云峰基金入局美年退出 爱康国宾私有化生变

爱康国宾

在与美年大健康胶着了近7个月后，爱康国宾的私有化进程有望终结，但终结者不是美年大健康，而是突然入局的第三方云锋基金。日前，美年大健康发出了一份关于公司参与的买方团决定不再参与向爱康国宾提交收购要约的提示性公告。同日，爱康国宾集团董事长兼CEO张黎刚通过爱康国宾官网微信发布公开信，宣布退出创始人财团。 业内认为，马云和虞锋共同发起设立的云锋基金相比于爱康管理层和美年大健康更有实力。而双方的退出，或许是云锋基金对于双方利益的平衡性所致。

张黎刚美年双双退出

“在过去的6个月内，我一直在与包括爱康的竞争对手美年大健康在内的一个竞争性财团发出的敌意收购要约抗争。这一抗争在一定程度上已经分散了我对公司内部管理的关注。我认为爱康应持续专注业务发展，力求为广大客户提供最丰富优质的服务。”在公开信中，张黎刚如是表态。在与美年大健康角力、捍卫私有化进程近7个月后，作为公司的创始人，张黎刚将退出与美年大健康之间就爱康国宾私有化的争夺。

而另一边，对爱康国宾“死缠烂打”的美年大健康也在同日发布公告称，将不再呈递有约束力的收购要约，公司退出买方团。对于为何在此时间点撤回要约并退出竞购，美年大健康相关负责人在回应北京商报记者时表示，美年大健康参与爱康私有化竞标的本意是推动行业向更良性的方向发展，而非单纯追求更大规模和市场份额，如果云锋基金的加入将令健康体检行业整体的生态环境更为积极和健康，美年大健康认为继续这样竞价收购的必要性已大大降低。

值得注意的是，新进者云锋基金拟以每份美国存托股份20-25美元或每股普通股40-50美元的价格收购爱康国宾发行在外的全部A类和C类普通股。这样的报价恰好与美年大健康最新提出的每份美国存托股份25美元或每股普通股50美元报价一致。美年大健康在此时“毫无抵抗”的选择退出，给市场留下了极大的想象空间。

云锋基金入局

为爱康国宾私有化之战打开新局面的云锋基金来头着实不小。公开资料显示，云锋基金成立于2010年，是由阿里巴巴集团董事局主席马云、聚众传媒创始人虞锋共同发起设立的私募基金，并以二人名字命名，该基金还集结了巨人网络董事长史玉柱、新希望集团董事长刘永好等十多位知名企业家。

目前，随着张黎刚和美年大健康的退出，云锋基金成为了爱康国宾私有化的惟一竞购方。据云锋基金官网披露的信息显示，爱康国宾将可能与云锋基金的被投企业在产业方面形成链条：在医疗健康领域，华大基因、阿里健康及寻医问药网均是云锋基金的被投企业。有业内人士分析认为，对于爱康国宾来说，爱康和云锋基金的利益统合度更高，因此在要约价格相同的条件下，爱康国宾可能更愿意与云锋基金合作。

实际上，这样的猜测并非毫无根据。北京商报记者注意到，今年6月刚刚上线天猫平台的阿里健康提供的企业采购业务中，主要提供的是爱康国宾的体检套餐服务和好人生集团的健康咨询服务。而爱康国宾将在近期推出的iKangU +爱康360°健康管理3.0版本，也明确将阿里健康作为合作伙伴。加之此前爱康国宾将阿里巴巴引入己方财团阵营，种种表现下，有业内人士猜测，云锋基金已经变相成为管理层张黎刚团队的一致行动人。

平衡双方利益

在业内猜测云锋基金是张黎刚请来的白衣骑士时，另有市场消息人士分析，对于美年大健康来说，云锋基金此次的入局，对于美年大健康来讲也未尝不是件好事， 以美年大健康目前在中国专业体检市场的领先地位，云锋基金在完成爱康的收购后，不排除进一步寻求与美年的合作，从而加深其在医疗健康领域的战略布局。

另一方面，俞熔与虞锋同为上海清羽乐投资合伙企业的股东，该公司去年4月刚刚成立，这意味着俞熔与虞锋双方存在利益一致的交集，这些利益关系或许共同促成了美年大健康在面对近乎相同的竞价时“毫无抵抗”的原因。

此外，有分析人士指出，云锋基金在宣布入局爱康国宾私有化之前，或许已经与爱康国宾及美年大健康达成了协议。目前，国内对A股上市监管政策的收紧已经让双方买方团的私有化蒙上了阴影，持续的僵持只会继续推高私有化的成本，这对双方来说都得不偿失。云锋基金入局后，马云可以把爱康国宾放到他的阿里健康产业链里去，加深爱康国宾在医疗健康领域的布局。正是这种能够平衡双方利益的属性，促使了张黎刚和美年大健康的双双让步。