熊猫TV完成A轮融资 直播平台估值高盈利难投资有风险

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王思聪的熊猫TV也与资本牵手，于近日完成了6.5亿元的A轮融资，估值达到了24亿元。2016年，借互联网东风起飞的直播行业，获得了各类投资机构、上市公司和天使投资人等资本青睐，估值与身价持续走高。然而，行业火热的背后，却存在着同质化严重、用户留存率低、盈利困难和监管空缺等问题，无形中增加了投资的风险。有业内人士断言，直播行业洗牌在即，那么此时，投资者又该做何选择呢？

短期内估值身价飙升

有消息称，成立将满一年的熊猫TV已完成了A轮融资，金额高达6.5亿元，而熊猫TV此轮估值也达到了24亿元，王思聪仍为公司最大股东。据了解，乐视体育将与熊猫TV展开深度合作，并在电竞领域有所布局。

近日以来，资本在直播平台上可以说是动作不断，先是斗鱼TV完成15亿元C轮融资，测算估值已达100亿元；随后昆仑万维2.1亿元出售映客直播3%的股权，根据交易价计算，映客直播价值70亿元，而今年1月，映客直播的估值仅为3.78亿元，8个月间身价暴涨17倍；此外，还有易直播、三好网、早道网校等均在今年获得千万级别投资。

直播行业的快速兴起使得直播平台的估值也水涨船高，有统计表明，目前国内已知直播平台有116个，其中108个项目都获得了融资，预计到2020年网络直播行业市场规模将有望突破1000亿元。

有业内人士指出，直播平台的价值远不仅仅体现在作为用户观看内容的平台，更是连接可观的用户群体和整个产业甚至泛娱乐产业的超级入口。而直播平台的商业模式和变现模式也逐渐发生改变，这使得直播平台的潜在变现价值巨大。

面临盈利监管双重风险

虽然受到大量热钱的追捧，盈利问题仍然是大多数直播平台的痛点，目前直播平台的成本主要集中在带宽、主播、内容、 营销 几个方面，而收入则主要通过自虚拟道具、广告和游戏分发三种方式获取，但是这部分收入却无法和平台本身的流量挂钩，一旦资金烧完，直播平台就可能面临关门的局面。

以直播行业长期占据龙头地位的斗鱼TV为例，今年3月，斗鱼曾公布获得腾讯领投的1亿美元融资，然而有消息指出，斗鱼TV每月仅带宽成本就有3000万元左右，由此计算，1亿美元的融资也仅够一年的消耗，难以维持长期且激烈的烧钱大战。

“除了直播平台固有的问题之外，政策监管趋严也给直播行业的投资者带来了一定风险。” 北京大学文化产业研究院副院长陈少峰认为，直播平台未来会出现“两极分化”的现象，大量末端的公司也许还未触摸到资本就已经被政策淘汰。

今年9月9日，国家新闻出版广电总局通过官网发布通知，重申了开展网络视听节目直播服务应符合现行管理规定，未持有《信息网络传播视听许可证》的直播机构不得开展相应的直播业务，然而从中金公司梳理的表格中可以看到，目前战旗TV、映客、央视国际等直播平台持有视听许可证，而斗鱼TV、熊猫TV、花椒直播等平台并未在网站底部公示视听许可证，可以说，目前大部分直播平台都属于无证上岗。

投资需注重内容与品牌

“目前并非极佳投资时期，可以预见直播行业即将迎来大规模的洗牌，而大浪淘沙过后，行业顶尖的公司不会超过5家。”陈少峰表示，最终在市场中存活下来的企业估值会比较合理，但是毫无疑问的是，想要获得好的估值，必须要有好的内容。

可以说，直播平台优质内容是实现差异化竞争的主要手段。投资者必须看到，直播市场的竞争目前已经进入白热化，而最终决定胜负的却是内容及品牌，如何做出明智的投资选择，需要考虑的部分还有很多。

“直播行业还有很长的路要走。目前来看，拓展付费用户规模可以实现盈利，走专业的分众直播也是不错的选择。针对特定的群体进行服务，就能最大程度引发用户消费，而在提升一定的平台流量后，广告植入、深入开发、延伸销售链等盈利方式就能水到渠成。” 中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举强调。

北京商报记者卢扬王嘉敏