科技猎【黑问】创业公司如何合理分配天使投资者在公司的股权比例？
i黑马注：如何合理分配天使投资者在公司的股权比例，是大多数初创公司会遇到的问题。作为创业者，如何在拿到天使投资的同时，最大程度的争取到属于自己的利益呢？
黑问用户问：天使投资者占多大的股权比例是合适的，创业者在其中的谈判空间有多大，创业者如何为自己争取更大的利益?
答1 ：明星团队+ 人群广、频次高、粘性强、可持续发展的项目+ 投资人喜欢+ 投资人钱多=100% 拿到钱
Fory ——童玩创始人
我们做的是个亲子类App，钱很快不够了，于是想到找投资人。到目前为止，我已经见过了n个投资人，但还是没有搞定投资，经验教训反而总结了不少。下面就和大家絮叨絮叨。
第一， 别信那些说拿个PPT 就能融到钱的传说。
我身边好多人都在说：有个朋友拿着PPT找投资人，聊了20分钟，拿到n百万。反正这个“朋友”我一直都没见过，也不知道是什么项目这么NB。如果你们知道请帮忙引荐一下，我要拜师学习。但我相信，多数创业者和投资人聊的时候没那么high，不至于相见恨晚到非你不投。 也曾经有投资人和我说过，只凭PPT就投的也有，但很少，而且是有前提条件的，那就是投的是团队而不是项目。比如，你之前有过成功创业经验(比如Jack、Pony、Robbin)，或者是背景很厉害的明星团队(比如雷军、开复老师的团队)。没有这些，在日见n人的投资人眼中，都是屌丝创业。通过一个PPT就想屌丝逆袭?门儿都没有。
第二， 别信那些说热钱多、没处投的报道。
现在媒体铺天盖地说热钱多，但实际上找钱的项目更多。就我了解，投资人现在每天接到的项目、排期要见的创业者已经相当饱和。就算是热钱多，也不代表投资人不理智。别忘了，投资经理的目标是赚钱，他们投出去的每一笔钱都要计算回报率，而这个心算的过程，在和你交流的过程中已经快速完成，甚至是看到项目BP的时候，心里就已经有个大概了。因此，说钱多项目少而容易获得投资是不成立的。什么叫好项目?咱后面再聊。
第三 投资人也是人，别以为他们能超凡脱俗。 “你这个项目针对的人群不够广泛，你看滴滴打车，bulabula……”、“你这个需求频次不够高，你看大众点评，bulabula……”、“你这个粘性不够强，你看微信，bulabula……”、“你这个小而美，可成长性有局限，你看淘宝，bulabula……”，以上这些都是我在谈投资时遇到的答复。 你不用解释，因为你的项目十有八九就是不如滴滴打车人群广，不如大众点评频次高，不如微信粘性强，不如淘宝成长性好，越解释越无力。你可以直接说“老子的项目要是比它们都好，还会来找你?”，这样这次谈话基本就可以结束了。当然，我更建议你不要纠缠在这些问题上面，而是告诉投资人，我的项目也许没有那么好，但依然是个很有潜力的好东东。谁都想一炮走红，投资人也是如此，创业者也要理解并原谅他们的急迫心情。
第四，投资人都是有偏好的，不对路就是不对路，别强求。 每个投资人都有自己的背景、领域和喜好，所以他们对一个项目的判断都是从自己的角度出发，也许你的项目所处领域他不熟悉，那么为了降低风险，他宁可不投也不会冒险。当然，也有一些投资人会更直接地说“你项目所描述的需求痛点，我就没有!就是没有!”好吧，那就把话题改为闲聊一会儿天气、八卦之类的，然后礼貌告退，别耽误大家的时间。 那么，什么样的项目一定可以拿到天使投资?答案呼之欲出了吧。明星团队+人群广、频次高、粘性强、可持续发展的项目+投资人喜欢+投资人钱多=100%拿到钱。 不知道各位的项目是不是符合这个公式?反正我的项目达不到。但是，我依然还会继续努力去完成demo和产品发布，然后继续去给投资人展示这个项目的魅力，希望可以迷倒其中的某些人。 夜很深了，利用一点时间纪录和分享最近的心得，希望可以给同样在路上的同学或者想要上路的同学提供一些参考吧。祝福大家都可以找到属于自己的天使，获得成功。
答2 ：创业者要想在谈判中掌握话语权，首要是看公司是否到了的确需要天使投资的时间
绿狗网
对于初创公司来说，其第一轮融资多由个人天使投资者出资，出资规模多从50万美元到200万美元不等，公司则让出公司股本的10%到20%较为合适。
创业公司的当前业绩、经济环境、融资金额、项目首捧情况等左右着公司与投资人的谈判话语权。
创业者要想在天使投资谈判中有话语权，首先还是要看公司是不是到了确需天使投的时间。该怎么接受天使投都必须要小心谨慎，千万不能为了眼前的钱出让太多的股份（或者表决权），不能让投资人资本进入的同时对公司的运营管理产生影响或阻碍。当然小心的前提是公司不要陷入没钱的境地。因为一个资金相对危险的公司，在接受投资时不可能挑挑拣拣，在谈判时也不可能有很硬气的话语权，公司的估值也不会太高。
答3 ：取决于融资金额、公司估值和创业者的意愿、双方的谈判等因素
zhangxueda ——公司& 资本市场律师
取决于融资金额、公司估值和创业者的意愿、双方的谈判等因素。
（1）通常天使问你融多少钱啊？创业者得自己有个数吧，我需要多少钱达到什么样的目的，这个融资额数额通常也不需要多精确，也不需要财务上的估值模型。估算一下大概多少钱，维持到下一轮融资。当然下一轮有时候很快，有时候也拖一段时间，给自己足够的资金活下去。
（2）公司的估值。天使认为你的公司值多少钱。这个很多人就讲过了，一个创业公司，变数很大，价值几百万的很正常，当然大牛，或者其他特别得到市场认可的，估值也高。
（3）转让的比例。一般也不高，超过10%的不多，当然各种比例都有，有的天使还控股，人家有行业方面或者业务方面的支持，另说。主要是下一步还要融资，这一步天使比例大了，下一轮融资的空间就少了，创始人总得够吧，别失去了控制权。
都是谈出来的，各有各的情况，总有差异。
答4 ：企业发展之后创始人需掌握实际控股权
计兮
这会涉及境内上市和境外上市模式，阶段又会涉及天使、A轮、B轮等直到IPO。个人认为最理想的状态是直到IPO，创始人还是创始股东，至少是最大股东。天使最好不要超过30%；没有天使，直接A轮，则最好不要超过20%；A+B轮不要超过30%；以此类推，到IPO时，投资人最好不要超过50%，而IPO往往又会增发10%—20%，又会稀释，最终上市后，创始人持股可能在40%左右，这是境外模式。境内模式类似，最好创始人还处于控股地位，作为实际控制人并将签署一致行动协议。
答5 ：有能力的创业者能为自己争取更好的条件
@way - 规范化是公平与效率的妥协
取决于双方的谈判实力。另外实际控制人与股权比例的关联性不是绝对的必然。
更有能力的创业者能为自己争取更好的条件。
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黑问用户问：天使投资者占多大的股权比例是合适的，创业者在其中的谈判空间有多大，创业者如何为自己争取更大的利益?
答1 ：明星团队+ 人群广、频次高、粘性强、可持续发展的项目+ 投资人喜欢+ 投资人钱多=100% 拿到钱
Fory ——童玩创始人
我们做的是个亲子类App，钱很快不够了，于是想到找投资人。到目前为止，我已经见过了n个投资人，但还是没有搞定投资，经验教训反而总结了不少。下面就和大家絮叨絮叨。
第一， 别信那些说拿个PPT 就能融到钱的传说。
我身边好多人都在说：有个朋友拿着PPT找投资人，聊了20分钟，拿到n百万。反正这个“朋友”我一直都没见过，也不知道是什么项目这么NB。如果你们知道请帮忙引荐一下，我要拜师学习。但我相信，多数创业者和投资人聊的时候没那么high，不至于相见恨晚到非你不投。 也曾经有投资人和我说过，只凭PPT就投的也有，但很少，而且是有前提条件的，那就是投的是团队而不是项目。比如，你之前有过成功创业经验(比如Jack、Pony、Robbin)，或者是背景很厉害的明星团队(比如雷军、开复老师的团队)。没有这些，在日见n人的投资人眼中，都是屌丝创业。通过一个PPT就想屌丝逆袭?门儿都没有。
第二， 别信那些说热钱多、没处投的报道。
现在媒体铺天盖地说热钱多，但实际上找钱的项目更多。就我了解，投资人现在每天接到的项目、排期要见的创业者已经相当饱和。就算是热钱多，也不代表投资人不理智。别忘了，投资经理的目标是赚钱，他们投出去的每一笔钱都要计算回报率，而这个心算的过程，在和你交流的过程中已经快速完成，甚至是看到项目BP的时候，心里就已经有个大概了。因此，说钱多项目少而容易获得投资是不成立的。什么叫好项目?咱后面再聊。
第三 投资人也是人，别以为他们能超凡脱俗。 “你这个项目针对的人群不够广泛，你看滴滴打车，bulabula……”、“你这个需求频次不够高，你看大众点评，bulabula……”、“你这个粘性不够强，你看微信，bulabula……”、“你这个小而美，可成长性有局限，你看淘宝，bulabula……”，以上这些都是我在谈投资时遇到的答复。 你不用解释，因为你的项目十有八九就是不如滴滴打车人群广，不如大众点评频次高，不如微信粘性强，不如淘宝成长性好，越解释越无力。你可以直接说“老子的项目要是比它们都好，还会来找你?”，这样这次谈话基本就可以结束了。当然，我更建议你不要纠缠在这些问题上面，而是告诉投资人，我的项目也许没有那么好，但依然是个很有潜力的好东东。谁都想一炮走红，投资人也是如此，创业者也要理解并原谅他们的急迫心情。
第四，投资人都是有偏好的，不对路就是不对路，别强求。 每个投资人都有自己的背景、领域和喜好，所以他们对一个项目的判断都是从自己的角度出发，也许你的项目所处领域他不熟悉，那么为了降低风险，他宁可不投也不会冒险。当然，也有一些投资人会更直接地说“你项目所描述的需求痛点，我就没有!就是没有!”好吧，那就把话题改为闲聊一会儿天气、八卦之类的，然后礼貌告退，别耽误大家的时间。 那么，什么样的项目一定可以拿到天使投资?答案呼之欲出了吧。明星团队+人群广、频次高、粘性强、可持续发展的项目+投资人喜欢+投资人钱多=100%拿到钱。 不知道各位的项目是不是符合这个公式?反正我的项目达不到。但是，我依然还会继续努力去完成demo和产品发布，然后继续去给投资人展示这个项目的魅力，希望可以迷倒其中的某些人。 夜很深了，利用一点时间纪录和分享最近的心得，希望可以给同样在路上的同学或者想要上路的同学提供一些参考吧。祝福大家都可以找到属于自己的天使，获得成功。
答2 ：创业者要想在谈判中掌握话语权，首要是看公司是否到了的确需要天使投资的时间
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对于初创公司来说，其第一轮融资多由个人天使投资者出资，出资规模多从50万美元到200万美元不等，公司则让出公司股本的10%到20%较为合适。
创业公司的当前业绩、经济环境、融资金额、项目首捧情况等左右着公司与投资人的谈判话语权。
创业者要想在天使投资谈判中有话语权，首先还是要看公司是不是到了确需天使投的时间。该怎么接受天使投都必须要小心谨慎，千万不能为了眼前的钱出让太多的股份（或者表决权），不能让投资人资本进入的同时对公司的运营管理产生影响或阻碍。当然小心的前提是公司不要陷入没钱的境地。因为一个资金相对危险的公司，在接受投资时不可能挑挑拣拣，在谈判时也不可能有很硬气的话语权，公司的估值也不会太高。
答3 ：取决于融资金额、公司估值和创业者的意愿、双方的谈判等因素
zhangxueda ——公司& 资本市场律师
取决于融资金额、公司估值和创业者的意愿、双方的谈判等因素。
（1）通常天使问你融多少钱啊？创业者得自己有个数吧，我需要多少钱达到什么样的目的，这个融资额数额通常也不需要多精确，也不需要财务上的估值模型。估算一下大概多少钱，维持到下一轮融资。当然下一轮有时候很快，有时候也拖一段时间，给自己足够的资金活下去。
（2）公司的估值。天使认为你的公司值多少钱。这个很多人就讲过了，一个创业公司，变数很大，价值几百万的很正常，当然大牛，或者其他特别得到市场认可的，估值也高。
（3）转让的比例。一般也不高，超过10%的不多，当然各种比例都有，有的天使还控股，人家有行业方面或者业务方面的支持，另说。主要是下一步还要融资，这一步天使比例大了，下一轮融资的空间就少了，创始人总得够吧，别失去了控制权。
都是谈出来的，各有各的情况，总有差异。
答4 ：企业发展之后创始人需掌握实际控股权
计兮
这会涉及境内上市和境外上市模式，阶段又会涉及天使、A轮、B轮等直到IPO。个人认为最理想的状态是直到IPO，创始人还是创始股东，至少是最大股东。天使最好不要超过30%；没有天使，直接A轮，则最好不要超过20%；A+B轮不要超过30%；以此类推，到IPO时，投资人最好不要超过50%，而IPO往往又会增发10%—20%，又会稀释，最终上市后，创始人持股可能在40%左右，这是境外模式。境内模式类似，最好创始人还处于控股地位，作为实际控制人并将签署一致行动协议。
答5 ：有能力的创业者能为自己争取更好的条件
@way - 规范化是公平与效率的妥协
取决于双方的谈判实力。另外实际控制人与股权比例的关联性不是绝对的必然。
更有能力的创业者能为自己争取更好的条件。
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