滴滴和 Uber 的「十角兽之战」：关于「战争基金」、竞争联盟和估值对比

原文来源 CBInsights，FellowData 编译整理。

在打车应用世界，创业公司正争相创建他们的「战争基金」。尤其是滴滴出行和 Uber 这两个「十角兽」 （即估值超过 100 亿美元的创业公司） 。

向中国市场扩张的 Uber 特意在 2015 年 8 月份为其中国业务部门融资 12 亿美元，加大对这一市场的开拓力度。作为 Uber 在中国的竞争对手，滴滴出行在 5 月中旬完成苹果规模达 10 亿美元的单笔最大投资。在滴滴出行与 Uber 轰动且昂贵的漫长对峙中，它们的布局和估值到底有何区别？

滴滴出行联手其他巨头打车应用公司对抗 Uber

5 月，苹果向中国打车应用巨头滴滴出行投资 10 亿美元，这是该公司近年来公开的第一笔对创业公司的投资，这笔投资立即引起了媒体普遍关注。

打车应用巨头正在全球范围内展开激烈竞争，为了确保自己在这场竞争中有充足的资金，这些公司都在进行大规模融资，且有几笔融资交易的规模也是创业市场上前所未有的。

笔者利用「商业社交图谱」 （主要呈现投资人与目标公司之间的关系图） ，绘制出 5 家资金最为充裕的打车应用公司的投资人关系图。这 5 家公司分别是滴滴出行、Uber、Lyft、Olacabs 和 Grab。

注：滴滴出行的「社交图谱」还包括两家公司——即快的打车和滴滴打车——合并前的投资人。5 家打车应用创业公司都以 LOGO 的形式标注出来，而特别多产的投资人则会以更小的 LOGO 标注。

借助于这个社交图谱和数据，展开深入分析：

滴滴出行还在积极投资 Uber 的竞争对手： 令人颇感兴趣的是，滴滴出行还直接投资了本榜单中除 Uber 之外的其他 3 家公司，即 Lyft、Olacabs 和 Grab。这四家公司组成了一个松散的联盟，希望联手抗衡 Uber 及其巨额的「战争基金」。

大量企业都在寻找机会： 业界盛传苹果将充分利用对滴滴出行的投资，推进无人驾驶汽车的开发工作。除此之外，苹果投资滴滴出行还有其他一些原因。不过，通用汽车已经明确表露出这种意图，在 Uber 的竞争对手 Lyft 实施的一轮融资中投资 5 亿美元，两家公司还宣布将在 2017 年推出无人驾驶出租车。此外，腾讯和阿里巴巴等中国互联网巨头均投资了滴滴出行和 Lyft。而平安保险和微软等公司则对本榜单上至少一家公司进行了投资。

非传统投资者也活跃在这个舞台上： 通常专注于其他资产类别的非传统投资公司，也对这些创业打车应用公司进行了巨额投资。对冲基金 （如老虎环球和 Coatue） 、共同基金和主权财富基金均参与了打车应用公司实施的多轮融资。

四家投资公司均持有三家不同打车应用的股份： 在亚洲三家打车应用巨头中——滴滴出行、Olacabs 和 Grab，每一家都获得了老虎环球基金和软银的投资。对冲基金 Coatue Management 持有滴滴打车、Lyft 和 Grab 等三家公司的股份。Hillhouse Capital 则是一个很有趣的例子，该公司同时投资了 Uber 以及滴滴打车和 Grab。在我们的商业社交图谱上，这些投资公司被以更小的 LOGO 标注出来。

滴滴出行获苹果 10 亿美金投资，估值却不及 Uber 一半

分析完这些打车应用的现状，现在对大家最为熟悉的一对「冤家」滴滴出行和 Uber 做了全方面估值比较：

Uber 在 2010 年晚些时候先于所有竞争对手，启动了该公司历史上首次融资，而当时这个打车应用的估值只有 400 万美元，放在现在简直难以想象。到 2011 年晚些时候，Uber 的估值跃升至 3.47 亿美元；从此以后，该公司的估值开始一步一个脚印地稳步增长，直至最近达到 625 亿美元。

与此同时，滴滴出行在 2013 年中期开始融资，并在 2015 年第一季度合并，合并后的公司估值达到 87.5 亿美元。如今，滴滴出行的估值已经攀升至 280 亿美元，但仍然不到 Uber 估值的一半。

滴滴出行与 Uber 之间的估值差距越拉越大。在 2015 年初实施的一轮融资中，Uber 的估值达到 400 亿美元，而滴滴出行则在 2015 年第一季度以 87.5 亿美元的估值完成了新一轮融资 （双方的估值差距达到 312.5 亿美元） 。

Uber 在最新一轮融资中的估值达到 625 亿美元，比滴滴出行的 280 亿美元高出 345 亿美元——280 亿美元也是滴滴出行在 2016 年初完成的新一轮融资中的估值。

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