如何把握债券基金的投资时机？

头图来自视觉中国

之前我们用了几期的内容给比较适合债券基金的稳健投资者们介绍了一下债券基金的一些基础知识，包括债券的基本属性、分类和我国债券市场当下的一些概况，感兴趣的投资者可以回看一下之前的内容。

今天我们再稍微深入一点，介绍一些更进阶债券投资的分析框架。从这里入手，大家可以具备一些判断当下债券市场走势的基本能力。 当然，今天讲的内容在专业领域依然只是初步的知识，并不能让你具有预判债券市场下一步走势或者直接买卖债券的能力。但作为一个债券基金的投资者，已经可以通过这个框架判断当下债券市场的基本情况，是否是选择债券基金进行投资的好时机了。

如果大家把债券看作是一个普通的商品，那么到期收益率就是衡量债券的价格指标。 大家经常混淆的债券的成交价格也是债券的价格指标。就好像一台电脑价值5000元人民币和900美元一样，成交价格和到期收益率只是债券这种商品的两种不同的标价体系而已，稍有不同的地方在于电脑的标价体系是同向变动的，但债券这两个标明价格的体系是反向变动的，也就是说成交价格上涨，那么到期收益率就会降低，反之亦然。