下一个冲击万亿美元级的公司会是谁？

本文来自： 华尔街见闻 ，作者：粥七，题图来自：视觉中国

美联储昨日发布12月FOMC鹰派会议纪要，暗示将更快加息和更快缩表后，掉期市场对美联储在疫情之后首次加息的预期提前至今年3月，概率高达80%。截至隔夜收盘，高盛追踪科技股回报率的指数今年已下跌约6%，落后于基准标普500指数1.38%的跌幅。

随着美联储加快推进紧缩政策，科技股承压，重仓科技股的“木头姐”旗舰基金创史上最糟开年表现，备受散户青睐的GME和AMC同样开局不利。不少分析师预测的美股板块轮动已然开启，2022年美股价值股周期股或将跑赢成长股。

如此看来，一直坚定价值投资的“股神”巴菲特或将在这波行情中极大受益，其伯克希尔哈撒韦也有望冲击下一个万亿美元级的公司。周四，伯克希尔哈撒韦涨幅1.26%，市值已达到7023亿。年初以来，伯克希尔股价表现远超美股大盘。截至周四收盘，该公司年内累涨近5%，而同期标普500指数下跌1.5%，纳斯达克100更是大跌3.5%。

美股价值转向，伯克希尔股价或将实现技术性突破

正如Bright Trading LLC的交易员Dennis Dick此前表示的，在当前政策走向下，美股将会从成长股转向价值股：

你看到资金从成长股中流出，这是应该的。如果我们进入升息环境，成长股的吸引力将会降低，随着我们进入2022年，有很多不确定性…… 美联储将会更加鹰派 。

华尔街见闻稍早前文章提及，主流华尔街分析师都预计，加息周期下的债券收益率上升将引发资金向价值股轮转。

瑞银同样表示，更具周期性的市场将成为美联储鹰派转向的相对受益者，从历史上看，这类股市在美联储首次加息前的几个月表现良好。

去年11月，华尔街见闻文章介绍过，伯克希尔递交了截至2021年9月30日的第三季度持仓报告 (13F) 。在三季度的持仓组合中新增了1只个股，增持了3只个股，减持了8只个股并清仓了3只个股。其中前十大持仓标的占总市值的87.51%。

从持仓偏好来看，金融类、消费者日常用品类及IT类个股位列前三，占总持仓的比例分别为33.6%，31%以及15.17%。具体来看其前五大重仓股：

• 苹果(AAPL.US) 位列第一，持仓约8.87亿股，持仓市值约1255.3亿美元，占投资组合比例为42.73%。华尔街见闻稍早前文章提及，随着苹果市值本周突破3万亿美元，巴菲特对其出乎意料的押注可能将成为他最成功的投资之一，目前账面收益超过1200亿美元。

  
  

• 美国银行(BAC.US) 位列第二，持仓约10.1亿股，持仓市值约428.79亿美元，占投资组合比例为14.6%。

  
  

• 美国运通(AXP.US) 位列第三，持仓约1.52亿股，持仓市值约254亿美元，占投资组合比例为8.65%。

  
  

• 可口可乐(KO.US) 位列第四，持仓约4亿股，持仓市值约209.89亿美元，占投资组合比例为7.14%。

  
  

• 卡夫亨氏(KHC.US) 位列第五，持仓约3.26亿股，持仓市值约119.9亿美元，占投资组合比例为4.08%。

  
  

从2020年初疫情开始，虽然美联储不断放水，但巴菲特一直在收缩交易，截止2021年三季度公司现金余额达到创纪录的1490亿美元，高于第二季度末的1440亿美元。并且不断回购自家股票，第三季度回购了76亿美元的股票，是自2018年巴菲特改变投资策略以来第三高的股票回购水平。

巴菲特：不赚自己能力范围以外的钱

1998年，互联网产业风光无限，一位投资者在伯克希尔股东大会上询问巴菲特是否考虑投资IBM、微软等科技股，引出了股神后来被广为传播的回答——不赚自己能力范围以外的钱。

有人赚很多钱这个事实并不会困扰我，真的，我的意思是，有人可以用可可豆赚大钱，但我对此一无所知。

到了1999年，互联网泡沫达到顶峰，在那年的股东大会上，投资者对伯克希尔坚持不买互联网股票的策略有了更多疑问，巴菲特和芒格依然坚持不涉足不熟悉的领域。

其间，飞速上涨的科技股继续打脸“股神”，分析师和媒体的口诛笔伐也充满了对巴菲特的嘲笑与质疑。然而， 2000年3月，互联网泡沫开始破裂，腥风血雨的股市里只有巴菲特一人的微笑。

虽然巴菲特对高涨的科技股的厌恶是众所周知，但在他的投资副手Todd Combs和Ted Weschler的帮助下，这位“奥马哈先知”在过去10年里对科技行业有所改观。被分析师成为“10年里做出的最强有力的投资之一”的苹果公司和云计算独角兽Snowflake，就是巴菲特尝试科技股的例证。

此外，华尔街见闻曾提到，近日媒体称伯克希尔哈撒韦计划发行日元债券，巴菲特偏爱通过发行日元债券来和对冲日本股市敞口。低估值、低通胀和高疫苗接种率都令日本股市同时吸引到华尔街和“股神”的注意。

本文来自： 华尔街见闻 ，作者：粥七