波澜再起 家居企业上市机会还有多少？

来源：GPLP（ID：gplpcn），作者：七佰

企业上市犹如“鲤鱼跃龙门”，跃过去了，企业就迎来了新的发展阶段。

家居行业内企业上市风头十足。仅2022年，就有慕思股份、趣睡科技、森鹰门窗、箭牌家居等15家泛家居企业成功上市，当然也有诗尼曼、有屋智能、土巴兔、美智光电等4家泛家居企业撤回上市申请，与此同时，还有包括马可波罗控股、科凡家居、玛格家居等11家公司处于IPO阶段。

据第一财经公开报道，近日有消息称，证监会对核准制下的主板申报做出行业限制，明确“红灯行业”如食品、防疫、白酒等不能申报，“黄灯行业”包括家装、电器等头部企业才可申报。

那么，这对拟上市的家居企业是否产生影响？

01 家具企业掀“上市潮”行业集中度仍低

据GPLP犀牛财经不完全统计，目前约有11家泛家居企业处于IPO排队阶段，其中最接近上市的是转战创业板、从事暖通家居细分赛道的艾芬达，目前处于待上会阶段。此外还有玛格、皇派、马可波罗等知名企业已提交招股书。

此外，处于IPO辅导阶段的泛家居企业约有12家，其中不乏林氏家居、森歌电器这样的明星企业。

事实上，家居、家装行业一直呈现出大行业、小企业的特征，行业十分分散。行业入局门槛低，过去30年间得益于房地产行业的高速增长，家居、家装行业才得以取得飞速的发展，诞生了如东方雨虹、公牛集团和欧派家居等曾经达到千亿市值的企业。

不过，相对于万亿级别的家居市场来说，当前家居行业的集中度仍然较低。以近年发展最迅速的定制家居为例，拥有欧派家居、索菲亚、尚品宅配等众多上市公司，2020年的CR5仅为12.83%，家居行业占市场份额80%的是中小企业，长期处于低效协作状态。

同时，因为进入门槛低、行业集中度低，所以家居行业乱象比较多，投诉率也一直居高不下，影响着行业的整体口碑。

对此，业内人士表示，市场就应该是优胜劣汰，而不是劣币驱逐良币。行业应该由头部企业带动腰部企业，进而影响底部企业向上向好。

由此可见，是否成功IPO对于拟IPO的家居企业来讲则意义重大。

02 家具行业进入深度调整期，资本市场成为胜负手

伴随房地产行业生长起来的家居行业，因地产红利的减弱，如今已进入深度调整期，市场竞争也进入到存量博弈时代，行业洗牌加剧。

家居企业在新形势下，势必要做出改变，脱离传统行业的经营方式已经成为业内的共识：

首先，5G时代来临，数字化、智能化技术渗透到生活的方方面面，在此背景下，家居企业进行数智化转型是抢占先机，重燃增长引擎的关键。

其次，行业洗牌期，手中的筹码越多则存活扩张的机会越大，进而才能实现企业的规模化发展。

基于以上两种事实，家居急需资本市场的助力来完成这一轮行业调整期的扩张发展。

据GPLP犀牛财经统计，2020年至2022年，共计有45家家居企业成功上市，其中公牛集团、欧派家居表现尤为出色，借助资本的力量迅速成长为行业头部企业，市值更一度突破千亿元。

不过，靠讲故事是很难上市的。对于家居行业来说，能耗双控、产能过剩等问题，严重阻碍了家居企业的上市之路。

家居行业拟IPO公司虽然面临一定调整，但并没有堵死上市的道路，而且这也意味着，传统家居企业已经到了转型关键期。

03 家具行业市场空间广阔，企业不乏上市机会

中国建材流通协会行业发布的数据显示，2022年全国规模以上建材家居卖场累计销售额达到11610.76亿元，同比下跌1.39%，发展韧性十足。

与此同时，受多重利好因素影响，家居行业有望加速回暖。

首先，2022年底,多部门多次重申房地产在国民经济中的“支柱产业”地位。针对房地产行业的积极政策，最终将会传导给与其密切相关的家居行业。

国盛证券表示，家居产品属于耐用消费品，是仅次于汽车的家庭第二大消费支出。当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，家居消费有望享受政策催化。

种种迹象表明，家居行业依然具备巨大的潜力，市场空间广阔。

在此背景下，家居企业未来发展依旧令人期待。

对此，据券商人士指出，中腰部家居企业主板上市的难度会越来越大，科创板对智能家居企业会更友好，总体来说家居企业上市的路将不会很顺利，但是也并不意味着绝无可能，比如，转战港股也或许是一个不错的选择。