家医保局相继表达了对线上医疗的支持， 甚至开启线上复诊医保结算通道。

阿里健康的业绩也水涨船高，2021财年实现首次盈利，利润3.43亿元；总收入比2020财年增加61.7%。其中医药电商是绝对主力，电商平台和医药自营业务的收入占总收入97.8%。

现在如何留住因疫情转到线上的用户成为关键。 朱顺炎曾在接受媒体采访时表示，在用户需求急剧爆发时，没有任何企业做好了面对这一需求的准备。而在疫情得到控制后，大多数互联网医疗平台并没有更好地沉淀下用户。

朱顺炎将业务重心从“药”转向“医”，借“医”可留住用户。不过，阿里健康已经落后了。

在问诊量上，2021财年，阿里健康日均在线问诊服务量超18万次。远低于更晚上市的平安好医生 （01833.HK） ，其2020年全年日均咨询量达90.3万人。

在医生资源上，又不及更加专注“医”的平台。 阿里健康《2020互联网医生生态报告》显示，截至2020年8月，阿里健康互联网医院上的活跃医师超过6万名。而当年好大夫在线有23万名医生提供了问诊服务，微医的注册医生数也超过27万名。

阿里健康增加了医鹿App运营人员的投入，同时扩大医生队伍，推出医生直播等新业务，2021年又拓展中医版图，融合已有7.6万注册中医师小鹿中医，成为互联网中西医协同服务平台。

朱顺炎的策略是有效的。2022财年阿里健康的医疗健康及数字化服务业务营收达到6.7亿元，较2021财年同比上涨98.9%。然而，这仅占阿里健康总营收的3.26%，这个板块业务距离在阿里健康站稳脚跟，还相当远。

医鹿更名至今不到两年时间，尽管曾有野心，但如今展示的功能多围绕着挂号、预约疫苗、在线问诊、找专家，对移动医疗而言这些是“标配”的传统项目，难言特色。

更重要的是， 医鹿不仅自身没有成为一个造血部门，对能创造“现金流”的卖药业务所提供的助力也不尽如人意。 阿里健康的医药自营业务，收入增速正在逐渐放缓，2019财年至2022财年的增幅分别为92.4%、62.5%、35.5%。

互联网医疗企业一直没有摆脱盈利困境，即便京东健康、阿里健康等大平台也是靠卖药挣钱。多位业内人士表示，京东健康的市值高于阿里健康，原因或就在于医疗为“卖药”服务得更加紧密。

“阿里健康的医和药结合的没有那么紧密，也没有那么高效。”上述阿里集团人士说。

京东健康的自营业务，收入增速虽也放缓，但2021年与上年相比，仍有56.1%的增长。

“京东问诊的量走得是真好。”一位皮肤科医生在一个小平台的挂号费100多元，到手70元左右，每单平均问诊时间30分钟，他努努力一天能接10多单。而他同科室的一位年轻医生是在京东健康上问诊，一部分订单是京东分配，也有一部分像滴滴打车的“抢单制”，医生不太需要品牌效应，一单收入就几元钱，“完全靠走量，一个月能挣到8000元，这就很厉害了”。

京东健康不大指望医疗服务挣钱。在任期内把京东健康推上资本市场的原CEO辛利军曾在接受媒体采访时直言，“做线上问诊的公司纯粹靠医疗服务赚钱不可能。”无论是跑步买装备，增肌买蛋白粉，还是冷链配送药物、新特药，供应链仍然是其核心。

卖药增速不弱，但卖药平台太分散

一只靴子落地，互联网医疗企业松口气时，也难掩失落。

《药品管理法实施条例 （修订草案征求意见稿） 》发布一个月后，阿里健康、京东健康应声下跌，2022年6月22日盘中均跌超10%。

原因是其中一条新规，“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售”。这一规则一度被解读为“阿里和京东自己不能卖药了”。

卖药的自营业务，是两家的核心收入。阿里健康2022财年自营业务占总营收比例约87%。京东健康自营业务2021年营收262亿元，占总营收比例也超过了85%。

其实， 在业内看来新规对阿里健康、京东健康等平台的业务未来影响不大。 因为早有准备，阿里健康大药房和京东大药房都有独立的线下药店资质，并且和平台分属于不同的公司主体。

西部证券的一份研报指出，京东健康和阿里健康自身拥有网售药品资质，并有专业的药品网络销售质量管理体系，相关问诊医师资源可靠。政策对互联网医疗的具体影响还有待进一步观察。

相比于政策影响，阿里健康卖药增速下降，2022财年转盈为亏的 真正阻力可能在于获客成本太高 。

卖药，对许多电商企业来说属于传统强项。10年前，京东就已经有“京东好药师”，线上卖药、线下发货，阿里上线的是“天猫医药馆”，起初的方式是用户挑中药品后，跳转到拥有资质的网上药店去购买。

医药电商的卖药能力，已强到挤压了一部分传统药店的市场份额。有从业者告诉《财经·大健康》，新冠疫情后网上药店的药品销售迅猛增长，电商在产品数量和市场覆盖上有优势，对实体药房的处方药销售亦会带来一定冲击，而药店至今仍未能解决此类痛点。

此消彼长。2022财年阿里健康的处方药业务收入，与上年相比翻倍。

医药电商企业的卖药收入，在疫情后再增。2022财年，阿里健康医药自营业务的收入是179亿元，而在2019财年仅为42亿元。这部分的收入来自天猫、淘宝、支付宝、UC、淘特、饿了么、考拉等平台。

京东健康销售医药和健康产品的商品收入，在2021年为262亿元，2019年这个数字是94亿元。从增速看， 阿里健康不弱，但卖药平台比较分散。

几家医药电商的共同点是，盈利乏力，开始近身肉搏。

阿里健康在2022财年由盈转亏，公司坦陈，为了提高线上药品销售的市场占有率，增加市场投放，导致医药自营业务利润率降低， 同时处方药业务的合规安全上，也投入不菲。

销售及市场推广的花费，近年来各家显著增长。阿里健康在2022财年，销售及市场推广开支是19.8亿元，比上年增加了六成。这部分钱花在了天猫医药平台、阿里健康大药房的品牌建设上，医鹿App运营人员方面的投入也有所增加。在2019财年这部分开支是4.5亿元。

京东健康2021年的销售及市场推广开支达到21亿元，比上年多了五成。公开解释原因是，公司需要进一步推广零售药房和在线医疗业务，导致广告开支增加。2019年这部分开支是7.5亿元。2021年，京东健康同样没有实现盈利，亏损10.7亿元，疫情前的2019年亏损规模是9.7亿元。

成本的提高，另一方面还来自于物流压力。 “尤其是在新冠疫情下，物流不时受阻，药品物流的成本高于普通配送，这可能也是近两年成本增高的原因。”高特佳投资人王海蛟分析。

互联网医疗的饼缺口了，新故事呢？

互联网医疗的风口从流量、卖药到医疗服务，似乎走到了尽头。一家FA （财务顾问公司） 人士告诉《财经∙大健康》，现在互联网医疗项目特别不好卖， 概念已经不新鲜，投资人不愿意买单。

腾讯内部孵化的腾爱医生，在2019年初关停服务，官方给出的解释是，“因公司组织架构和业务策略的调整相关原因”。

彼时，腾爱医生定位于“为医生群体提供专业的互联网服务”。腾讯副总裁丁珂曾经公开介绍，腾讯拥有10多亿用户体量，让医生获取新患者的成本几乎为零。

然而，大流量未能显示出催生大业绩的功力。 公开数据显示，使用腾爱医生后，线上互动粉丝有15％转化为患者，但线上患者转移到线下太少，难以满足医生的“诊疗”需求。

腾爱带有深刻的腾讯基因，采用“连接一切”的思维，可问题在于，医疗体系本身并不是单纯的“连接”便足以吸引流量、打通线上线下、形成盈利闭环的。

王海蛟指出，互联网企业进入医疗行业都带有自己的基因特色，如同腾爱医生偏重的是链接，阿里、京东带的就是“电商”基因，而电商才是现在能明确产生收益的方式。

卖药是现在能拿出手的唯一出路。然而，“ 单纯的卖药，只是账面上的数字，没有什么想象空间， 互联网医疗上一波获得高估值，还是因为对医疗服务业务延伸的想象，但现在这个故事讲不通了。”一位一级投资机构人士说。

在朱顺炎看来，当互联网医疗的平台用户达到一定规模时，商业模式才能预见，如平台依靠健康险可获得合理利润，同时回馈到互联网医疗的服务中去，从而解决患者看病难、看病贵问题。这在未来有可能会成为互联网医疗平台的一种商业模式。

想摆脱“披着医疗的外壳卖药”的指摘， 形成医疗+保险的闭环是业内尝试的一条路。 2022年6月6日，阿里健康与慧医天下、众安保险携手推出慢病保险产品“安唐保”。不过，这条路多年中也没有企业走通，背靠平安保险集团的平安好医生 （01833.HK） 2020年也有54%的收入，来自在线商城业务。

平安好医生一部分营收还来自平安集团输血。在2021年平安好医生的前五大客户中，三家为平安集团附属公司，分别是平安寿险、平安银行和平安产险，前五大客户总共占平安好医生收入的32%。

平安好医生的亏损还在持续扩大。2021年营业收入73.34亿元，同比增长6.8%，净亏损15.39亿元，亏损同比扩大62.2%。

王海蛟分析，“ 最大的难度在于核保，线上骗保的风险较大， 核保难，所以无论是医保还是商业保险的支付意愿都不强，对平安自己的保险业务来说也是如此。”

而医鹿未来走向如何，阿里健康尚未有公开信息。

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