PayPal 与 eBay 分家，成为巨头，还是被巨头收购？

在阿里巴巴上市后不久，作为为数不多能在体量上和阿里巴巴竞争的 eBay 在今日宣布了一个 爆炸性消息 ，eBay 已经决定将自身一分为二，将把旗下 PayPal 支付服务业务与其电子商务业务进行分拆。这种分拆模式和目前支付宝（阿里小微金融）与电商业务（阿里巴巴集团）比较类似，这一决定将在明年完成。

对于 eBay 来说，Paypal 就是整个集团的半边天。2013 年，经过 PayPal 支付的金额高达 1800 亿美元，横跨 193 个国家的 26 种货币。去年 PayPal 的收入上涨 20% 至 66 亿美元，占 eBay 总收入的 41%。此外，eBay 总利润的 36% 来自 PayPal。

在分拆成两家独立的公司后，现任 eBay 全球市集业务主管 Devin Wenig 将在明年下半年两家公司重组结束之后担任新 eBay 的 CEO，美国运通公司（American Express）高管 Dan Schulman 之后将担任新 PayPal 的 CEO。 现任 eBay CEO John Donahoe 将在拆分之后卸任公司 CEO 的位置，不过会留在董事会中。

对于这次拆分，现任 eBay CEO John Donahoe 如此解释：

“经过董事会的战略评估后，我们认为在明年还让 eBay 和 PayPal 结合在一起的话，会不利于我们的业务竞争力提升。行业格局正在发生变化，我们的每个业务都面临这不同的挑战和机遇。”

eBay CEO John Donahoe 所说的行业格局变化包括：阿里巴巴在纽交所上市，成为史上最大规模的 IPO；以及苹果推出了支付业务 Apple Pay。这意味着在电商领域和支付领域，eBay 和 PayPal 面临的竞争会比以往更为激烈。

关于 eBay 和 PayPal 的分拆，其实也是一次多方博弈， 投资者 Carl Icahn 认为，PayPal 潜力无限，但是 eBay 压制住了这种潜力。PayPal 应该被拆分出来，独立上市，以便更快的增长，让投资者获取更大的利益。

而 PayPal 曾经的创始人，目前是 Tesla 和 Space X 掌门人的 Elon Musk 也支持这种观点 ，他认为如果 PayPal 仍属于 eBay 的话，那么他会被苹果、亚马逊或其他的 支付公司所打败 。PayPal 的前高管 David Sacks 甚至认为，独立上市后的 PayPal 市值可达 1000 亿美金。

彭博社和投资经理们 则持有另外一种观点，独立出来的 PayPal 会是资本并购市场一块诱人的鲜肉，吸引着巨头们的目光。而有能力有需求收购 PayPal 的企业并不多，阿里巴巴和 Google 是可能的两家。

资产管理公司 River Road Asset Management 的基金经理 Daniel Johnson 认为，随着 PayPal 变成一家独立的公司，它绝对有可能成为并购交易的目标，因为 PayPal 业务拥有强劲的现金流。对于阿里巴巴或 Google 而言，收购 PayPal 将带来一种战略性利益，帮助他们成就支付领域的领先地位。

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