稀土由“土”变“稀”，背后的投资逻辑是？

头图｜视觉中国

 

从稀土行业的需求端前景来看，这是一个应用极其广泛，而且未来还有极大增长空间的行业。而且从供给端来看，这也是一个足够稀缺的行业，之所以叫稀土，就是因为储量尤其是可开采的储量非常少。（ 稀土：让美国“卡脖子”的核心武器 ）

不管从哪个角度看，稀土行业都应该一直很赚钱，但事实并非如此。2020年疫情之前的十多年，稀土行业其实一直举步维艰，A股上的表现也很差，基本是十年阴跌。

一、此前，稀土卖出了“土”的价格

 

表面来看，直接原因是稀土价格从2007年之后就进入下行通道，用工信部领导的话说，就是中国的稀土没有卖出“稀”的价格，而是卖出了“土”的价格。

从根本上说，问题出在两方面：

一方面是需求的问题 ，过去需求的确不像现在这么好，比如传统汽车、家电的销量其实早就开始下降了，而新能源汽车、风电、新型家电、机器人等需求的确是这几年才增长起来的。

另一方面是供给的问题 ，过去行业供给格局十分混乱，虽然总体储量较少，但行业却长期处于供给相对过剩和恶性竞争的局面，而这种过剩和我们国内的行业环境有直接关系。

 

中国是全球稀土储量最大的国家。根据美国地质调查局的统计，2020年全球稀土储量达1.2亿吨，其中我国稀土矿储量大概4400万吨，占全球储量的36.7%，处于绝对的领先位置。排名二三的巴西和越南各有2200万吨，占比18%，然后是俄罗斯和印度，分别占10%和6%，其他国家的储量就很少了，加起来才11%。

可以看出，很多大国是缺稀土的，比如美国的储量只有1%。尤其是中重稀土含量高的离子型稀土矿，基本只有中国、缅甸等少数国家拥有。

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