科技猎有多少VC在硅谷银行存钱了？
本文来自微信公众号： 东四十条资本 （ID：DsstCapital） ，作者：曹玮钰，头图来自：视觉中国
没人预料得到，这家植根于全球风险投资最大市场、拥有40年历史硅谷银行倒闭了，而且“塌房”的速度堪称光速。
讽刺的是，就在本周二，“浓眉大眼”的硅谷银行刚刚连续第五年斩获福布斯2023年“美国最佳银行”，仅两天后银行股价就来了个“膝斩”式大跳水。前脚创始人一边呼吁市场“stay calm”，后脚银行就直接倒闭了——资产冻结，监管方接管。
除了听闻少数投资机构嗅觉灵通眼疾手快，在落定之前从硅谷银行转出了存款和托管基金，更多机构和公司没有在高速反转中搞清状况，资金就锁在里面了，现在正忙着“维权”。
硅谷银行的倒闭有可能是2008年雷曼兄的重演吗？没人知道。但从昨天上午开始，一份List开始在业内流传，让人突然对这件事有了更加具体的担忧，开始替VC尤其是美元VC们捏把汗。
那是一份40多页的名单，出自一家名为CastleHall的尽调机构。该名单列出了托管在硅谷银行的基金，数量在千只以上，涉及机构几乎囊括风险投资行业所有有头有脸的一流机构，还有不少大型美元LP。
生出了一种“团灭”的末日气质。
刺激眼球的是，里面也有十余家活跃或创办于中国的美元基金。都属于近年募资或投资成绩不错的头部基金，VC和PE都有，其中，规模小的数百万美元，规模大的合计上百亿美元。我找几位投资机构的朋友了解了一下，其中有些属于GP自有资金账户，也有些是基金主体账户。
假设这张名单属实，上面的机构恐怕要遭点麻烦了。
最棘手的是流动性。
投资机构和硅谷银行的合作以基金托管为主，现在的情况，意味着机构已经无法支配基金，换句话说，机构暂时无法用基金的钱投资，也无法向LP分配收益，而且没人知道这一暂停要持续多久，并且，没人知道这些机构在其他银行还有多少流动资金，甚至日常经营现金流出问题也是有可能的。
按照列表上的数字和基金公开的AUM去比对的话，有些VC可能将大部分甚至全部基金托管在硅谷银行了，假设银行后续收购或资产清算不理想，这一不做风险分层的操作，不排除为基金的本金安全埋下隐患。
美元基金的处境不乐观，简直是“募投管退”处处掣肘。
募人民币难，募美元也难，中国的美元基金想做大规模，必须得去努力适应引导基金和国资的游戏规则，满足各种既要又要还要的要求，风险投资这个舶来品，正变得前所未有的本土化。退出更难，大国关系让海外上市变得扑朔迷离，即便有头有脸的头部基金，portfolio里面也存在大批量短期内没有退出预期的项目，LP吐槽回款如同毛毛雨，集体摆手不再为新一期基金写支票。
投资呢？硬科技、新能源等主流方向美元基金不被欢迎，这已经逼得一些美元基金像人民币一样去拿着资源去堵创始人抢项目。好不容易这会迎来AIGC、chatGPT等或许可以比肩TMT的时代机遇，正值转机却又当头一棒，竟然因为“托管银行倒闭”这种古怪的bug坏了一整盘棋。
除了投资机构，硅谷银行的另一批客户，创业公司同样值得关注。
据了解，创业公司与银行的合作以存、贷款为主，在很长一段时间，硅谷银行一定程度上也充当着创业公司的早期支持者，向初创企业提供很多短期小微贷款。
包括很多中概股公司、大型科技互联网企业也喜欢将存款放在硅谷银行。一位朋友告诉我，他前几年曾在国内一场论坛上听到硅谷银行的人士演讲，对方曾经热情地表示，在场的企业家“大部分都是硅谷银行的客户，而小部分即将成为客户。”
当然，问题也不止于中国企业，最近也传出Meta也将百亿现金和等价物存在硅谷银行。假设存款不能偿付，无法向初创企业提供早期贷款，恐怕也将造成大批失业，同时浇熄不少创业创新的火苗，这对创业生态势必是一种不小打击。
我不断想起一个经典的投资人采访问题，问如何判断大势？现在我只觉得这快成一门玄学了。很多时候，趋势还真不是理性和逻辑就能判断的，随机来一只黑天鹅，就够喝一壶了。
本文来自微信公众号： 东四十条资本 （ID：DsstCapital） ，作者：曹玮钰
