是触底反弹，还是下跌中继，士兰微价值面几何？| 一解财报

4月18日，受到上海推进集成电路、汽车等重点行业企业复工复产消息的影响，半导体行业板块难得扬眉吐气，迎来久违的上涨行情，板块全面反弹，全天涨幅3.11%。而功率半导体龙头士兰微表现更为亮眼，直接以涨停收盘，一扫过去一个月持续下挫的阴霾。

在日前，士兰微发布也业绩预告，预计2022Q1实现归母净利润2.61-2.95亿元，同比增长50-70%；预计实现扣非归母净利润2.45-2.77亿元，同比增长50-70%，单季度的盈利水平逼近近几个季度的峰值。

不过，持续的盈利和业绩增长并没有打消市场对于公司的担忧，仅仅一天后，士兰微的股价偃旗息鼓，股价昨日涨停加持之下，今天并没有给出太高的溢价，全天维持震荡，截至收盘士兰微股价下跌1.03%。

那么，士兰微的下跌是正常调整，上车机会？还是反弹一日游，套人行情？士兰微近期为何跌跌不休？公司一季报的数据究竟如何？中长期看士兰微是否具有投资价值？

本文核心看点：

1. 行业高景气，士兰微产能爬坡、迎来业绩爆发，但短期需求扰动，出现回调；

2. 12寸线先发优势+IGBT通过车规级认证，士兰微构建核心壁垒；

3. 一季度业绩符合预期，未来业绩能否超预期需看公司车规级产品印证进度。

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