【宏观投资笔记】第12期：年底两大政策窗口；水牛市的一些验证信号

作者｜朱振鑫

头图｜AI制图

1、我们仍身处加长版政策蜜月期之中，12月有两个重要窗口。

根据我们的“宏观+”投资框架，政策周期是一轮宏观周期中最领先的子周期，所以对后续的经济和市场周期有重要的指向意义。本轮周期就是一个典型的例子，自9月底以来，随着政策刺激的大规模升级，市场强力反弹，而期间经济基本面本身并没有太多变化，甚至部分数据还在恶化，这是一种典型的政策周期引领经济和市场周期的连锁反应。

政策周期中最重要的是中央定调，而中央定调最重要的节点就是每年的三次政治局经济工作专题会议，分别在4月底、7月底、12月初。主题是总结前一个季度或两个季度的经济形势，对下一个季度或半年做出安排。

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