复兴无望雅虎落幕 48.3亿美元核心资产卖给Verizon

挣扎数年，无奈放弃，雅虎最终还是要挥别核心业务，向赖以成名的互联网说再见。昨日晚间，雅虎公布了与美国最大电信运营商Verizon的交易案，作价48.3亿美元出售包括门户、搜索、广告、邮箱等在内的核心业务。这家缔造无数互联网概念的第一代全球互联网领军者就此落幕。

对于雅虎来说，现在说再见是最好的选择

忍痛割爱

昨晚消息，美国通信巨头公司Verizon最终以约48.3亿美元的价格收购雅虎核心业务，这包括雅虎的互联网业务和房地产资产，收购后，Verizon将雅虎并入旗下的AOL互联网业务。

但雅虎还保留着一大批专利以及所持有雅虎日本、阿里巴巴的股权，后两者价值接近400亿美元，而目前雅虎市值不过380亿美元。

过去几年，关于雅虎出售的传闻不断。今年4月，雅虎再度开始了“拍卖自己”的招标过程，当时Verizon立即成为最大热门。据称，Verizon 6月曾提交了30亿美元的竞标价，但未包括雅虎的房地产业务。

值得注意的是，“卖身”Verizon只是雅虎调整战略所迈出的第一步。而下一步可能是雅虎计划出售的约3000项专利，预计可获得超10亿美元收益。这些专利最早可追溯到1996年雅虎上市，涉及电子商务、在线广告和搜索等关键领域。

此外，作为雅虎彻底告别的最后也是最大筹码，雅虎所持有雅虎日本和阿里巴巴的股份将如何处理也将提上议程。不过，也有分析人士认为，雅虎可能借此保留性资产而变身投资公司，继续在科技领域布局，不再从事一线业务。

业绩惨淡

作为搜索、门户、邮箱等互联网概念的缔造者和践行者，雅虎早年市值曾高达1280亿美元，但随后陷入创新乏力，在社交网络、移动系统、智能硬件等多个领域被Facebook、谷歌、苹果、Twitter超越。

此番，“变卖家底”成为雅虎最后的选择，正是由于股东看透管理层难以拯救危机中的业绩。

上周，雅虎发布的2016年二季度财报显示，雅虎二季度营收为13.08亿美元；净亏损为4.4亿美元，与去年同期净亏损2200万美元相比大幅扩大。

雅虎称，二季度收入下降19%，这是过去7个季度里第六次下降，也是现任CEO梅耶尔领导下的雅虎出现的最大下滑，甚至创下了雅虎近十年来最糟糕的纪录。作为最重要的收入来源，雅虎广告方面下滑明显。雅虎称，显示广告价格下降15%，搜索广告价格下降8%。

除了业绩下降，今年雅虎还裁员了15%以减少开支，职员已经锐减至8800人。

而观察雅虎历史股价的情况可以清晰地发现，在1996-2000年之间的直线上升到2000年后不久便突然大幅度跌落，随后一直呈波动式下降趋势，最低甚至跌至10美元以下，再也未能回归2000年100美元以上的水平。

多次失策

“雅虎从一家市值1280亿美元的公司，堕落为一家不怎么值钱的公司，是再正常不过的结果”，艾媒咨询董事长张毅直言，雅虎的头疼状态源于多次决策失误与转型的失败。

雅虎在互联网行业发展初期的增长阶段凭借搜索、邮箱、门户等业务坐稳“老大哥”的交椅。然而，却逐渐被后来者超越，尤其是养肥了最大的两个对手：在搜索时代到来前夕，雅虎拒绝了对谷歌前身BackRub收购，最终又成为谷歌的技术推广员，与搜索推广失之交臂；拒绝10亿美元收购Facebook，错失社交推广市场。

虽然市场影响力下降，2008年仍有微软愿意拿出475亿美元收购雅虎，然而仍旧遭到了雅虎的拒绝。

如今，PC时代风云已成过往，雅虎也并没有调整姿势拥抱移动互联网。在张毅看来，雅虎近年难以跟上时代的变化，也暴露企业经营可持续发展的问题，管理团队没能制定好发展策略。最大的问题是，创始团队已经脱离企业的管理团队，而连续更换的CEO作为却与高额的薪资很不相称。

在过去24个月里，梅耶尔砍掉了雅虎大量产品线，也重启了部分产品。更重要的是，她放手收购了41家创业公司。不过，这些收购并未给雅虎带来多大的效益，反而耗费了巨大成本。“决策层没有合理安排调整业务，一手好牌也打烂了”，张毅指出。

另外，从雅虎的业务层面来看，雅虎的广告业务收入仍集中在PC上，然而搜索与门户早已被移动端抢食。张毅分析称，雅虎的创新能力不强，但就广告推广而言在媒体 营销 界就已经比较落后了。

数据公司eMarketer估计，谷歌和Facebook将占美国今年数字广告市场690亿美元收入的一半多。雅虎的份额预计在3.4%，并且还在下降。eMarketer称，2016年雅虎美国广告收入将从25.4亿美元下降到23.2亿美元。