11月PMI数据明显回升，市场迎来新契机？

头图｜视觉中国

今天（ 11月30日 ）国家统计局公布了11月份的PMI数据，那么最新数据背后隐含了哪些信息？

一、影响11月PMI数据的三个因素

11月制造业PMI为50.1%，相较于上个月而言上涨0.9%，出现显著回升且直接回到扩张区间。而由于最近一轮疫情扩散，非制造业PMI为52.3%，比上个月52.4%继续下滑0.1%。

由于十月份存在国庆假期，而PMI又是个环比数据，是用11月的情况与10月进行对比，所以一般每年11月的PMI数据都会有大幅回升，这就是其中的 季节性因素 。

除了部分季节性因素外，还有另外一些原因造成本月PMI指标大幅回暖，一个是 之前能耗双控、疫情、自然灾害 ，导致10月及之前月份指标过低。最后一部分原因才是 经济内生动力边际改善 ，并不代表经济已经开始出现逆转趋势。

本次PMI数据的亮点主要在于生产大幅回暖，既有能耗双控等生产限制放松，也有保供稳价政策下大宗商品价格下行等因素影响。问题在于需求回暖幅度明显慢于生产，导致企业产成品库存开始出现上升。

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