阿里巴巴的O2O布局

阿里商业发展简史

阿里巴巴集团（NYSE：BABA）创立于1999年，是当前中国最大网上贸易市场，也是中国最具影响力的互联网公司之一。

阿里巴巴专注于电子商务领域多年，旗下平台包括面向产业链中前端原料、设备、成品采购批发的B2B平台，及末端直接面向终端消费者的B2C、C2C零售平台，旨在打造贯穿全产业链的B2B2C融合型商业模式。网上零售是阿里巴巴目前体量最大的业务，淘宝、天猫连续多年蝉联国内网上零售交易规模榜首。在中国市场大获全胜后，阿里在2010年推出AliExpress，进军国际零售市场。

随着2003年淘宝上线，在线支付的安全问题日渐突出，为了解决国内市场诚信问题，2004年阿里推出第三方支付产品支付宝，涉足互联网金融。2007年，阿里巴巴网络有限公司在香港联交所上市，充沛的资本资源推动阿里步入高速发展阶段。同年阿里妈妈广告平台推出，次年并入淘宝，专注于服务阿里平台上的卖家广告主。 随着阿里平台中小企业卖家资源的沉淀积累，及激增的业务量，软件、阿里云、中小企业融资、物流等电商服务类业务相继应运而生，阿里巴巴的发展战略逐渐向电商服务端转移，至此阿里以电商为核心的生态闭环初具雏形。

阿里巴巴主体发展历程（来源：阿里巴巴招股书说明）

2012年以来，随着智能手机的逐渐普及和移动互联网时代的来临，移动支付成为热点，支付宝的作用日益突出，尤其线下支付场景逐渐丰富及市场机会不断涌向。阿里通过对移动端的迅速布局，并结合数十起横向收购，阿里以支付宝为核心关系链的O2O蓝图正迅速蔓延至娱乐、金融、生活服务、医疗等多个与消费者息息相关的领域。以数据为核心的多元化大生态正在形成。

阿里投资 O2O 历程

阿里巴巴从2006年开始不断在O2O领域展开投资，到2012年以后，尤其在2013年，投资频率加快。本文整理的仅只是阿里投资O2O领域的大事件（含物流及互联网金融领域）。这当中不包括阿里自己开展的O2O业务（如淘点点、淘宝旅行、淘宝生活等）。

阿里 O2O 战略结构图

阿里围绕本地生活服务O2O展开了一张大网：纳入了物流、支付、入口、云端技术做前后端服务。

这当中有两个大的O2O布局事件需要拿出来单独回顾：

（1）高德地图，中国领先的地图服务提供商（原纳斯达克上市公司，NASDAQ:AMAP，市值在14亿美金左右）。2013年5月，阿里用2.94亿美金投资了28%的高德股份。2014年2月，阿里向高德提出收购建议书—阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格，对高德公司股票进行现金收购。同年4 月 11 日阿里巴巴和高德就收购细节达成协议。7 月 16 日高德股东大会投票通过了私有化方案。7 月 17 日高德宣布股票停止在纳斯达克交易。此次交易涉及总现金额约11亿美元。

（2）银泰商业(香港上市公司，1833.hk，目前市值在160亿港币左右)。2014年3月，阿里宣布投资16.6亿港币投资9.9%的股份，同时使用37亿港币购买银泰的可转债。两项合计可以获得银泰26%的股份。同时，阿里将于银泰共同成立一家合资公司，阿里持有合资公司80%的股份，用来开发中国的O2O商场，门店及超市。目前该项交易尚待银泰董事会，以及香港证监会的批准中。

阿里不断并购估值攀升

马云曾表示阿里巴巴不是一家电子商务公司，必须做一家电子商务的生态公司。在阿里正式提交IPO 招股书前，阿里巴巴屡次并购出手，不仅在完善生态圈，无疑也带来估值增益。

（1）新浪微博。2014年4月17日，新浪微博纳斯达克挂牌交易，来自SEC的资料显示，完成本次发行后，新浪持股数量下降为1.15亿，阿里巴巴则兑现增持微博股份至32%，持股数上升为6513万。5月5日，新浪微博报收于19.75美元，则阿里巴巴持有的6513万股对应的市值就高达12.86亿美元。

（2）天弘基金。2013年10月10日，阿里巴巴增资11.8亿元控股天弘基金，持股比例达到51％。

（3）恒生电子。2014年4月2日，恒生电子公告，马云控股的浙江融信网络技术有限公司以32.99亿元收购恒生电子20.62%股份（其融资资金源于阿里），成为公司控股股东。截至5月6日收盘，恒生电子报收于26.08元，马云持有的20.62%股权对应的1.27亿股浮动市值已经达到33.12亿元，已超过32.99亿元投资成本。

（4）中信21世纪。2014年1月23日，阿里巴巴联手云锋基金，对中信集团旗下中信21世纪有限公司以0.3港元每股价格发行44.23亿股，涉资约13.2亿元，相当于扩大后股本的54.33%。截至5月5日收盘，中信21世纪报收于5.21港元，阿里巴巴持有的44.23亿股对应的浮动市值亦高达230.44亿港元，达到当初入股成本的17.36倍！

（5）优酷土豆。2014年4月28日，阿里巴巴集团宣布联手云峰基金投资优酷土豆12.2亿美元，阿里将持有优酷土豆16.5%的股份。

（6）银泰商业。2014年3月31日，阿里巴巴集团宣布以53.7亿港元战略投资银泰商业集团，交易完成后，阿里集团将持有银泰商业9.9%的股份及总额约37.1亿元港币的可转换债券。

（7）海尔及日日顺。2014年3月阿里完成对海尔集团2%股份的认购，同时投资入股海尔旗下物流企业日日顺，最高可获得约35%的股权。整体交易金额约28.21亿港元。

（8）Shoprunner。2013年9月，阿里巴巴以2.02亿美元投资”美国在线“的物流服务商Shoprunner。

（9）2013年5月-2014年7月，阿里分两次收购高德股份，总计约超过13亿美元。

阿里巴巴在招股书中表示，未来将继续投资和收购与其互补的公司、产品、技术及其他资产，不断完善和扩充生态系统，投资方向会与移动产品、数字媒体、O2O本地服务以及物流服务相关。

其中，阿里投资O2O领域引起的O2O相关业务增长趋势，将为其估值增益引发更多联想。

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