华为逐渐揭开股权结构面纱 - i黑马

在华为(Huawei)深圳总部的一间密室里，有一个玻璃橱柜，里面放了10本蓝色的册子。这些册子有助于回答一个困扰美国政府的问题：谁是这家中国大型电信设备企业的真正所有者？

这些厚达数公分的册子里记录着约80000名员工的姓名、身份证号码以及其他个人信息，根据一项“员工股票期权计划”，册中的员工持有公司约99%的股份。

《金融时报》记者在华为董事会首席秘书江西生的允许下翻阅了这些簿册（i黑马注：江西生是一名电信工程师于1989年加入华为，是华为最初30名员工中的一员），记者在翻阅数千页的记录时发现，绝大多数员工的持股量为数万股，而极少一部分人的持股量达到了数百万股。在记者指出了一条265万股的持股记录后，江西生从专门存放股份授予合同的房间调来了一份文件，向外国记者首次展示持股簿册，这是华为反驳其在股权问题上一直不够透明批评做出的努力。

华为已成为全球规模最大的电信企业之一，但受外界对其股权结构怀疑影响，华为在美国市场面临着严重障碍。2012年，美国众议院情报委员会建议政府阻止任何有华为参与的并购交易，原因是“无法确信华为不受外国政府影响”。此前华为已经多次反驳称，有关该公司可能与中国政府存在关联的说法是毫无根据的，美国政府也从未公布过任何可以支撑其担忧的坚实证据。

为了回击此类暗示，华为已开始逐渐揭开其所有权结构的面纱。但电信业咨询机构北京博达克（BDA）咨询公司的董事长邓肯•克拉克表示，华为向外界展示持股簿册是一个积极的举动，但尚不足以让批评者满意。克拉克称：“就像一个小孩做了很大努力但没有看见成果。他们会感到不公平，而不公平的因素可能确实存在。”他补充称，华为回应批评者的最佳办法应是公开上市，“阳光是最好的除菌剂，但他们中途又重新拉上了窗帘。”

三年前，华为首次公布了董事会成员；去年，任正非之女、华为首席财务官孟晚舟表示：除了任正非持有1.4%股份这一事实以外（i黑马注：据华为顾问透露，目前的实际持股数已经低于这一数字，仅略超1.1%），华为将在某个时点提供有关其所有权结构的更多信息，这些信息将包括公司董事的持股细节，但华为并未给信息公开设定一个时间。

在华为的150000名员工中，已有80000人加入了持股计划，该计划当前对于公司股票的定价为每股5.42元人民币。去年每股分得的红利为1.41元人民币，相当于以当前的价格买入将获得26%的收益率，但华为拒绝透露通过员工持股计划发行的股份现有多少股。自该计划于1997年引入以来，华为股票价格的上涨幅度已经超过了五倍，同期深圳股票市场的涨幅为250%，这与华为发展壮大的过程一致，最初的华为不过是一家在深圳的两间小公寓里创立起来的小公司。正如江西生所说：“当时任正非常常谈到未来有多美好，但我们都认为他想得太远。现在这些梦想都已经实现了，这段时期是华为的黄金时代。”

华为一直面临的一个问题是：如何使批评者相信，员工持股计划不仅仅是为了分享利润，还让员工对公司拥有了一定掌控权。美国众议院情报委员会表示：“很多分析师都认为，掌控华为的实际上并不是其普通股东，而是管理层中的一部分精英分子。”华为承认，任正非对于公司重大决策仍保有一票否决权，但华为表示，工会的成员每五年会投票选出51位代表，然后这些代表选出该公司不久前刚扩容到17人的董事会。代表候选人名单由即将离任的上一届代表选出，但其他员工也可以在投票表决时写上名单之外的名字，华为在全球约有400个投票站，员工在站内填好选票。

华为却坚持称，其所有权模式既能给员工提供激励，也能使员工对公司有一定掌控权。

一些批评者称：华为并不是真正的员工持股制公司，因为外国员工不能参加持股计划。华为回应称，按照中国国内的法律规定，参与者必须既是华为员工，又是中国公民。为了强调上述观点，华为透露，五名初始投资者中：陈金阳和沈定兴曾和任正非一起筹集了华为的初始注册资金，但在后期因为不能参加持股计划而对华为提起了诉讼，他们从未成为华为的员工，不过最终华为与两人达成了和解。在被问到两人投资获得的收益率水平时，江西生微笑着说，70%至300%。（i黑马注：包括任正非在内，华为创业之初有6名股东，但另外5个人只是借钱、借身份给任正非，没有具体参与公司事务。所谓“借钱、借身份”是因为，第一，深圳当时要求公司的注册资本不能低于2万元人民币；第二，要求技术类公司至少有6名股东。）

（本文来自FT中文网，i黑马有删节。）

如果您对探寻华为管理之道感兴趣，欢迎：

加入华为管理学习群：367285632；

关注黑马华为特训营官方微博；

报名参加每月一期黑马-华为特训营（最新一期即将于4月10日-4月12日深圳开营）。

作者：FT中文网 | 编辑：lichuantao | 责编：创业家