科技猎地缘冲突扰动国际航运价格，引发资本市场巨震。
本周前两个交易日，上海国际能源交易中心挂牌的集运指数 （欧线） 期货连续涨停，主力合约累计涨幅超过20%，站上上市以来最高点。A股市场上，航运板块跟随大涨。12月18日，锦江航运、宁波远洋、中远海能、海通发展、中创物流等多只个股涨停。
近日， 由于红海附近海域货船遇袭事件频发，多家国际航运企业陆续宣布暂停经过红海的运输、航行，这是国际航运价格出现脉冲式上涨的主要原因。
南华期货航运研究总监傅小燕对经济观察网记者分析称：“红海海域是途经苏伊士运河的重要区域，而苏伊士运河又是亚欧航线的重要通道。如今， 亚欧航线的集装箱船要想通行，就只能被迫绕道好望角，航距拉长，运费自然上涨。 ”
一、集装箱运价缘何“飙涨”？
12月18日，集运指数 （欧线） 期货5个合约全部涨停，主力合约EC2404收盘报979.7点，逼近上市以来新高 （980.4点） 。12月19日，该期货品种延续涨势，EC2404合约于午后再次触及涨停，最高报1095.1点，成功刷新高点，涨幅约13%。
现货价格方面，12月18日，SCFIS （上海出口集装箱运价指数） 欧线结算运价指数报于990.38点，环比上涨5.4%；SCFIS美西线结算运价指数报于997点，环比上涨2%。A股市场来看，当日航运板块大幅上行，锦江航运、宁波远洋、中远海能、海通发展、中创物流等个股涨停。
据新华社报道，近日，由于多艘船只行至红海水域时遭到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。美国中央司令部称：“最新一轮袭击再次表明，胡塞武装的行动给国际海运造成巨大风险”。
据了解，曼德海峡—红海—苏伊士运河作为连接亚、非、欧三洲的交通要塞，是世界上最繁忙的航线之一，该航线的通行状况对国际供应链至关重要。国海证券指出，苏伊士运河每年通过超过1万亿美元的货物，处理着全球约12%的货物运输，30%的集装箱贸易和近10%的原油贸易。曼德海峡是苏伊士运河的咽喉。通过苏伊士运河的船舶必须通过红海南段的曼德海峡进出红海。
多位行业研究人士在接受经济观察网记者采访时均表示，盘面价格持续拉升的主要原因在于红海地区停航增加了短期远东—欧洲航线运营的不确定性。 苏伊士运河航线受阻，绕道好望角航线可能性增加，航运里程增加将提高运输成本，进而提振运价。
海通期货认为，倘若红海地区针对过往船舶的袭击事件未能得到妥善解决，船公司现阶段暂停红海区域的航行，后续可能选择部分或者全部绕航好望角，额外增加至少8天航行天数。
从对运价的影响来看，海通期货分析，绕航后增加的燃料成本与经由苏伊士运河通行所需要支付的通行费基本持平；而考虑到欧线客户本身对航次稳定性的高要求，船公司需要增加运力以维持合理的开船频次 （包括同样面临绕航问题的远东—地中海航线） ，继而持续收缩有效运力供给。叠加年末出货潮，货运需求扩张，部分航司舱位据悉已经爆舱，因此船公司在原先已经提价的基础上可能还存在进一步上涨的空间。
二、需关注后续事态发展
据世纪证券不完全统计，历史上苏伊士运河因为战争冲突、船舶搁浅等原因共计封锁过6次，封锁时间从几个小时到8年不等，期间对油运和箱船运价催化较为显著。加之油轮供给偏紧，冗余产能不足，任何导致航运效率受阻的风险事件均可能带动油轮运价快速上行。
通常来说，班轮公司远东—北欧航线有三个路线：一是苏伊士运河运往欧洲各基本港；二是绕行好望角；三是北极航线。目前来看，北极航线航程最短，但途中可能会遇到冰山和浮冰，以及极端的恶劣天气影响，所以北极航线现阶段依旧处于待开发状态。
国投安信期货表示，市场对于航司未来是否会避开曼德海峡及红海区域而绕行好望角前往欧洲的猜测不断升温。
关于绕行的影响，首当其冲的就是运力，其次是绕行的成本。 国投安信期货认为，目前看来，若亚洲至远东和地中海航线全部绕航，则会给欧线和地线分别带来30%左右和80%左右的运力缺口，并将给地线带来额外的燃油成本。预计绕行预期将在短期内显著提振市场情绪，叠加现货即期运价的上行的支撑，期货价格有望获得明显上驱动力。后续需持续观察各航司对航线的具体调整措施。
紫金天风期货研究所金融量化组贾瑞斌分析称，2024年1月后苏伊士运河提涨和ETS （碳排放权交易制度） 碳税征收，大约带动40美元/TEU （海运集装箱按TEU作为基本单位计算箱量） 。联系到因中国传统春节假期涌入的货量，未来将对运价产生有效支撑的话，预计SCFIS有望在1月上旬冲击1300左右的高点。在突发此次地缘冲突事件后，SCFIS指数后续可能会在1月中旬左右冲击至1500—1800左右的高点。
贾瑞斌还认为，目前来看，地缘冲突风险外溢事件还称不上是黑天鹅事件，对于盘面的冲击更多的是情绪方面以及班轮公司欲拒还迎的绕行选择导致的成本端增加。投资者需要注意后续事态的发展，注意盘面回吐的风险。
本文来自微信公众号： 经济观察报 （ID：eeo-com-cn） ，作者：陈姗