创始人拟套现，波司登市值大跌

本文来自微信公众号： 时代财经APP （ID：tf-app） ，作者：梁春富，编辑：陆晓辉，题图来自：视觉中国

7月3日早间，国内羽绒服龙头企业波司登 （03998.HK） 发布公告，集团创始人、董事会主席及控股股东高德康设立的信托间接全资拥有的盈新国际投资有限公司 （下称“盈新国际”） 已与配售代理摩根大通订立大宗交易协议，拟按每股4.31港元的价格，配售持有的公司4亿股。

配售股份占已发行股数的约3.64%，配售价较昨日收市价每股4.77港元折让了约15%。若配售事项顺利完成，高德康的附属公司将套现逾17亿港元。波司登表示， 所得款项将主要用于卖方资金需求及慈善事业发展等。

当日港股开盘后，波司登股价大幅下挫，盘中一度跌超18%。当天，波司登股价大跌15.93%，收报4.01港元/股，市值440.78亿港元，市值蒸发约80亿港元。

配售前高德康家族持股合计约68%

盈新国际是一家在英属处女群岛注册成立的公司，由高德康的家族信托间接控股，截至7月3日，盈新国际持有波司登15.60%股权，位列第三大股东。配售4亿股股份后，盈新国际仍持有波司登11.96%股权。

除盈新国际外，高德康家族实际控制的主体还包括康博投资有限公司、盛天创投有限公司、豪威企业有限公司、康博发展有限公司，分别持股波司登25.8%、18.19%、5.56%、2.39%。高德康配偶梅冬直接持有公司0.03%股权。配售前，高德康家族合计持有约波司登67.57%股权。配售完成后，高德康家族合计持有约64%股权。高德康及妻儿，目前占据三个董事席位。

波司登公告称， 配售主要是为优化公司股东结构、释放公司股份市场流动性并引入更多优质的境内外投资者。

配售是港股上市公司常用的融资手段，类似于A股的定向增发，主要方式包括“发行新股”、“配售旧股”或“先配旧股、后发行新股”三种。根据公告，波司登此次配售采用的是“配售旧股”的方式，并未发行新股。即大股东通过配售旧股，将自己持有的股份通过代理人转让给独立第三方。且配售股份通常是“打折”出售，目的是吸引原股东或者新投资者参与认购，有助于企业快速筹集资金。

另一方面，配售有可能会增加股票的供应，可能会对股价产生下行压力，反之，如果市场对配售结果反应积极，股价可能会上涨。

机构投资者主导的港股市场，对折价配售的公司并不友好。 当日港股开盘后，波司登股价大幅下挫，盘中一度跌超18%。截至收盘，波司登股价下跌15.93%，报4.01港元/股，最新市值440.78亿港元。

2023/2024财年营收和利润创新高

高德康出生于1952年，早年是一名裁缝。

他的创业始于1976年。1995年，波司登就成了羽绒服的全国销量第一。2007年10月11日，公司在联交所主板上市。此后，波司登开始在服饰领域大规模扩张，先后收购了美国街头潮流品牌洛卡薇尔 （Rocawear） 中华区的销售权、“摩高”和兰博星儿童品牌、时尚女装品牌杰西等。2020年，波司登羽绒服全球规模已经达到第一。

但多元化扩张的效果并不好，导致主品牌势能下降，公司营收和利润大幅下滑。 直到2018年，波司登“壮士断腕”，重新提出“聚焦主航道、聚焦主品牌”的战略方向，并关闭数百家门店，彻底回归羽绒服，后续情况才得以慢慢好起来。

今年6月26日，波司登发布2023/2024财年年报。报告期内，波司登实现营业收入232.1亿元，同比增长38.4%；实现归母净利润30.7亿元，同比增长43.7%。公司营收及利润均创历史新高，表现超市场预期。

从收入贡献看， 品牌羽绒服业务依然是公司的基石， 贡献收入195.21亿元，占总收入的84.1%，同比增长43.8%。其中，波司登主品牌实现收入167.85亿元，同比增长42.7%；雪中飞实现收入20.19亿元，同比高速增长65.3%；冰洁品牌实现收入1.45亿元，同比增长15.9%。

凭借羽绒服龙头企业波司登，高德康家族的财富水涨船高，其凭借340亿元的身价，登上了《2024胡润全球富豪榜》，成为江苏常熟首富。

此外，波司登的厂区在高德康从小长大的康博村附近，高德康先后拿出了1.3亿元建设康博村，分三期建成了拥有427幢别墅的现代化农民集中居住区“康博苑”。

经过40多年的发展，波司登目前已是中国最大的羽绒服企业，旗下核心品牌包括波司登、雪中飞、康博、冰洁等。公司目前的主营业务包括品牌羽绒服业务、贴牌加工管理 （OEM） 业务、女装业务及多元化服装业务等四大板块。实控波司登的高德康家族则凭借340亿元的身价，登上《2024胡润全球富豪榜》。

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