最近，投资人纷纷患上了IPO焦虑

今天，是XX资本召开的季度总结会。

由于近期一些众所周知的原因，在公司合伙人胡总的要求下，本次会议的主题变成了退出策略研讨，让各位同事谈一谈对近期IPO政策变化的看法。

一、AIGC组

胡总首先翻了周博的牌子：“周博，你那个XX项目，后续资本市场路径是怎么规划的？”

周博士是公司看大模型方向的投资经理，他在今年出手了几个大模型公司，有两个发展不错的，也获得了后续融资。

“公司的资本市场路径是很明确的！”周博士一脸兴奋：“A轮X杉已经在看了，X瓴资本的ZL也想要额度，B轮打算开给中东的主权基金，C轮打算跟某企鹅和某度合作， D轮找几个国资战投，估值搞到200亿，然后就可以去港股报他们那个18C，大模型第一股！”

有人小声地提醒周博士：

“周总啊，你刚才说的那几家潜在投资人，好像都有自己的大模型产品啊。”‍‍

“老周啊，第一批大模型版号里面好像没有你这家公司啊，正规吗？”‍‍

周博士瞪了眼说话的方向，淡定地总结道：“任正非都说了，第四次工业革命的基础就是大算力，第四次工业革命的波澜壮阔，不可想象。IPO只是第一步，XX将是一个值得长期持有的企业。”‍

二、半导体组

第二个发言的是半导体组的小赵。

要说三年前的半导体组，投中了几个半导体企业，并且成功科创板IPO，一时风光无几。

后来，他们再接再厉，高位追投了几个IC设计、存储类的公司，然后就赶上了科创板批量劝退此类公司。

于是，小赵现在对半导体组的项目也是一脑门的官司。

“按照目前的审核政策，IC设立类的公司应该暂时是上不了科创板了。”‍

“利润体量也不够报创业板。”‍

“存储类的公司主要是受半导体行业周期影响，利润下滑得很厉害。”‍

胡总点了点头：“小赵啊，有啥经验教训要总结嘛？”

“最大的教训是要敬畏周期。”‍

周总点点头说道：“你的教训很深刻，现在有什么解决办法吗？”‍

“老板，听说今年iphone15系列的京东预售很好。”‍

“这跟半导体项目有啥关系？”‍

“说明半导体的补库存周期要开始了，半导体行业要进入下一个繁荣周期了。”‍

“所以，你这几个项目啥时候能报IPO？”

“我也不知道啊，这不还是要看监管的IPO政策嘛。”

三、新能源组

小王最近也被一个储能项目整得焦头烂额。

当初这个项目之所以能顺利投决，一方面是“IPO确定性强”；另一方面是企业答应帮助小王完成在当地的招商落地任务。

然而天不遂人愿，项目报辅导之后就陷入了停滞。据说是因为有传言，储能类的项目的科创属性和盈利能力存疑，所以监管建议此类的项目谨慎申报。

要说，小王投的项目是个大储，还算有国家强制配储的政策支持，而他一个朋友投了某知名独角兽户储，今年业绩下滑严重，现在就有点欲哭无泪了。

胡总问小王：“储能类项目的IPO政策，最近有什么新的说法？”‍

小王赶紧把最近的传言和国家支持配储的政策汇报了一遍。

胡总点点头，又追问道：“那公司计划啥时候申报IPO？”‍

“胡总，企业老板亲口承诺，IPO进度不影响他们在XX地区建厂的进度，XX地区的领导很满意我们的推荐，说希望下一期基金继续跟我们合作。”‍

“嗯，不错。这个是大事，要敦促企业抓紧落实。”‍

四、生物医药组

宋博士是公司生物医药组的同事。

“小宋啊，现在不受理五套标准的企业，你投的那一堆创新药企业怎么办哟”‍？

听到点名，宋博士赶紧扶了扶眼镜。

“五套标准只是暂时不受理，后面可能随时开闸，实在不行还能报港股18A。”

“港股40%的股票一天成交不到10万港币”，一位同事小声说道。

面对这突如其来的拆台，宋博士的脸腾的一下就红了，他小声嘀咕道：“实在不行，不是还能去北交所嘛。”‍

“北交所？”胡总哼了一声：“小宋啊，不能为了上市而上市啊，不然我们怎么跟LP们交代。哎，你说，你那些创新药企业要满足创业板的上市条件，还需要多久啊。”

“啊，这我还没想过......”

宋博士挠了挠头，他的脸已经红得发紫了。

胡总一摆手，也不再追问：“行吧，你们医药组，以后还是尽量投点有收入有利润的项目吧。”

五、其他行业组

最后的时间，照例是由others组的同事发言，包括但不限于：消费、文娱、TMT等行业组。

胡总望向了这几位同事，一脸的同情，张了张嘴，又有点无可奈何。

眼见着胡总欲言又止的样子，投消费的同事抢先打破了沉默：“老板，你是知道的，我们这些都是红灯行业，上不了市的。”

胡总有点生气：“你们现在这个态度是不对的，虽然有政策影响，但是不能摆烂，还是得想办法，A股上不了，就想想去港股，港股去不了的，就去美股，美股还去不了，新加坡也不是不能考虑。实在不行的，该回购回购，该诉讼诉讼。”‍

见到胡总有点不悦，投TMT的同事小C赶紧圆场：“胡总，虽然我们这些行业在上市这块面临些困难，但是有些企业基本面还是可以的，您看，现在公司在各地都有招商引资的任务，要不我们几个就把这块承担起来，把这些企业拉去聊聊，看看能不能满足落地要求。”‍

“嗯，小C这个想法不错，你们几个以后就跟着CRO （首席返投官） 李总搞返投吧，散会”。‍

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