腾讯、高瓴等同时看上了这个在国内还很小众的赛道

来源：IT桔子（ID:itjuzi521） 作者：吴梅梅

有一种自行车叫 E-bike、电助力自行车，售价几千美元，正在海外悄然兴起，成为金融界白领们的通勤工具。

近几年，国内也有创业者加入了这一赛道，他们选择出海作为主要市场阵地，Made in China，To World，主要销往欧美。

在国内市场，E-bike 还算小众，但是，腾讯、高瓴创投等几家头部 VC 们已经率先布局。

是谁搅动了一池春水？

近日，企查查 APP 显示，深圳市十方运动科技有限公司发生工商变更，新增股东广西腾讯创业投资有限公司、珠海玥和企业管理咨询中心 (有限合伙) 等，同时公司注册资本由约 1928.57 万元人民币增至约 2676.69 万元人民币，增幅约 38.8%。

公开资料显示，该公司旗下运营电助力自行车 (E-bike) 品牌「TENWAYS」；而更为隐秘的信息是，在十方运动的资方中，我们还发现了高瓴创投的身影，高瓴早在去年底就悄悄入股了。

而高瓴布局 E-bike 市场甚至还要更早，在 2021 年 8 月，高瓴投资领投了欧洲电动自行车品牌 VanMoof 的 C 轮 1.28 亿美元融资，可谓是「大手笔、重金砸入」。

腾讯、高瓴创投、钟鼎资本、高鹄资本等头部 VC 同时看中、出手了一个赛道，却秘而不宣——这条信息也许可以会「石沉大海」，但其背后透露的情报就像是投入平静一池春水的一块石头。

自行车是一个非常传统的行业，经过了近 80 年的工业化发展进程，如今中国的自行车产业已经非常成熟。数据显示，我国是世界最大的自行车出口国，2019 年国内出口自行车 5251 万辆，出口额 28.5 亿美元。

反观国内却是「内需不足」，自行车在国内的销量逐年下跌，已大不如前。2019 年全国自行车累计销售 1249 万辆，同比下降 23%。

此外，中国的自行车市场更多是儿童运动训练、越野赛事等特殊场景，最普遍的出行、通勤作用已经微乎其微了。

回顾过去，在通勤场景下，资本也曾经盯上了单车的生意，那就是众人皆知的「共享单车」。不过，那时创投圈还在疯狂追求「模式的创新和颠覆」，凤凰等老牌自行车厂沦为了 ofo 的「代工厂」；而这一次，E-bike 横空出世是真正的产业升级，产品创新，将可能带来整个产业链的换代、升级改造。

2022 年，IT 桔子数据显示，已至少有三家中国 E-bike 创业公司获得了资本的青睐。

今年 2 月，URTOPIA 完成近千万美元 Pre-A 轮融资，由光速中国和 DCM共同领投，产品主要面向欧美市场，平均售价 2500 美元。 

今年 7 月，一家国潮电单车品牌 SURPANDA 在资本市场受到关注，其获得了一笔数百万元的天使轮融资。

目前 SURPANDA 主要通过代理商推进市场，国内渠道主要涵盖北京、上海等一线城市，海外渠道已涵盖新加坡、马来西亚等国家。

还有上文提到的十方运动。据招聘信息显示，深圳十方运动科技有限公司是由具有 32 年历史的中国自行车行业龙头千里达集团投资设立，2021 年推出了 E-bike 品牌 TENWAYS。

背靠千里达集团这家，十方运动发展迅速，在欧洲、亚洲、美洲分别设有工厂、办事处以及仓储物流。

此外，今年 3 月，E-Bike 品牌 Aventon 宣布完成数千万美元首轮融资，由高榕资本独家投资。

虽然这是一个美国电动自行车品牌，但其创始人章建伟却是名华人，出生于五金工业制造之都浙江永康。

国外风靡，国内小众，但行业标准、政策立法相对明确

对于 E-bike 这个新事物，我们需要借助于已知的事物去更好地理解它。

市面上关于出行工具有很多不同的形态，在普通自行车和汽车之间就有代步车、电动助力车、电单车、电驴等，他们之间应该如何区分？按照动力供应方式可以划分为这三种：

第一类是老年代步车、电摩，完全依靠电力驱动，是燃油摩托车的替代品，主要区别是三轮还是两轮；

第二类是电动自行车、电瓶车，以电力驱动为主，人力为辅助动力，显著特征是必须要有脚踏板，属于摩托化自行车；

第三类是 E-bike 电单车、电助力自行车，以人力踩踏驱动为主，电驱作为辅助动力，在外观、产品形态上更接近传统自行车。

包括已经在科创板上市的小米系企业「九号机器人」和小牛电动都是两轮电动车领域的新锐，但在 E-bike 领域，他们均还未有正式的产品。

2019 年 4 月 15 日，《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准（简称「新国标」）开始实施。而电助力自行车明确被纳入新国标管理，属「电动自行车」范畴。

按照标准，在售电动自行车「整车质量不得超过 55 公斤，最高时速不得超过 25 公里/小时，必须具备脚踏骑行功能」，此外还对电动自行车增加了防篡改、防火、防燃性能、充电器保护等技术要求。

从交通法规、管理方法来看，第一类主要按照《电动摩托车和电动轻便摩托车》管理，需要考取驾驶证，属于机动车；第二、第三类适用于「新国标」，属于非机动车。

虽然在标准上都属于「电动自行车」的范畴，但在实际中，国内最常见的是两轮电瓶车，因其门槛低、造价低廉而迅速普及，常用于外卖送货、通勤代步。这类电动自行车采用轮毂电机、铅酸电池，以及通过控制器和简单的仪表来显示电量。

而 E-bike 则是在传统自行车的基础上，搭载以传感器为核心的动力系统，配有电机与锂电池，与国内传统的「电驴」在核心部件、工作原理、产品定位及售价等方面存在明显差异。

按照使用场景来分，E-bike 可以分为山地越野、城市、短途出行，通常山地助力车型的电机功率更高，也更贵。

在市场售价方面，E-bike 的价格 6 千元起步，甚至高达上万元，是普通电瓶车价格的 3~6 倍不止。

从市场情况来看，E-bike 的销量主要集中在欧美发达国家。2020 年欧洲市场 E-bike 销量为 453.7 万辆，在自行车的渗透率为 20%；2015-2020 年，欧洲 E-bike 年均复合增速 27%。日本 2020 年 E-bike 销量 73.8 万辆，同比增长 6%，渗透率达到 45.5%。美国政府正在努力推进《重建美好法案》，为 E-Bike 提供单台补贴最高达 900 美元，也有助于拉动美国市场。

目前国内已经进入了这一赛道的玩家主要是雅迪等传统自行车、两轮电动车厂商，国外则是美亚、Giant 捷安特等老牌自行车厂商。电动汽车厂商特斯拉也来「凑过热闹」。不过，Tesla 发布的只是一款概念性的 E-bike，并没有真的打算量产。

消费者端，E-bike 在国内的受众面还非常小。

在抖音渠道，关于话题 #ebike 点赞量最多的一条短视频是具有 143 万粉丝的骑行大 V 博主在 2 年前发布的关于电动山地车的科普，仅有 5 万人点赞，评论数 1021 个。

E-bike 会是下一个出行的风口吗？

在出行领域，电动化、智能化成为大势所趋。而与非常内卷、耗资巨大的新能源汽车相比，E-bike 和两轮电动车都更接地气，有望更加普及。

庚辛资本中国创始合伙人张家康长期关注机器人产业，他表示：E-bike 目前的单价还较高，受众处于中高等收入段，是当前全球经济环境下，少数逆势增长的品类。E-bike 市场的增速很快，但下游高度分散，欧洲 CR3 小于 15%，CR10 小于 30%；北美市场的 top1 最近每年易主，非常考验赛手的本土运营能力和上下游经营效率。

从全球视野来看，E-bike 是一个有潜力的发展赛道。

那么，回归国内，中国具有扎实的自行车产业链制造基础，这是优势；但弱势在于市场培育。E-bike 的受众会是哪些群体？这个产业催生、发展成熟的驱动力是什么？

庚辛资本中国创始合伙人张家康认为，供给成熟化、受众年轻化、场景多样化会是其中的重要影响因素。

首先，供给的「奇点到来」。汽车供应链的电机、电控、电池技术日益成熟，降维应用到自行车行业，E-bike 的安全、性能和成本等指标持续提升。

其次，场景的「解锁」。E-bike 不会改变「骑行」的本质，但让骑行更加轻松省力，且将骑行范围扩大到 25~50KM，兼具运动功能和通勤功能。并且，E-Bike 带来的智能化生活方式让骑行的体验和乐趣进一步升级。

据了解，E-bike 内置了力矩传感器、速度传感器等元器件，可以实现包括实现远程开锁、GPS 定位、多种骑行模式、多维度的骑行数据分析，以及车辆报警等功能。

而通过与手机 APP 连接，E-bike 可以做到路线规划、导航、骑行数据分享等，满足社交分享的需求。

最后，受众的「年轻化」。E-bike 的受众正在从小部分的环保人士、骑行爱好者人士破圈到更广泛的人群，比如希望彰显个性的年轻人群、彰显身份和高级感的人群。

结伴骑行成为年轻人的一种社交+运动方式，低碳出行的新潮流。

资本，看好的是 E-bike 的未来。

虽然，E-bike 有独特的优势，它比追求速度的摩托车更安全、轻便，比自行车更省力，同时环保、低碳，尤其更加适合道路颠簸的城市通勤。

但是，现阶段也不是所有人会接受 E-bike。一位北京的骑行爱好者小秦表示，他没有选择电单车的原因是觉得在续航里程、小区充电位、通勤（上地铁）方面受到限制，不太友好，所以选择购买普通骑行单车。

另外，在产业链端，由于 E-bike 的核心组件包括电机和控制器掌握在上游公司手中，品牌商们没有什么议价空间，这也是目前行业存在的一大痛点。

因此，庚辛资本中国也关注 E-bike 市场集中度更高的核心零部件的创新，如材料、控制、电机、算法等，E-bike 在变速器、扭矩传感器方面有较高的技术门槛。

张家康表示，目前中置电机系统方面，博世+禧玛诺+雅马哈+八方 4 家占 90% 份额；变速器方面，禧玛诺和速联 2 家占 90% 份额，但技术原理还停留在上世纪 90 年代，大规模生产受限于特殊材料、工艺和手工组装，较为传统。如果引入类似 ARM 架构、MEMS 工艺、大功率 PCBA、NFC 通信、汽车混动系统等 21 世纪先进技术，那么技术创新将真正引领 E-bike 市场进入智能化、在线化时代。