蓝色光标许志平：国际会计准则开启创业板并购时代

i黑马 • 11年前扫码分享

我是创始人李岩：很抱歉！给自己产品做个广告，点击进来看看。

【导读】：11月17日-19日，创业家传媒5周年庆典暨2013克莱斯勒杯黑马大赛总决赛在北京香格里拉酒店举行。这是一次黑马企业创始人的盛大聚会，吸引了数千家黑马企业创始人和数百位大佬、明星创业家和投资人到会，火爆异常。在18号上午的“大买家联盟”发起仪式和大买家高峰论坛上，华兴资本CEO包凡、百度副总裁汤和松、蓝色光标联合创始人许志平、美年大健康创始人俞熔等“大买家”代表发表了精彩的演讲。以下为蓝色光标联合创始人许志平的演讲观点节选。

蓝色光标上市是敢到了一个合适的时候，我们上市到现在三年多。利用创业板、上市的手段，三年多差不多利润涨到了原来十倍，人员涨到原来四倍，市值涨到原来的七倍。相对来说算比较好的。

2005年、2006年的时候，中国财务制度有了一个革命性的改变：套用了国际会计准则，其中有两个准则对我们的并购有非常非常大的影响。第一个财务准则叫公允价值准则，也就是DCF估值法——未来现金流折现，就是差不多要脱离净资产估值了。第二个财务准则叫商誉减值测试，不摊销。过去商誉和净资产估值差不多，比如1000万元的案子，给你十倍的估值，我买了你这个公司，除了净资产有1500万元之外，我大概还有800多万元的商誉，这些分七年摊销，跟1000万利润一沟通，谁并购谁倒霉。这两个变化使得2011年以后创业板的并购成为了一个非常热门的事情，现在创业板其实就是一个并购板。

对于各位创业者来说，做公司有三个截然不同的做法。一种是独立IPO。第二类就是准备卖给上市公司。第三种出路，我们做的公司就是为了把它做大，既不想上市，也不想卖给别人，这三者思路完全不同。

我们基本喜欢的公司大概是这样的：一个是这个公司要透明。很多创业公司最大的毛病就是不透明，这个东西没法给，或者自己讲不明白。所以我们所有的要求，第一个是要透明。第二个这个东西要可传递。这个说起来简单，实际上中间还是要有无穷多的磨合。第三个我们要搞均衡，我们到底买不买你这个团队。