降息及公募基金二季报点评：大变革的时代？

头图｜视觉中国

作者｜张楠

今天早上央行调降了7天逆回购的利率，从1.8%调降为1.7%，将招标方式改为固定利率、数量招标，并且1年期LPR及5年期LPR的利率也同步降了10BP，分别由3.45%、3.95%降为3.35%、3.85%。

首先是7天逆回购利率的调降和招标方式的改革。央行行长潘功胜在陆家嘴会议讲话中明确透露要将7天逆回购利率作为最新的政策目标利率，淡化其他期限的货币工具的政策利率含义，再加上央行前段时间设定的临时正回购、逆回购措施，毫无疑问央行正在推动7天逆回购利率成为最重要的政策利率，招标方式的改革也代表央行的货币政策调控重点进一步从数量向价格转型。

出现这种转变的原因主要是MLF每月调整，调整频率较低，经常出现政策利率和同期限市场利率不相符的情况，不利于政策利率发挥引导的效果。预计未来MLF将会成为利率由短期到长期的传导工具，淡化作为最重要政策利率的色彩。

本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。

新用户可免费领本专栏7天阅读体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换  输入“妙投999”即可领取。同时新用户还有一次购买专栏月卡的机会，最低仅需68元/月， 点击购买>>