互联网企业烧钱又亏损，为啥投资者还趋之若鹜？

“中欧国际工商学院”（ID：CEIBS6688），36氪经授权发布。

21世纪，你还见过不烧钱的互联网企业吗？

一路烧钱，高歌猛进，烧钱亏损冲上天，我与太阳肩并肩。一边是许多互联网企业不断烧钱，甚至亏损，一边是这些企业还是能融到钱，甚至是投资人争先恐后地往里砸钱。

商业社会的基本法则在互联网企业身上失效了吗，投资人是真的人傻钱多吗？让我们听一听中欧国际工商学院会计学教授苏锡嘉怎么说。

为什么烧钱亏损的互联网企业一直有钱烧？

 

优步曾说过：认为优步不赚钱是因为错在把我们当租车公司了，优步的边界究竟在哪里，我们自己都看不到。

 

 

如果你认为优步是个租车公司，那么你只有多使用服务，它才会发展得更大一些；但如果你把优步看成一个超级联网计算机，每天在全世界运输上亿的人跟货物，连接一切，它就是世界上最大的公司。

所以，互联网企业只有不断向外拓展才能告诉投资人，它的边界还远远没有达到。而拓展边界就是烧钱，就是亏损。

 

 

因此，烧钱和亏损成了互联网企业吸引资本的利器。

以京东为例，京东自2014年上市，3年间（2014-2016）一直处于亏损状态，但市值却持续上升。

看似亏损扩大，但换成百分比的数字，京东的营业成本在下降，毛利率在上升。

即使当下亏损，只要现金流能够自给自足，维持企业正常运转，迟早能够实现盈利。根据京东日前发布的新一季财报显示，其2017年第一季度净收入762亿元人民币，净利润为3.557亿元人民币，上市3年首次实现盈利。

 

 

同样，国外的互联网企业中，Facebook在2012-2014年没有盈利，但是市值一直上升。亚马逊十年间不赚钱，而且CEO贝索斯还表示亚马逊没有赚钱的打算。

从不盈利却不影响它们的股价继续一飞冲天。

为什么亚马逊不赚钱市值依旧持续增长？

因为亚马逊先后尝试了众多革命性的产品，只要成功几个，就会成为了不起的企业，潜力巨大不言而喻。

 

 

反观国内的中移动，2007年市值达到顶点，然后一直无法改变地在低位徘徊。

事实上，中移动的利润和销售额都一直在增长，却不能获得市场认可。

显然，中移动缺少让人产生想象的空间，没有多少故事可以讲，而且它最盈利的部分，时时刻刻在受到别人的侵蚀，这就是它最大的危险。

 

 

因此，增长和想象空间是互联网企业被资本青睐的一个内在因素。

互联网企业会说：「很快我们将达到盈亏平衡点，一旦过了这一个点，我们的盈利空间将大到难以想象。」

虽然，互联网企业失败的概率非常高，但因为他们的增长和想象空间依旧能够让投资人相信，公司会迎来盈利空间大到难以想象的一天。

和盈利空间大到难以想象相比，现在的亏损和烧钱又算得了什么呢？