奢侈品巨头LV看中的公司，要IPO了

来源：猎云精选（ID:lieyunjingxuan）作者：韩文静

能否再造下一个“玻尿酸神话”？

与同样备受关注的玻尿酸相比，胶原蛋白在填充、修复等功能上具备明显优势。

去年9月，一笔2亿元的投资让创健医疗这家低调的胶原蛋白公司，行至台前。投资方中就包括赫赫有名的奢侈品巨头LV母公司。

如今，创健医疗又开启新的资本之路。1月8日，证监会网上办事服务平台显示，创健医疗于2023年12月28日同中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程。

成立于2015年的创健医疗，是一家专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。公司长期布局损伤修复、组织再生等生命健康新材料领域。

在资本市场上，玻尿酸已经创造了财富神话，华熙生物、爱美客就是先例，继玻尿酸之后，踩中颜值经济的胶原蛋白赛道，有可能成为下一个关注点。

01
常州父子二次创业

创健医疗背后，是两代人接力创业的故事。创健医疗CEO钱松的父亲钱福卿，出生于1954年，是一位地地道道的江苏常州人。

早在1986年，钱福卿就开始涉足医疗器械领域，创办骨科龙头创生医疗，并在2010年带领创生医疗上市，成为中国内地第一家在香港上市的骨科医疗器械企业。

2013年，美国医疗器械制造商史赛克公司以7.64亿美元现金收购创生医疗。收购完成后，创生从香港联交所退市。

至此，钱福卿的第一轮创业告一段落。

在那之后，钱氏父子开始寻求更大的市场和机会，2015年6月，创健医疗于常州成立，专注于新型生物材料与创新蛋白研发、生产。

公司的快速发展，离不开其创始人家族丰富的医疗行业资源以及相关的资本运作经验。

目前，创健医疗的核心产品是重组胶原蛋白生物医用材料，立足自主研发，公司实现了“重组III型胶原蛋白酵母菌稳定遗传表达体系的构建”及“30吨稳定发酵纯化技术开发”两项重大技术突破，完成重组I、II、III、XVII型胶原蛋白规模化、标准化生产，填补了全球重组胶原蛋白材料领域30余年来的“吨级”产能空白。

2023年，创健医疗正式对外发布了XVII型重组胶原蛋白。该原料属于跨膜类胶原蛋白，具有预防毛囊老化，挽救皮肤衰老的功效，未来会助力公司进军防脱、去白发、植发修复等重要的增量市场。

此外，创健医疗还分别与香港中文大学、四川大学、深圳湾实验室坪山中心、常州大学等共建重组胶原相关联合实验室与研究院，并与上海长海医院、上海第九人民医院等多个大型三甲医院联合开展临床研究，打造合成生物材料产业创新高地。

天眼查的股权穿透数据显示，创健医疗董事长兼总经理钱松为控股股东和实控人，持股比例为52.7582%，最终受益股份为62.05%。

02
资生堂、LV都来了

与同样备受关注的玻尿酸相比，胶原蛋白在填充、修复等功能上具备明显优势。2022年，重组胶原蛋白备受资本市场关注，诸多胶原蛋白生产企业纷纷申请IPO。

同年，创健医疗也获得了资生堂旗下资悦基金领投，华方资本、鼎晖百孚、华立医药跟投，完成A轮融资，总金额近2亿元。

值得一提的是，这也是资悦基金在中国的首投。

2023年9月，创健医疗完成超2亿元B轮融资，由LVHM集团旗下的LCatterton（路威凯腾）和中信证券旗下中信里昂资本联合领投。

这是L Catterton成立人民币基金后，首次传出对中国重组胶原蛋白领域投资的消息，也是LVMH在华投资版图的进一步扩张。

据L Catterton路威凯腾官方介绍，其重点关注跨境出海、消费科技、食品饮料、宠物、美妆个护、医疗健康、新零售和服装时尚八大细分领域。

这或许可以解释L Catterton对创健医疗的大方出手——创健医疗所处的重组胶原蛋白领域，踩中了美妆个护和医疗健康两大概念。LV集团入股后，创健医疗或将推进中国合成生物材料更快地走向国际化。

03
重组胶原蛋白，站上资本风口

接连收到资生堂、LV抛来的橄榄枝，创健医疗备受资本市场追捧，也反映了重组胶原蛋白市场的火爆。

此前，“玻尿酸三巨头”华熙生物、爱美客、昊海生科在资本市场获得成功，投资人都在寻找下一个“风口”，而重组胶原蛋白则毫不意外地拿到了接力棒。

从行业来看，据弗若斯特沙利文数据预测，到2026年，基于胶原蛋白的皮肤专业护理产品的市场份额将超过透明质酸，年复合增长率达 52.6%；到 2027 年中国胶原蛋白的整体市场规模将达到1738亿元，其中重组胶原蛋白产品的市场规模为1083亿元，占比 62.3%。

2023年7月，锦波生物在北交所上市，首发价为49元/股，发行市盈率为32.44倍。上市首日，该公司一度大涨超190%。高增长的背后，踩中了胶原蛋白的风口功不可没。

而在锦波生物之前，2022年11月，巨子生物已成功在港交所主板上市，上市首日市值超280亿，其背后还站着高瓴、CPE源峰、金镒资本、君联资本、星纳赫资本、鼎晖投资、中金资本、黑蚁资本、高榕资本、国开创新资本等一众知名投资机构。

短短一年时间内，重组胶原蛋白赛道就成功跑出了两家上市公司。

从业绩来看，站在风口上的巨子生物、锦波生物自然最受益。

2023年8月28日，巨子生物发布2023年中期业绩公告，截至6月30日，巨子生物销售收入达16.06亿元，同比增长63.0%；期内净利润达6.66亿元，同比增长52.3%。

2023年10月26日，锦波生物发布2023年三季度报告。数据显示，2023年1-9月，公司实现营收5.17亿元，同比增长105.64%；归属上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增长173.75%。

除了冲刺上市，并购也在发生。“玻尿酸第一股”华熙生物，就通过并购在胶原蛋白领域寻找新故事。

2022年4月，华熙生物以2.33亿元收购益而康生物，下场进入重组胶原蛋白赛道，后者旗下拥有胶原蛋白海绵以及胶原蛋白保湿面膜等多款护肤品。2023年12月，华熙生物在投资者互动平台表示，借助合成生物学技术，公司成功开发了自有知识产权的重组人源胶原蛋白原料。

其他领域的龙头玩家已经开始跨界布局。2023年12月，鸿星尔克品牌创始人、鸿星尔克投资公司董事长吴荣光出席了一家名为多映（厦门）生物科技有限公司的品牌上市发布会。值得注意的是，多映生物科技在发布会上表示，其产品力在于核心专利成分重组Ⅲ型胶原蛋白。

怀着对“下一个玻尿酸”的热望，大小巨头纷纷开启了对重组胶原蛋白的押注。在资本市场的助力下，赛道热度始终不减，目前来看重组胶原蛋白具有较好的市场前景，但未来能否再造下一个“玻尿酸神话”，仍需要时间验证。