【数字经济+半导体设备+LNG运输】互联网有望撬动数字经济产业化

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大盘全天探底回升，但三大指数仍小幅下跌，创业板指领跌。

 

盘面上，半导体板块全天强势，晶华微、天德钰20CM涨停，北方华创、大港股份等多股涨停。

 

数字经济概念股继续活跃，信创概念股再度活跃，英飞拓7连板，中国长城、吉大正元涨停。旅游酒店午后走强，众信旅游、西安饮食涨停。

 

下跌方面，锂电、光伏等赛道股陷入调整，两市跌停个股相比前几日明显增多。最新数据显示，在大西洋市场的LNG运输船的最高日租水平高达42.5万美元/天，相较于此前进一步提升；自今年初以来，LNG运输船的租金水平平均上涨超过了500%。那么数字经济概念股持续活跃的底层逻辑是什么？LNG运费和造船价后续走势如何，相关国内企业有望获益吗？今天的研报聚焦数字经济、半导体设备、LNG运输三个板块。

 

来看10月20日的3篇精选研报：

 

关键词一：数字经济

 

来源：海通国际证券-互联网有望撬动数字经济产业化

 

相关公司：英 飞拓、奇安信

 

核心看点：

1. 中国互联网平台是建设数字经济的重要力量，其中工业互联网和自动驾驶是两大落地方向。
   

2. 互联网企业凭借在云计算领域的技术积淀，助力企业数字化转型，撬动工业互联网产业链的发展。

3. 互联网企业为自动驾驶产业提供解决方案并推动产业商业化，带动产业链上下游协同发展。

荀玉根认为： 数字经济已上升至国家战略， 未来发展空间十分广阔，但从国际对比来看，我国数字经济发展与发达国家相比仍有 较大差距 。2022/7/28 政治局会议提出要推动平台经济规范健康持续发展 ，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管， 集中推出一批“绿灯”投资案例。

 

政策大力支持我国数字经济产业的发展。 互联网平台是数字经济的重要力量，得到政策的高度重视。 “数字经济”有望成为互联网企业的“绿灯”，其中 工业互联网 和 自动驾驶 是互联网企业的重点发力方向。去年以来， 国家多次提出互联网企业应把握数字经济。

 

中国互联网企业已经深耕云计算十多年，经历过无数次的流量洪峰考验，建立了很强的技术壁垒，其中 阿里云 市场份额最高。互联网企业凭借技术积淀撬动工业互联网产业链的发展。工业互联网作为万亿级别的产业链，涉及诸多细分环节和相关公司，互联网企业处于产业链中游， 发挥着中枢性作用。

 

工业互联网产业链中游主要为工业互联网提供 开发环境、运营环境、软件应用 等，互联网企业就位于这一中心环节，通过提供技术服务和平台将产业链上下游打通，带动各个环节协同发展。

 

互联网企业带动自动驾驶产业链上下游协同发展。 互联网公司 在自动驾驶产业链的中游占据着重要地位， 主要提供自动驾驶的综合解决方案 ，将上游的部件在汽车的车身上进行有机结合并提供技术服务。

 

关键词二：半导体设备

 

来源：光大证券-半导体设备行业研究

 

相关公司： 拓荆科技、华海清科、芯源微

 

核心看点：

1. 国内半导体设备上市公司业绩加速增长，扣非净利率持续提升，订单普遍高增长，合同负债、存货均大幅增长。

   
   

2. 半导体设备企业从横向、纵向两大维度加大新产品研发。

3. 光伏设备公司也加快布局半导体设备业务。

4. 国际半导体设备龙头业绩增速放缓，封测设备收入进入同比下降趋势。

5. 风险分析：外部环境不确定性风险，技术迭代风险，美国进一步限制关键设备和零部件出口的风险。

 

22H1半导体设备行业总收入同比增长64%， 半导体设备行业的扣非净利率平均值17.7%，呈现逐年上升趋势，对应毛利率也逐年上升，上半年国内半导体设备行业平均毛利率为48.7%。

 

半导体设备企业从横向、纵向两大维度加大新产品研发。

一是继续提升已有核心产品的竞争力 ，例如，拓荆科技推出六站式PECVD和六站式PE-ALD、多边形高产能平台，芯源微推出高产能架构平台，盛美拟推出超临界清洗设备。

二是进行新产品线扩张 ，对比美国应用材料产品横跨CVD、PVD、刻蚀、CMP、离子注入、量测、RTP等除光刻机外的几乎大部分半导体设备，中微、盛美分别在epi、LPCVD、ALD、ALE和电镀、炉管等关键设备上的布局。

 

光伏设备公司也加快布局半导体设备业务。 各家光伏设备公司根据技术路线确定自身优势领域，例如晶盛机电在原有光伏硅片设备优势基础上，全面布局集成电路硅片长晶炉、切磨抛加工设备，奥特维从光伏串焊机出发，布局半导体金铜线键合机、铝线键合机等。高测股份布局半导体切片机、半导体研磨机、碳化硅切片机、碳化硅专用金刚线等。

 

2022年二季度末， 设备公司前道设备的合同负债普遍延续增长趋势 ，较年初增幅较大的是拓荆科技、芯源微、华海清科、中微、北方华创、盛美，但 封装测试设备均有一定下滑 。二季度末，各家上市公司 存货较年初均有较大幅度增长 。

 

关键词三：LNG运输

 

来源：中信证券-航运专题报告

 

相关标的： 中远海能、招商轮船

 

核心看点：

1. 明两年LNG船队增长规模较低，2024年后运力规模增长加快。

2. 全球LNG贸易主要瓶颈仍然在前端出口液化装置能力方面，2024-2025年其瓶颈有望缓解。

3. 韩国和中国船厂为LNG船舶的主要建造国，LNG船舶的建造难度大、技术含量高，新船造价仍在持续攀升。

4. LNG运输市场整体淡季不淡，后续运费预计整体强势。

1、欧洲LNG价格较高且进口需求保持高位。

俄乌冲突爆发以来，LNG供应端扰动不断，欧洲LNG进口保持溢价且总量出现快速上涨。尽管亚洲进口需求偏弱，但欧洲加大进口LNG，弥补了管道气的减少，美国成为欧洲最大LNG供应国。当前欧洲LNG库容率总体已经较高，各国接收能力分布不均，但今年冬季及明年仍有持续进口以弥补管道气缺失的需求。

 

2、今明两年LNG船队增长规模较低，2024年后运力规模增长加快。

考虑船舶建造周期，2022-2023年全球LNG船舶规模增速约5%，而2024-2025年运力增长有望达到10%以上。 全球LNG贸易主要瓶颈仍然在前端出口液化装置能力方面 ，2024-2025年其瓶颈有望缓解，与LNG船队增长基本同步。

 

欧洲短期能够通过FSRU租用边际改善其进口能力。 当前订造船型以17.4万方大型LNG船为主， 占船舶订单容积总量的99%。卡塔尔依托北方气田生产，预计投放100艘LNG船舶订单，形成了22万方以上的Q-max船型。 日本及中国的船东也投放了大量的LNG运力订单。

 

韩国和中国船厂为LNG船舶的主要建造国。LNG船舶的建造难度大，技术含量高。 韩国船厂在LNG船舶建造方面具有优势，当前手持订单中共有216艘。 我国船厂共承接52艘订单，主要由沪东中华、江南造船建造。

 

新船造价仍在持续攀升。 目前新造船价已经超过了前期高点，由于船台较为紧张，后续仍有继续上行趋势。

 

3、LNG运输市场整体淡季不淡，后续运费预计整体强势。

朱子悦分析师认为，在冬季亚洲需求受到高气价抑制，欧洲继续补充库存的背景下，跨区套利空间打开，同时澳大利亚、中东等地有望加大对欧洲运输，拉长整体运距。叠加高涨的市场情绪，供需存在一定错配。今年冬季到明年LNG运费有望强势运行，若出现冷冬等因素，欧洲和中日韩需求同步走强，助推LNG运费达到更高水平。

研报原本可以添加妙妙子微信（ huxiuvip302 ）获取