买基金到底是在买什么？

头图｜视觉中国

本篇结合此前升级后的TOP1%基金经理池，来聊一下基金经理扩容的思路和原则。回顾一个最简单也是最难回答的问题，我们为什么要推出TOP1%基金经理池？

一、买基金到底是在买什么？

目前， 市场上最常见的答案就是买基金就是买基金经理。

但实际上了解我们的朋友都知道，我们一直都强调基金经理能力有边界，专注于个股的研究就必然没有更多的精力去研究市场整体。

因此，大多数时候基金经理只能在顺风的时候，帮你赚到超出市场平均水平的钱，但在逆风的时候不仅很难为你创造收益，甚至会产生很高的亏损。

这里我们说的顺风与逆风更多的是，当下市场风格和基金经理投资风格是否相符。所以我们多次跟大家强调，虽然投资方法分为“自上而下”和“自下而上”两种，但基金经理大多都是自下而上地去投资，很少有基金经理能够帮投资者做好仓位和风格上的择时。

举个比较形象的例子来理解这种情况，最近关注度相当高的中庚基金丘栋荣，最近三年的经历完美的诠释了这种市场风格对基金业绩的影响。我们在文稿中放了某平台上关于他的基金两个时间段的评价，一个是2021年年初，一个是2022年初。

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