A股的症结（下）：为什么A股赚钱那么难？

作者｜朱振鑫

头图｜视觉中国

A股市场所有问题的根源是缺少能够真正穿越周期的优质公司。A股是全球上市公司数量最多的市场之一，为什么这么多苗子就是长不出参天大树呢？这是一个复杂的问题，既有宏观原因，又有微观原因，但其中最核心的是八个问题，前两节课我们讲了前五个问题，包括经济结构、上市制度、财务造假、违规减持、分红不规范等，今天我们继续讲其他几个问题。

第六，退市力度远远不够，股市新陈代谢严重受阻，劣币驱逐良币。

一个健康的资本市场既要能自由上市补充新鲜血液，更要及时退市清理劣质垃圾。如果只进不出或者进的太容易而退的太迟缓，就会产生一系列严重的问题。

一方面，没有严厉退市制度的震慑，上市公司自然会产生一锤子买卖的价值导向，反正只要能上市，后续不管怎么作都很难被退市，即便作的过了触及了退市条件，也可以采取各种方式“保壳”，说不定还能靠再融资继续圈钱，这种导向显然不利于上市公司的健康发展；另一方面，大量理应退市的垃圾公司不能及时退市，很容易被投机资金当做炒作目标，暴涨暴跌，不仅直接让很多股民踩雷，而且还分流了大量资金，导致劣币驱逐良币，不利于保护投资者利益。

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