刷屏后的冷思考：262 亿美元买下LinkedIn，微软为什么？

i黑马 黑马说  相信这几天，你的朋友圈已经被微软收购LinkedIn刷屏了，也许你还转发了。但黑马哥知道，看了各种角度的分析之后，你其实还是没弄懂这次收购到底是怎么回事（来打我呀）。别急，让哥来跟你讲讲。毕竟这么重要的事，你一定要明白发生了什么。

微软以262 亿美元收购LinkedIn，溢价接近50%，这引发了最大的争论点——微软亏不亏？他到底想干什么？

微软自己当然觉得值了。

据BI中文站报道，微软首席执行官纳德拉（Satya Nadella）已向员工们发出公开信，表示了他对这项交易的期望，“将全世界领先的专业云、全世界领先的职业网络融合在一起”，“是我们重塑生产力和业务流程的目标的关键”。

他认为， LinkedIn的职业信息、Office 365和Dynamics中的信息两方面的结合将创造新体验，比如让LinkedIn新闻聚合根据你正在做的工作来推送相关文章；Office则可以提供专家人选，你通过LinkedIn与专家联系，帮助你完成工作。 随着用户体验和参与度上升，微软就能通过个人和组织付费服务和定向广告创造新的盈利机会。

腾讯科技展示了微软的官方解释。其中提到LinkedIn是全球最大且最具价值的职场网络。其用户不断增长，在200多个国家的地区，有超过4.33亿用户，超过1.05亿月活跃用户；活跃度也不断增长，每季度450亿次页面浏览量，超过700万个活跃职位发布；收入不断增长：周营收达30亿美元。以及双方合作将创造出3150亿美元的新潜在市场。

LinkedIn得了“便宜”也必须卖个乖。据爱范儿介绍，领英董事长里德·霍夫曼（Reid Hoffman）在声明中说，今天对 LinkedIn 来说是个重生的时刻。消息一出，领英股价暴涨，盘前股价上涨幅度直逼50%，达到 194.5 美元，几乎达到微软的每股收购价。

领英全球副总裁兼中国区总裁沈博阳也表示：这是科技史上最大的收购之一。领英加微软，想象空间无限。

客观来讲，在过去 6 年间，LinkedIn从一个 7000 万左右年营收的企业，增长至 30 亿美元营业额的企业，增长超过40倍。这种增长速度是惊人的。前 LinkedIn 美国商业分析部高级总监张溪梦认为，华尔街给予 LinkedIn 的估值，基于很多非常基础的指标。

她撰文介绍说， 其中一个重要的公式就是获客成本（CAC）和用户生命周期价值（LTV）之间的关系，LinkedIn 获取企业客户的成本远远低于普通的 SaaS 竞争对手。 LinkedIn 对比普通运营良好的 SaaS 企业， CAC／LTV 比值一般只有竞争对手的一半左右。销售和市场的总cost，比竞争对手或同类型公司低一倍以上。

LinkedIn 的企业级客户销售效率是业内最佳之一。其中的数据驱动整个的变现团队（销售，市场，运营，产品）用超快的速度获取了客户，最有效率的减少了用户的流失，同时在单位时间内，在既有客户上有效率的变现和增长。这是华尔街一直给予 LinkedIn 较高估值的核心原因。

而且，双方携手带来巨大的想象空间。 来自纽约的一家外国数字产品服务机构，分析了二者联合能做的9件事。 包括微软可以将LinkedIn作为Windows的一项嵌入服务，当你想联系LinkedIn中的人脉，你可以直接用Hotmail 和Outlook写信，一键发送。

微软可以将LinkedIn嵌入Microsoft Office。 Office将承担更多社交功能。当你不知道论文中的某一部分怎么写，你可以请求行业专家为你填充这部分内容。微软还有一个巨大的机会，将LinkedIn变成全球商界的交流平台。

微软可以利用LinkedIn的数据制定产品策略。微软能在扎克伯克之前知道Facebook的走向，知道全球的HR在寻找什么。 因此，它可以用这些信息向公司推广自己的服务。微软还可以利用LinkedIn的数据创造新的广告产品。 它一边知道了你每周打开几次Microsoft Excel, 另一边又知道了你在现在的职位上待了多久，你的上司是否刚获提升。这样的连接，一定会让世界上最大的广告商和媒体广告买主蓄势待发。

最终，微软将会提升LinkedIn，让其更像一个现代的、聚焦商业的社交网络。

有人觉得值，自然也有人唱衰。毕竟，数据不都是鼓舞人心的。据悉，今年2月，LinkedIn的股价已经出现了一次“大波动”，在公司报表放出后，盈利一项的数字没有达到预期，股价下跌近 41%，市值蒸发 100 亿美元。那次下跌的初始价格正好是192美元，与微软目前 196 美元的单股收购报价相差无几。简单来说，这4个多月来领英在股价上面的亏空直接被微软一举填补。

更有意思的是，领英在上市前，曾想以20亿美元作价卖给微软，但微软当时没有收购。BI透露，微软最早的报价是 5 亿美元。对此，职场社交软件脉脉上有人评论称，微软真逗，5亿不要，两百多亿要了，另有人对此回复称，如果领英当时卖了，现在也就不值这个价。

如果从这个角度来看，领英还真是高明。

脉脉CEO林凡也谈了他对此次交易的看法。他认为， LinkedIn团队已经耗费了15年，团队的变现诉求更大，而微软又急于巩固地位，才促成了这次的收购。 对2B创业肯定是利好。“这次收购是全现金交易，对于核心团队来说，当手上的股权全部换成现金以后，不管明面上说得有多好听，实际上当口袋里有这么多钱的时候，有多少人会继续努力奋斗，有多少人会去享受生活，大概都能想清楚……”

林凡还爆出一条小道消息，Facebook即将设立中国公司，有些员工就是从领英中国挖来的，这些人甚至都还未正式提出离职。

无论如何，这次交易再次证实了职场社交的前景，也对国内社交市场产生了不小的震动。

“我们更关注用户，不太在意竞争对手的变化，因为满足用户需求才是最终成功的关键。不过客观来说，收购必然会带来领英中国的目标、人员结构等一系列不确定因素，对脉脉在中国市场的竞争态势是有利的。”林凡认为这次新闻对脉脉的竞争态势是“有利的”，难怪也有用户也脉脉上面开玩笑，脉脉这下身价高了，以后会不会也和巨头结婚呢？

黑马哥总结： 微软为什么要领英？主要看中其数据能和微软的企业业务相结合，并使其市场得到进一步增长。微软有的是钱，但缺少代表未来的产品形态，做过MSN，但已死掉，此后一直缺少一款直接触达用户的工具。领英做了14年，用户遍布全球两百多个国家，数据库庞大，盈利能力尚佳，代表着未来，同时也是微软应对Facebook、Google等不断深入企业服务领域、加剧市场竞争的一个手段。

而对于领英团队来说，或许正如林凡所言，创业了14年，获得两百多亿美金现金，也是相当不错的选择。

只是从此以后，“美国最佳老板”杰夫·韦纳要给微软汇报工作了。