解剖乐视贾跃亭公开信：假反思，真缺钱

贾跃亭在信中反思生态扩张太快，导致了资金的短缺。

前段时间，乐视在美国召开了一场没有车只有PPT 的汽车发布会，同时宣布进入美国市场。很“巧合”地，现有的两辆乐视超级汽车，一辆出了车祸，另一辆因为航班晚点而无法运送到场。虽然有些遗憾，但乐视董事长兼CEO 贾跃亭还是如愿地把“生态化反”带去了美国，让美国人民如沐春风，顺带把自己的名字改成了“YT Jia”。

这个名字再次出现是在11 月6 日晚上，贾跃亭发表了一封5000 余字的公开信，文末也用了“YT Jia”的署名。

这封传遍社交网络的公开信中YT Jia对乐视的发展作出了“反思”。他说，乐视目前生态扩张太快，导致了资金的短缺。不过，从这封信的几个副标题看起来（文末附有公开信全文），与其说是反思，倒不如说是告诉大家“我们很好，LeEco实现得很快，只是资金消耗过快，融资节奏跟不上了”，而已。

且不论乐视的生态化反到底实现得如何，乐视七大生态对于资金极度饥渴、资本已经无法满足，这是事实。如果细细梳理起乐视最近经历的一系列问题，也就不难发现YT Jia 写这封信的原因了：资金链告急，融资出现问题，一向坚挺的股价接连跳水……总之都是“钱”的问题。

在文章《乐视最大的风险不是PPT也不是100亿，而是贾跃亭能否……》里，作者迟宇宙也指出了乐视生态的问题所在：

到处需要钱，很多很多钱。到处是“现金流”和“资金链”问题。到处是连锁反应，股价涨了，融资就会容易；股价下跌，融资更难。到处是麻烦。他的“开放闭环”设计得过于完美，七个子生态环环相扣，容不得任何一处脆裂、崩塌。一处破裂了，“开放闭环”就断了，“生态化反”就可能炸了，就成了“生化危机”了。另外，我们从公开渠道整理了一下近期乐视的一系列风波，还是“钱”的问题：乐视金融不具备一行三会颁发的正规金融牌照；

网约车新政实施，刚刚收入囊中并投入大量资金的易到融资概念故事难以继续；

第三季度，乐视手机出货量落后于第二季度，且亏本销售；

外界称其欠供应商100多亿，已经被拒绝供货。因资金链紧张，开始使用缓发员工工资、停止出货等方式筹集现金流。对于这些传闻，乐视于11 月3 日进行了否认。但是乐视年底考核会严格采取末位淘汰制，淘汰比例至少在10 %左右；

乐Pro 3无法正常出货，推迟向已经付款的用户出货；

乐视入股法拉第做电动车资金需求量过多，加上其它子生态公司摊子铺得太大，现金流短缺；

法拉第陷入拖款危机，大量高管离职，工厂或难以建成。乐视汽车未来融资难定，引发人们对乐视汽车的担忧，加上欠款传闻，乐视股价暴跌。短短三天，市值缩水90 亿元，市值跌破800亿；

《爵迹》票房失利，乐视影业承压严重；

乐视体育拿不出20 亿元，与国安合作破裂。

YT Jia 在公开信中也承认，乐视现在非常需要钱。他顺便表示以往对于上市公司（投资者）有所忽视，表达了对股东们的歉意（只是散户们已经在各个论坛里咬牙切齿了）。同时，他自愿永远降为1 元年薪。

乐视官方看到这封公开信之后甚至哭了。

来自乐视生态微信公众号截图

公开信发布不久，腾讯科技也紧接着发布了11 月6 日当天对贾跃亭的专访。贾跃亭在专访中解释乐视的资本结构分成三部分：

一是上市公司。上市公司是非常良性的，因为上市公司独立运作，它是封闭运作的。上市公司的核心业务是视频、云和电视。电视现在已经不可阻挡，电视发展的自有现金流非常大。虽然我们电视在亏钱，但是现金流很好。所以，上市公司这块没有问题。

二是LeEco Global，就是乐视的非上市公司体系。

三是汽车。因为汽车是一个独立的子生态。

而关于乐视手机供应链的资金问题，贾跃亭表示目前乐视电视供应链不存在任何问题，电视供应链第一是独立运作的，第二它现金流很好。比较紧缺的还是在手机上，主要是手机供应链。也提出了相关的解决措施：第一，我们把非上市公司内部的资金要尽快筹集起来解决供应链的资金问题，能解决一部分。第二，我们正在外部推进一些融资，因为还是有一些人非常看好这种模式。第三，最根本的是我们会宣布一个大的组织变革，明天还会宣布一个最重要的战略节奏调整，就是乐视生态会提前进入第二阶段，最起码比我的预期当中要提前半年到九个月的时间。从第一阶段通过烧钱去大规模获取高价值用户，进入到规模获取高价值用户和正向自有现金流快速增长相结合的阶段。这是我们的非上市公司体系要采取的新战略。然后我们再罗列一下这封信的几个副标题：升腾的火焰： 生态战略布局完成乐视模式被认可

冰冷的海水： LeEco战略实现节奏过快 组织与资金面临极大挑战

生态战略进入第二阶段：告别烧钱扩张聚焦现有生态

生态经营现金流正向快速增长彻底摆脱资金枷锁

上市公司是生态根基 超级电视生态将会进入全面盈利期

梦想燃烧，谁说海洋不能煮沸？

从以上标题中加粗的部分，其实我也看不明白这封信是YT Jia 的真反思，还是“我们很快就有钱了，股民不要担心继续买我们股票，投资方也别慌可以放心投我啊”这句话的夜用加长版。