留给阅文的时间不多了 | 一解财报

阅文2021年上半年营收43.42亿元，同比增加33.2%；净利润为10.83亿，摆脱了2020年投资新丽带来的亏损阴霾。

但扭亏为盈的阅文并未得到资本市场的认可。在发布中报第二天，阅文股价下跌超10个百分点，截至8月23日收盘，最新市值653.59亿港元。

虽然是中国最大的在线阅读平台， 阅文上市高光则来自于“腾讯系”加持和被看做超级IP工厂的定位 。

这次半年报的亮点也在于版权运营及其他收入同比增长124.5%至18.0亿元，这为其在线阅读商业模式转型争取到了宝贵的时间；但版权运营的风险和盈利增长的不确定性，也加大了阅文市值的波动。

加仓还是观望，是个问题。

本文核心看点：

 

1、阅文在线业务中付费阅读承压，增长主要来自免费模式带来的广告收入；H1版权运营收入的增长给其转型争取了宝贵的时间；

2、阅文当前资产回报率只有4.93%，在所有上市公司中处于偏下水平；

3、阅文尚未能证明自己能持续成功进行IP版权运营，下半年盈利状况堪忧。

本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，全文3002字，即刻加入妙投会员解锁全文。