7月通胀数据点评：弱需求制约了经济复苏？

头图｜视觉中国

8月10日早上，国家统计局公布了7月份的CPI和PPI数据，本篇让我们来看一下这两个数据的情况。

7月CPI同比增长2.7%，环比上涨0.5%，而上个月为环比持平。PPI同比增长4.2%，环比下降1.3%，而上个月为环比持平。本月CPI表现符合季节性规律。但这个符合季节性规律的结果是，食品项超季节性和非食品项显著弱于季节性带来的。PPI同比及环比增速下滑幅度较大，主要还是由于前期基数过高带来的。

拆分来看CPI，7月的CPI和之前几个月类似，基本符合季节性规律。但这是由高波动的食品项贡献了主要的涨幅，非食品项尤其是剔除了食品和能源的核心CPI非常弱。基本证实了我们自5月以来的推测：需求复苏没有市场想象的那么强。从7月的CPI数据显示需求不仅不强反而非常的弱。

7月带动CPI向上的主要是猪肉、鲜菜等食品项，拖累CPI的主要是汽油、柴油等非食品项。

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