美联储转向：9月降息已成定局？

作者｜张楠

头图｜视觉中国

两年前的杰克逊霍尔全球央行会议上，鲍威尔用仅仅8分钟的发言开启了一轮最近十年加息速度最快，加息幅度最大的加息周期，市场哀鸿遍野，各类资产竞相下跌。

两年后的今天，鲍威尔用了18分钟回顾了过去三年通胀高企的原因，明确表示政策调整的时机已经到来，将尽一切努力支持强劲的劳动力市场，同时保证通胀维持稳定。

鲍威尔认为现在通胀水平已经显著下降，劳动力市场不再过热，美联储在稳定就业和降低通胀的方面已经取得了显著的成果。

对于这一轮通胀的超预期上行以及美联储反应的滞后，鲍威尔做出了解释：从需求来看，疫情期间被压抑的需求、高额的转移支付、疫情冲击等因素推动了需求的激增。但从供应端来讲，疫情的冲击造成了劳动力供应的不足，疫情初期就有800万劳动力离开了市场，再加上全球供应链受到的严重扰动，导致部分受影响商品的价格出现了大幅的上涨。

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