德国风投基金投中国了

来源：融中财经（ID：thecapital） 作者：张淼 编辑：吾人

国际金融机构依然对中国市场抱有信心，“增持中国”是它们的共识。

在一些欧美国家急着与中国“脱钩断链”的情况下，这家德国企业逆风而行，要加码对中国的投资。

近日，德国风险投资基金贝塔斯曼投资（Bertelsmann Investments）首席执行官Carsten Coesfeld在接受媒体采访表示，该基金计划未来3-5年配置7亿美元投资中国初创公司，主要关注的领域包括金融科技、内容创新、工业技术等。

对于中国经济的前景，首席执行官Carsten Coesfeld有他自己的判断，他说西方媒体声称中国在疫情之后难以恢复经济增长，但这与实际情况“有些不符，中国的经济增速虽然不如之前，但是即便增速降低，经济增长的规模也依然不容忽视。

公开资料显示，目前贝塔斯曼旗下专注于中国市场的分支机构是贝塔斯曼亚洲投资公司，总部在北京，目前更名为BAI Capital。BAI坚持走精品路线，寻找早期到成长期的市场领先者，创新开创者和趋势引领者，并依托贝塔斯曼集团在全球的资源网络，帮助创业者开拓布局。作为常青基金，BAI也会用更为长期和战略的眼光陪伴企业成长。今年四月，BAI Capital 宣布将推出一支专注于 Web 3.0 投资的新基金，拟探索相关市场潜力。根据企查查显示，BAI最近一次投资是于2021年1月11日，追投了中国运动科技公司keep 3.6亿美元。

其实不仅仅是贝塔斯曼投资，众多国际金融机构也在关键时刻对中国投下了信任票。

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国际金融机构对中国经济投信任票

今年以来，全球经济呈现了前所未有的局面，国际市场需求走弱、欧美银行业危机、美联储加息、全球地缘政治紧张等一些列问题导致了跨国投资活动的低迷。但国际金融机构依然对中国市场抱有信心，“增持中国”是它们的共识。

8月22日，渣打银行亚洲区行政总裁洪丕正接受媒体采访时表示，中国市场将继续开放，但遇到的挑战将不断增加。目前可以看到，中国财富寻求多元化的基本需求，企业亦在寻求分散投资，上半年渣打来自中国与东盟的跨境收入增长82%，这亦反映贸易流向的变化。

目前中国经济低迷，私营部门以外国投资者的投资气氛亦有所恶化。洪丕正认为，中国的大发展方向是必须继续推动市场开放，但开放的速度需要有所调整，并取决于中国的储备及人民币等因素，整体而言认为中国面临的挑战是周期性而非结构性。

瑞银在之前的报告中也表示，由于中国采取了促进消费的措施，该集团继续看好中国市场。该报告称，增加汽车、电子产品和家电消费的针对性促进措施不仅有助于提升相关公司的收入，也将惠及平台企业。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝在接受澎湃新闻采访时也表示，今年三季度末或四季度，最晚明年一季度，中国经济有望进入恢复周期，并向扩张周期过渡。

今年上半年，中国经济整体回升向好，GDP为593034亿元，同比增长5.5%，在世界各个主要经济体中增速最快，交出了一份满意的答卷。在世界银行最新发布的《全球经济展望》报告中，虽下调了全球经济增长的预期，但预测中国经济在2023年仍将强劲增长5.6%，对比其1月份的预测增长了1.3%，可见世界银行对中国经济的看好，这也是对中国的一种信任。

据巴西《论坛》杂志近期的报道，越来越多的国际金融机构增持或计划增持中国资产，这展现了对世界第二大经济体在强有力政策下实现经济复苏的信心。该杂志还指出，现在全球其他主要经济体的经济风险越来越大，有很大的不确定性，因此这些国际金融机构会转向中国这样的重要新兴市场来投资。

景顺投资管理有限公司（2023年全球资管机构500强中排名第12）董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚认为，中国经济正在走向高质量发现，在这一过程中的结构性调整难以避免，虽然中国经济增速不及前几年，但长期来看是乐观的。

毕马威中国首席经济学家康勇表示，世界经济面临多重挑战，预期全球经济增速放缓。而中国经济有望再次成为世界经济增长的主引擎。

东亚联丰投资管理有限公司定息投资部首席投资总监曾倩雯也表示，中国今明两年5%左右的增长率对比欧美1%-2%的增长率，已经很不错了。

摩根士丹利、高盛、摩根大通等多家国际投行业纷纷上调2023年中国经济增速预测，对中国经济发展持乐观态度。

02

海外资本涌入中国

根据相关数据显示，2023年至今，外国企业投资中国事件多达160起，投资规模超900亿，其中比较活跃的投资方来自新加坡、德国、日本、中东、美国等国家或地区。

其中新加坡今年对华投资事件超过20起，投资金额超过260亿人民币，投资主力是淡马锡Temasek，以及淡马锡Temasek旗下的祥峰投资Vertex，这两家投资机构占新加坡资本今年在华投资的50%。

从新加坡资本在华所投行业看，主要聚焦集成电路。机器人、汽车等行业。今年7月，新加坡资本United Clean Energy(Singapore)跟投了吉利旗下的远程汽车的A轮融资，

今年2月，淡马锡Temasek参与了谷物调和油类产品供应商“中粮福临门”的融资，“中粮福临门”的估值为946.64亿元，属独角兽企业。另外，淡马锡Temasek在今年一月份还投资了一家高精度手术机器人研发商昂泰微精的A+轮融资，投资金额为1000万美元。

相关数据显示，2023年至今，德国资本对中国企业的投资事件超过10起，投资金融为15亿人民币。

从投资行业来看，德国资本主要聚焦医疗大健康，前沿技术等行业。从投资方来看，既有传统的德国巨头企业，例如保时捷，也有德国的风投公司。

保时捷在今年已经在中国投资了3家企业，有3D打印服务商“远铸智能”，汽车充电技术公司“电享科技”，还有虚拟偶像全栈式服务商“万像科技”。

另外，来华投资的德国风投公司，除了前文提到了贝塔斯曼，还有德国资本YSIM基金等。

根据商务部的数据显示，截止2022年底，中国已经连续7年成为德国的第一大贸易伙伴，德国也是中国在欧洲地区的第一大贸易伙伴。2022年德国对华投资25.7亿美元，同比增长52.8%，中国对德国的重要性非但没有减弱，反而大大增强。

中国德国商会表示，对大多数德国公司而言，中国市场仍然非常重要，大部分在华德企仍然对未来发展持积极态度并愿意继续扩大其中国市场份额。

相关数据显示，2023年至今，日本资本投资中国企业的事件是20起，投资涉及金额为20亿人民币。

日本企业在华投资的领域比较宽泛，包括汽车交通、医疗健康、金融、电商零售、先进制造等行业。日本在华的投资主力包括日本三井集团、日本卫材株式会社、日本KDDI电信等知名巨头企业。

与新加坡资本以及德国资本不同，日本资本的投资，往往会在之后与中国企业有更深入的合作，这些合作带有较强的“日本元素”，比如有些中国企业会去日本开店，或者有一些其他方式的合作。

日本今年在华投资中，比较有名的是机器人式智能假肢研发商“健行仿生”的融资事件。领投方为日本知名IT企业NEC全资子公司NVenture Capital，跟投方为日本Kiraboshi银行资本、日本Chiba银行资本、日本Kiraboshi银行资本、日本Chiba银行资本、中日跨境投资专家集团 AIS CAPITAL、个人投资人前Anker Japan CEO井戸義経先生和EPS控股董事长厳浩。

对于中东今年在中国的投资，相关投资事件也达到了10起，并且投资金额有200亿，仅次于新加坡今年在华的投资。

比较知名的投资事件有滴灌通4.58亿美元的C轮融资，这起投资事件不仅仅有中东资本，也有欧美、东南亚等地区的资本。滴灌通是有前港交所行政总裁李小加创办，是一家新型交易所集团，旨在连接全球资本和中国小微企业。滴灌通开创了收入分成投融资模式，让零售、餐饮、服务、文体等行业的小微企业可以到交易所挂牌融资，便捷获得合作共赢的长期资本，真正实现让小微企业直通资本市场，支持门店发展。

还有一个比较知名的中东资本投资事件是阿布扎比投资机构CYVN Holdings对蔚来的投资。今年6月20日，蔚来与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签订了股份认购协议。根据协议，这家中东投资机构将通过定向增发新股和老股转让的方式对蔚来进行11亿美元的战略投资。

公开资料显示，CYVN是一个由阿联酋阿布扎比政府拥有多数股权的投资机构，其战略重点是智能出行产业。该基金成立于2022年，目标是投资智能出行领域极具成长性的全球头部企业。

阿联酋有多个知名的主权基金，如阿布扎比投资局（ADIA）、穆巴达拉投资公司、阿联酋投资局（EIA）、哈伊马角投资局（RAKIA）和迪拜投资公司（DIC）。而CYVN Holdings则是其中最年轻的一家，但实力相当雄厚。

据悉，在定向增发新股和老股转让后，CYVN将持有蔚来已发行和流通股份的约7.0%。同时在交易完成后，CYVN将有权提名一名董事。

此外，根据商务部今年一季度的数据，法国、英国、加拿大、瑞士、韩国在华投资也分别增长了635.5%、680.3%、179.7%、47.4%和39.5%。这些国家对中国市场的信心依然很足。

03

高质量发展，中国将更加开放

近来，海外也有一些论调对中国经济持保守态度，这些担忧都是多余的，中国经济正在进行转方式、调结构。

大力推进科技创新，加大基础研究投入，发挥好重大创新平台作用，着力培育创新型企业，加快制造业数字化转型，中国的现代化体系正在稳步构建。

在经济高质量发展阶段，不同于经济高速增长阶段的线性趋势，经济运行呈现出非线性演进、波浪式发展、曲折式前进的形态。生产方式转也向网络化、智能化，产业创新力、需求捕捉力、品牌影响力、核心竞争力不断增强。

中国经济要想高质量发展，离不开国际资本的参与，尤其是VC/PE市场，必须要繁荣。中国前不久发布了《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》，该《意见》提出了6方面24条政策措施。

其中有一条是鼓励符合条件的外国投资者设立投资性公司、地区总部，相关投资性公司投资设立的企业，可按国家有关规定享受外商投资企业待遇。深入实施合格境外有限合伙人（QFLP）境内投资试点，建立健全QFLP外汇管理便利化制度，支持以所募的境外人民币直接开展境内相关投资。

QFLP是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE（私募股权投资）以及VC（风险投资）市场。

北京某投资管理有限公司创始人在接受媒体采访时表示，深入实施QFLP境内投资试点有助于加快跨境投融资便利化，营造良好投融资环境和营商环境，同时助力吸引更多境外资本进入国内市场，有效推动国内经济增长，持续推进高水平对外开放，提升我国金融市场的国际化和多元化水平，展现出吸引外资的决心。

由此可见，开放的中国，正在为外资来华投资创造最大的便利条件，尤其是欢迎外资来参与我国的科技创新，这也是德国贝塔斯曼投资等一众国际VC投资中国的主要原因，它们投资的行业也多集中在科技创新、高端制造等领域。在中国做VC投资，历来回报丰厚，这次对中国投下支持票的贝塔斯曼们，也一定不会失望。