名词解释:克强指数 - i黑马

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克强指数的由来,源于李克强总理2007年任职辽宁省委书记时,喜欢通过耗电量、铁路货运量和贷款发放量三个指标分析当时辽宁省经济状况,英国《经济学人》自2010年底正式推出这一指数后,受到包括花旗银行在内的众多国际机构认可。

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由耗电量、铁路货运量和贷款发放量三个指标组成的“克强指数”,花旗银行在编制时将各自权重分别设定为40%、25%和35%。对这三个指标进行解读,就会发现,“克强指数”更能精确地反映经济现状——现代工业生产与能源消耗密切相关,故而“耗电量”的多少,可以准确反映我国工业生产的活跃度、以及工厂的开工率;铁路作为承担我国货运的最大载体,故而“铁路货运量”的多少,既能反映经济运行现状,又可反映经济运行效率;而对于间接融资占社会融资总量高达84%的我国而言(银行贷款又占到我国间接融资的绝对大头),故而“贷款发放量”的多少,既可反映市场对当前经济的信心,又可判断未来经济的风险度。

“克强指数”反映经济现状的精确,不仅体现在上述三个指标更切合我国经济特征,还体现在具体数据的易于核实上。与GDP的统计相比,由耗电量、铁路货运量和银行贷款发放量三个指标涉及电网、铁路、银行的具体业绩核算,与地方政府的GDP崇拜并无干涉,也近乎没有作假掺水的空间和动机,故而所取得的具体数据也更为真实。

除此之外,通过耗电量权重占比高达40%的“克强指数”,还可以减少对宏观经济的误判。我国经济的“数字增长”,很大程度上由行政主导式的投资刺激所导致,但是,行政主导投资在牵涉“铁路货运量”和“银行贷款发放量”两个指标较多的同时,却与权重占比最大的“耗电量”牵涉不大,故而“克强指数”对经济状况的反映亦更为客观。

当然,任何反映经济现状的指数指标,均不可能涵盖真实经济世界的全貌,而只能对具体阶段作相对精确的概括性评估。具体到“克强指数”的三个指标而言,我国IT业、金融业、以及相关服务业的运营状况,如参照“耗电量”和“铁路货运量”指标,则很难充分反映,而对于我国众多融资难的小微企业,因其往往难以取得银行贷款,所以“贷款发放量”指标亦很难充分反映其运营状况。

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