滴滴收购优步中国“1+1<2”，只为给投资人一个交待

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昨天（8月1日），滴滴出行与Uber全球达成战略协议，接手了后者在中国的业务——优步中国品牌、业务、数据等全部资产，代价是滴滴出行以20%经济权益（其中Uber全球持有17.7%，优步中国其它股东持有2.3%）。

 

2015年10月7日晨， 虎嗅率先披露 美团将与大众点评合并还造了“新美大”这个”新词”。

如今人们对滴滴出行与优步中国合并的反应与十个月前如出一辙：有些吃惊，愚人节吗？垄断了吧，有关部门能批准？能否一劳永逸地止息“补贴大战”？

第一个问题已经不需要讨论。第二个问题在携程并购艺龙去哪儿，滴滴快的合并时都经过了“测试”，即便全世界的兰州拉面合并成一家也不够成垄断，还有沙县小吃、杭州小笼包、武汉热干面呢……

 

合并不能止息补贴大战

 

专车补贴与打车补贴有本质的不同。

2014年，嘀嘀、快的挑起“打车应用补贴大战”，不少旁观者高呼“非理性”。真相大白之后，才发现微信、支付宝联手培养了数亿用户的移动支付习惯，这几十亿花得值。目的达到之后即便没有后来的合并，被贴也不会持久。

打车补贴不创造需求，只是把“扬招”变成了手机叫车。

专车补贴则不同。假如一个“小白领”的月通勤费为500元，没有打车预算，拿到500元补贴，自己多掏200元，就有了1200元通勤费，每周能坐三、四次专车。

“由俭入奢易， 由奢入俭难”，从挤公交到做专车容易，回去挤公交就难了。假如取消补贴，即便身体在挤公交，心里还是会怀念专车。换言之，补贴创始的需求在补贴停止之后仍然存在。

数千万白领实实在在的需求，补贴数十亿人民币市值数百亿美金的鲜活摆在眼前样本。不需培养市场、教育消费者，砸钱就成，还是速成！即便滴滴快的、优步中国、易到、神州都取消补贴也会有“姓王的”、“姓史的”出来砸钱。

合并不能止息补贴大战。

 

政策春天即将到来

酝酿已久的出租汽车改革及网约车新政即将出台。根据7月28日公布的《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》、《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》，网约车的合法地位得到确认、私家车可以有条件在从事专车运营。

司机无交通肇事、危险驾驶、吸毒、酒驾或无暴力犯罪记录即可；私家车出厂不满8年且行驶里程不超过60万公里即可。条件可谓相当宽松，试想网约平台为保证客户满意度怎么会接跑了8年、60万公里的老旧破车？普普通通的企业也不会无视求职者的犯罪前科吧？

宽松的政策是易到、神州、滴滴、快的们多年奋力争取的成果。更重要的原因是政府希望在可管可控的前提下刺激内需、增加就业。

如前所述，网约车加上补贴的确创造了需求，让数以百万计的司机持续获得收入，不仅不能“一棍子打死”还要在适当的时机、以适当的方式给予扶持。

此外，网约车新政对补贴的限制把滴滴快的、易到用车们从“囚徒困境”中解救了出来。

新政对身为“外企”的优步中国有此“不便”之处，例如根据大数据、国家安全方面的考虑要求服务器设在中国。类似的问题苹果、亚马逊已经基本解决，优步中国不会因此做不下去。

 

为给投资人一个交待

 

滴滴快的与优步中国在业务重叠大于互补且合并亦不能止息补贴，这是一次“1+1<2”的合并，不妨看看美团与大众点评合并后的轨迹。

从分众吞并聚众，到58同城合燕赶集，从“新美大”出世到滴滴快的合体，背后最关键的推手是资本。

滴滴快的需要不断融资，按越来越高的估值融资，司机数、市占率的故事空间已经不多，盈利遥遥无期，并购重要竞争对手是天大的“利好”。而Uber全球在“中国特色”下运作优步中国的信心早已动摇。

虽然网约车新政利好临近，也无心恋战。以优步中国换取滴滴快滴20%的经济权益也算给Uber全球的投资人一个交待。

据一位投资大老佬透露，Uber全球本想用优步中国换取滴滴快的40%的经济权益，如今只换了20%。如此看来，优步中国早已不是什么优质资产，而是一支“正在融化的冰淇淋”!