广州杀出独角兽，服装巨头UR要上市？

来源：时代财经APP（ID:tf-app） 作者：周嘉宝 编辑：刘婷

本土快时尚品牌UR被传赴港上市。

据彭博社报道，知情人士透露Urban Revivo（以下简称“UR”）考虑在香港IPO，筹资至少1亿美元。该人士还称，IPO计划仍在商讨中，公司也可能决定不上市。

成立于2006年的UR，是本土快时尚品牌的代表，母公司快尚时装（广州）有限公司（以下简称“快尚时装”），也是投资市场看好的明星企业。

6月25日，时代财经就IPO消息的真实性、品牌业务发展等相关问题联系了快尚时装（广州）有限公司，对方表示：“感谢关注，目前不予置评”。

不过，汇生国际资本有限公司CEO黄立冲对时代财经表示，“UR品牌已经经营多年，若融资上市也不出意料。”一方面，快尚时装此前已获多轮融资，PE投资到了回报期；另一方面，品牌的国际扩张战略下，也需要通过上市增加海外市场对品牌的信心。

今年5月，UR品牌创始人兼CEO李明光就在采访中透露，2022年UR品牌的销售超过60亿元，希望UR和BENLAI（本来）两个品牌未来在全球市场营收可以突破2000亿元。

历经5轮融资，明星资本下场

一直被视为“中国版ZARA”的UR，曾吸引了众多明星资本下场。

天眼查显示，快尚时装法人为李明光。创业初期时，李明光曾在广州白云区开服装档口。

2010年至2019年，该公司历经了5轮融资，投资方阵容星光熠熠，不仅包括戈壁创投、景林投资、黑蚁资本、红杉中国，还有海澜之家和比音勒芬。

黄立冲认为，快尚时装上市传闻或与早期投资人的回报需求密切相关。“快尚时装要高速发展，离不开PE给予的投资资金。此前UR进行了数轮融资，通常情况下，会有对赌或者上市承诺。这些资金有退出时限，这或是一个重要原因。”

时代财经发现，被传出上市之前，快尚时装还发生了一系列股权结构变化。

天眼查显示，截至2021年12月24日，快尚时装控股股东广州狮子座控股有限公司持股53.61%，北京红杉铭德股权投资中心（有限合伙）持股18.10%，FLASH BUSINESS LIMITED持股10%，上海景林创业投资中心（有限合伙）和上海景林九盛欣联股权投资中心（有限合伙）也分别持有约4.24%的股份。此外，公司股东还有黑蚁投资和比音勒芬相关企业。

4月15日，包括北京红杉铭德股权投资中心（有限合伙）、上海景林创业投资中心（有限合伙）、广州比音勒芬易简股权投资合伙企业（有限合伙）、杭州黑蚁投资合伙企业（有限合伙）等数名股东集体退出了快尚时装。

目前，快尚时装由时尚引擎（香港）有限公司通过广州狮子座控股有限公司全资控股。今年6月份，广州狮子座控股有限公司的注册资本从1.45亿元增至1.84亿元，并更名为广州时尚动势投资控股有限公司。该公司法人依然是李明光，但公开资料中已无法得知快尚时装背后的股东细节。

此次股东变更，也引起市场对其上市的猜想。时代财经获悉，对于计划赴港上市的企业，部分股东集体退出或有两种可能：一是控股股东回购小股东股份，以精简上市主体的股权架构；二是境内投资主体退出，变更为境外投资主体进行IPO。

香颂资本董事沈萌亦对时代财经指出，“消费品在A股上市的概率很小，海外市场是更好的选择，而美股对于一些规模较小的中概股兴趣不大，港股或许是唯一可选的市场。”

今年以来，包括毛戈平、沪上阿姨、老铺黄金等内地消费品牌正扎堆冲击港股IPO。

根据安永《中国内地和香港IPO市场》报告，中国证监会4月发布合作措施，支持内地头部企业赴港上市融资。内地企业从A股“改道”香港上市的步伐加快，IPO筹资规模也有望增加。

对标ZARA和优衣库，要做到2000亿营收

近年来，快尚时装的多品牌、全球化战略也在加速。

快尚时装创立前十年，公司确立了在核心商圈开直营大店的“高举高打”、以规模换利润的商业模式。待模式成熟后，公司在2014年开放了特许加盟。此后的4年里，快尚时装以每年新开50家门店的速度扩张。

李明光透露，公司在2017年开始盈利赚钱。到2022年，UR品牌全年销售额就超过了60亿元。同年，对标优衣库的新品牌BENLAI也推出市场。截至今年5月，公司全球门店超过了400家。

李明光曾提出多品牌、全球化的战略目标。早在2016年，UR在新加坡开设了海外第一家门店。过去几年，公司的出海重心一直在东南亚市场。但是李明光也透露，2024年要发力欧美市场。

今年5月，李明光在接受媒体采访中进一步表示，“我们希望UR（品牌），甚至本来（品牌），都能在全球开店。UR对标的Zara在全球的营收应在2000亿元左右，优衣库全球应该也超过1000亿元。所以UR和本来这两个品牌，我设想在全球市场可以突破2000亿元。”

不过，有资深业内人士对时代财经指出，对于中国本土的服饰品牌来说，海外市场有一定的需求，但是要想从ZARA、优衣库等国际品牌手中抢份额并不容易。例如，近年频频从大众休闲向时尚领域探索的优衣库，也在发力北美市场。该品牌母公司迅销集团曾表示，到2027年要在这一市场拥有200家门店。

上述业内人士指出，“无论是在东南亚，还是在欧美市场，赛道上都有很多类似的品牌，UR在海外市场需要有更精细化的运营和差异化的定位。”