“中国巴菲特”李录：价值投资的四大要领 | 读书课

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今天推荐一本书—— 《文明、现代化、价值投资与中国》 ，这本书的作者叫 李录 ，他上世纪90年代到美国求学，有非常深厚的美国西方的历史积淀，也有中国成长的历史积淀。他以跨文化的视角看投资市场，能给大家带来很多新鲜的想法。

 

上世纪90年代，李录的基金规模达到几百万美元，到2019年他在写这本书时，他管理的资产规模已经达到了100多亿。同时，李录和美国价值投资派的几位大佬关系都不错，特别是伯克希尔哈撒韦的合伙人芒格。在2014年左右，他跟芒格的关系上升到了一个新的阶段，据他自己描述，每个星期基本上都跟芒格要共进一次晚餐，持续了15年的时间。

 

前几年，经济学圈、投资界对中国经济存在很大的疑问。原因在于2018年很多民营企业以非常低的价格卖给国资，当时大家就开始担心中国在实行大概40多年的市场经济之后，是不是要返回去走老路了？李录在这本书中给出了答案。他从人类历史文明的演进过程去找答案，落笔宏大。此外，他还总结了价值投资的四大要点。

 

一、从人类历史发展的三大阶段，看中国经济的发展

• 第一阶段是采集狩猎阶段 ，大概从公元前15万年到公元前9000多年。
  

 

这一阶段，人类以采集野果和打猎为生。人类从非洲人类的摇篮中走出，慢慢到达中东地区、亚洲地区、美洲地区，甚至澳洲地区，逐渐占领整个全球的版图。

 

后来，到了公元前9000多年时，人类慢慢发明了农业技术，进入到农业阶段。

 

• 第二个阶段是农业、畜牧业文明阶段 ，从公元前9000多年到公元后1750年。

 

这一阶段，人类能够稳定居住下来，人类的数量也大幅度增加。期间产生了中国的黄河流域和长江流域的文明，中华文明慢慢成为了农业阶段的顶峰代表。与此同时，西方曾经出现了一个巅峰帝国——古罗马帝国，这与中国汉代处于同一时期。

 

但古罗马陨落之后的几千年，再没出现过统一的大帝国，而中国汉代之后却出现了是隋唐盛世。这是为什么？李录认为其中科举制度起了决定性作用。科举制度使得整个中华文明达到了农业时代的巅峰。在科举制度建立之后，政治权力的获取机会上是均等的，人们可以通过一层层的考试获得政治权利。这保证了大量社会人才能够通过公平竞争，进入到社会治理、国家治理当中，从而摆脱是基于血缘关系的权力分配。