烧光了1000亿，欧洲版“宁德时代”是如何破灭的？

本文来自微信公众号： 极客公园 （ID：geekpark） ，作者：芯芯，编辑：靖宇，题图来自：AI生成

在新能源车大举进攻的当下，欧美传统汽车大厂，都曾经雄心勃勃地拿出了新能源转型方案，但在现实面前，又都选择继续保守路线。

大型车企转型动作慢，更惨的是与新能源车配套的产业，例如动力电池。

诞生于瑞典的动力电池公司Northvolt，曾被视为欧洲摆脱亚洲电池依赖的希望，然而，就在几天前，这家瑞典初创企业宣告破产。

从绿色革命的先锋到倒闭，Northvolt的失败揭示了一个残酷的现实： 面对中国电池巨头的规模优势、技术和政策支持，欧洲的追赶始终显得步履维艰 。

这家电池制造企业从野心勃勃，到烧光150亿美元 （约合1087亿元） 破产，究竟经历了什么？

一、欧洲电池梦全村的希望

2016年，Northvolt诞生，可以说承载着欧洲电池制造的“全村的希望”。

当时，特斯拉前高管Peter Carlsson与Paolo Cerruti联合创立了这家企业，承诺在瑞典建造第一家“真正意义上的欧洲电池超级工厂”——Northvolt Ett。

选择瑞典，既是因为这是创始人的老家，也是考虑到这个国家北部丰富的可再生能源供应，与此同时， 他们也知道政策制定者、汽车制造商都希望有那么一家当地企业，能够成为欧洲打破对亚洲电动车电池依赖的解药 。

Northvolt于是顺势被定位为中国、韩国电池巨头的可持续替代方案，同时也成了当地绿色转型的象征。

2019年，该公司还特地在官网发布了一篇题为《欧洲电池利益相关者团结起来！》的文章，称“我们现在比以往任何时候都更需要团结和伙伴关系。在电池储能领域尤其如此。欧洲要想在国内电池供应链中站稳脚跟，就必须面对来自全球现有电池制造商的激烈竞争。”

一系列噱头与愿景，让这家公司在几年里累计获得约150亿美元的投资，大众也成了股东，并迅速吸引了包括宝马、雷诺、斯堪尼亚、沃尔沃、Polestar等车企， 签下的订单累计有500多亿美元，单大众一家就签了140亿美元的长期合同 。

然而，现实却没有像计划那样美好。Northvolt本应交付给大客户的项目一再拖延，工厂生产也频繁发生问题。

过去几年里，谢莱夫特奥工厂发生过数十起严重事故，导致工人死亡或受伤，令其运营管理和安全问题受到质疑，瑞典当局对该公司的安全规程展开调查，公司陷入舆论危机。

因为Northvolt的电池质量和交付延期问题，宝马这样的股东兼大客户，直接取消了20亿欧元的大订单，转交给三星。大客户一跑，让Northvolt的现金流雪上加霜。

为了快速扩张，Northvolt此前已经向欧洲投资银行、北欧投资银行、高盛、贝莱德、大众等多方谋求股权和债务融资，融资多达十余轮，并一直在试图筹集更多资金。

尽管融资规模庞大，Northvolt的激进扩张计划——包括在德国、加拿大等地盘不断扩建新工厂——令公司的现金流快速枯竭，甚至发生债务违约。外媒曾爆出，该公司每月要烧掉1亿美元。去年还亏损约12亿美元，处于入不敷出的状态。

2024年，Northvolt宣布裁员，并关闭、出售或整合一些现有工厂，还取消了原本的扩建项目。破产前，公司的债务已膨胀至58亿美元，而可用现金仅为3000万美元，仅够维持一周的运营。直到年底，公司直接宣布，申请破产保护，联合创始人兼首席执行官Peter Carlsson引咎辞职。

二、来自东方电池巨头的碾压

如果说Northvolt自身的问题是实在的隐患， 来自中国、韩国制造商的竞争压力，则可能是让Northvolt一路上急切、激进扩张的心理因素 。

在以宁德时代为代表的电池制造商面前，Northvolt的困境，被进一步放大。在电池制造这一行，前者在生产规模、成本控制和供应链掌控上已经形成优势，目前全球市场份额接近40%。

2024年，宁德时代的年产量已超过300GWh，几乎是Northvolt计划产能的五倍。这种规模效应带来了显著的成本优势，使得电池价格远低于Northvolt。相比之下，Northvolt仍然挣扎于如何将有限的产能转化为利润。

而且，从非洲的钴矿到南美的锂矿，中国电池制造商通过战略投资锁定了锂、钴、镍等关键原材料供应链，也使Northvolt在材料采购上始终受制于市场波动，难以形成长期竞争力。

规模、资源是一方面，技术研发上也存在差距。

宁德时代在2022年推出了钠离子电池，这一技术依赖较少的稀有金属，成本更低，迅速成为市场关注焦点，为中国汽车制造商带来了更强的市场竞争力，而Northvolt当时却还在锂离子电池的规模化生产上挣扎。

这一系列差距，使得许多利润率已经很低的欧洲汽车制造商难以证明，从Northvolt采购高价电池是合理的。

宁德时代董事长曾毓群还放言，竞争对手只有自己。他今年在与挪威主权基金CEO的一场播客对话里称：“欧洲电池制造商的首席执行官无法生产出好的产品。这是因为他们的设计是错误的。其次，他们的工艺流程是错误的。第三，他们的设备是错误的。”

“如果他们想扩大规模，他们肯定会遇到利用率问题。之后会出现可靠性问题，两年、三年后，会出现安全问题。所以几乎所有的错误都在一起了。”曾毓群如此称。

事实上，Northvolt也算是欧洲政界的宠儿。几年前，时任瑞典首相曾访问过该公司的工厂，欧盟委员会副主席将其视为“欧洲竞争力的战略组成部分”，德国总理朔尔茨、副总理哈贝克也都出席过该公司德国工厂的开工仪式，表示“需要在德国制造、在欧洲制造的电池单元”。

不过，据金融时报称，Northvolt高管曾抱怨，从瑞典政府获得的支持相对较少，并未依赖来自瑞典政府的大量补贴。而且，尽管欧盟于2023年宣布了绿色协议产业计划以支持本地制造业，但这笔资金也不足以解决Northvolt面临的挑战。

今年Northvolt资金链断裂之际，瑞典政府并未像外界想的那样出手相救。 现任瑞典首相Ulf Kristersson还称“瑞典政府不可能介入Northvolt的融资并成为股东。决定权掌握在Northvolt的股东手中”。

与此同时，德国政府也没有出手相救，仅有高盛和其他几家机构提供了过桥贷，但杯水车薪，无济于事。

目前，Northvolt已经申请破产，并宣布计划重组其业务，以抵押品和贷款的方式获得少量的短期融资，试图维持运转，未来能否东山再起，尚属未知。

对于一家企业来说，将扩张计划与运营能力相结合、确保可持续的财务模式的重要性怎么强调都不为过。但它的垮台，已经超出了一家企业垮台的范畴，一些欧美媒体甚至将其视为“欧洲绿色工业政策的失败”，并引发了对其全球竞争能力的质疑。

三十年河东，三十年河西，当中国已经事实上掌握了新能源车从技术、产品到供应链的一切的时候，“欧洲制造”的焦虑，显然不仅仅是动力电池一个而已。

Northvolt只是一个简单的例子。