如何成为一名价值投资者（二）| 读书课

你好，今天继续给大家解读《聪明的投资者》。

 

在前面的内容中，我们主要给大家讲了格雷厄姆的生平，以及他对安全边际、分散化、企业内在价值的理解。接下来的内容，我们主要讲解一下格雷厄姆具体的投资方法论。

 

一、明确自己的投资风格。

 

格雷厄姆建议，每个投资者，在投资之前，都要先解决一个问题，那就是明确自己的投资风格。也就是要搞清楚自己到底适合做积极型投资者，还是做防御型投资者？

 

这一条看起来很虚，但却跟投资息息相关，因为它会影响到你的投资决策。

 

在格雷厄姆看来，人的理性是有限的，很难抑制本能冲动。所以，只有选择适合自己特点的投资风格，才有利于最大化自己的投资收益。

 

需要说明的是，积极型投资者和防御型投资者，这两种风格没有优劣之分，只有适合与不适合。

 

如果你渴望简单的生活，抗风险能力弱，也没有多少投资知识，那你应该做一名防御型投资者。防御型投资者不需要付出太多努力，风险也不大，但必须接受低收益这样一个现实。

 

相反，如果你有充沛的时间精力，抗风险能力强，对智力挑战颇有兴趣，不妨考虑成为一名积极型投资者。积极型投资者需要投入大量的时间精力。如果你不投入足够的时间精力，又频繁操作，就很容易被割韭菜。

 

在格雷厄姆看来，这两种投资类型都可以取得成功，前提是适合你，并坚持下去。

 

二、防御型投资者如何开展投资

 

在格雷厄姆看来，大部分人，都应该做防御型投资者。毕竟，我们的时间有限，精力有限，投资知识也有限，用最具性价比的投资方式，战胜通胀，并取得一些回报，比啥都强。

 

所以，接下来，我们主要讲一下防御型投资者如何开展投资。主要有五点：

 

一是合理配置自己的投资组合，适当分散化。 在格雷厄姆看来，即便是防御型投资者，投资于股票的资金，也不能低于25%，因为，从历史上看，股票的收益是明显大于债券的，要想战胜通胀，不投资股票是不行的。如果你特别厌恶风险，可以少配置一点股票，但不能没有。