重庆国资花10亿，投出个酒庄独角兽

来源：融中财经（ID：thecapital） 作者：艾希 编辑：吾人

重庆又一个独角兽来了。 

近日，江小白旗下酿造基地江记酒庄完成高达10亿元的B轮融资，按照股权比例测算，公司投后估值约72.5亿元，成为新晋独角兽。 

值得注意的是，本轮融资背后投资方为重庆市江津区国资委控股的华信资产。据官方介绍，此次投资虽然直接用于助力江记酒庄厂房建设、购置设备、技术改造、品牌建设等环节，但赋能的“农场+酒厂”的现代酒庄则将带来产业集群再升级，引领带动江津一二三产业融合发展，加码渝酒振兴。 

这笔投资背后，是重庆当地政府通过风投带动当地产业发展的真实写照。实际上，2004年以来，重庆便开始布局风投，成立一系列投资基金。当前，重庆已形成以电子信息、汽车及零部件、高端装备、新材料、生物医药、特色消费品、农副食品加工和技术服务为核心的八大产业集群。 

远不止重庆，城市风投让更多地方政府看到经济飞跃的可能，合肥、苏州、青岛、武汉，正相继站上舞台。 

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估值超70亿，重庆又诞生一个独角兽

沉寂许久的消费市场，近期又传来一笔大额投资。 

近日，江小白旗下酿造基地江记酒庄完成高达10亿元的B轮融资，投资方为重庆市江津区国资委控股的华信资产。按照股权比例测算，公司投后估值约72.5亿元，成为新晋独角兽。 

资料显示，江记酒庄是江小白在创立两年后于2013年开始打造，总投资达30亿元。彼时，江小白横空出世不久，正凭借小瓶、低度、文案走心等独特卖点，俘获无数年轻用户。为了自主把控核心环节，江小白开始打造该酒庄。 

如今，经过近十年的摸索，江记酒庄已经形成了包括高粱产业园、酿造基地、高粱博物馆在内的多板块结构，集高粱种植、工艺研发、酿造、贮藏、物流和销售为一体，打通了高粱酒全产业链，是江小白全产业链中实现原料本地化的重要布局。 

不过，江记酒庄背后的江小白，近两年来境地却不怎么好。早在2014年，江小白年销售额便突破一亿元，到2019年已高达30亿元。 

但是突然爆发的疫情，使线下经济遭受重创，江小白的增长势头也随之停滞，此后，江小白便再没有对外公布过年销售额。过去其便宜、情怀的卖点，随着那一拨青年们逐渐步入中年，如今也不再有吸引力。 

于江小白而言，白酒市场头部效应明显，大半壁江山早已被茅台、五粮液等头部品牌占据，即使江小白有再牛的营销能力也无能为力。 

因此，江小白选择向低度酒市场进军。 

近年来，预调酒、果酒等低度酒登上风口。随着90后成为消费主力军，小酌微醺的低度酒大受欢迎， 市场上出现大量低度酒品牌，并有众多机构涌入该赛道投资。低度酒品牌们主要通过优质广告营销来脱颖而出，挖掘出与消费者的情感共鸣点，先拿下一小群人，再逐渐扩大消费群体，巩固自己的市场，而这些正是江小白的优势所在。 

值得注意的是，根据天眼查信息，2019年，江记酒庄便推出了青梅酒品牌梅见，包括12度青梅原味和14度烟熏风味两款产品。 

也正是在2019年，江记酒庄获得首轮投资，投资方为高瓴资本。 

如今，在低度酒市场，梅见十分受欢迎，2020年至2022年618中，梅见销量均名列前茅。2021年全年，梅见销量已经超过12亿元。 

在当前发展的关键时刻，江记酒庄能获得重庆国资的投资入股，想必也会为其发展带来更大助力。据业内人士分析，“国家队”的助阵，将对江小白的升级发展带来资本加持和政府背书。中国酒业智库专家蔡学飞指出：“江小白作为西南地区最大的清香型酒企，已经与当地社会生态紧密相连，在区域经济发展中扮演者重要的角色，此次国资的进入，可以看做江津区对于江小白过去十年成绩的认可，也可以理解为相关部门对于江小白既定战略的肯定与支持。” 

作为重庆市为数不多的全国性酒企，发展江记酒庄，对于增加农民收入具有直接的带动作用，此外还能带动就业、带动关联产业，达成提振消费信心，实现盘活区域经济的战略任务。 

对于10亿融资用途，江小白酒业表示，2亿元将用于江小白优质供应链再提升，2亿元用于扩建江小白农场优质高粱研发与种植，6亿元用于扩容老酒储备，围绕未来五年“百亿新名酒战略”进行。 

02 

重庆风投火了

在重庆国资入股江记酒庄背后，是重庆正在通过私募股权投资的方式，发展当地经济，带动当地产业发展的真实写照。 

实际上，尽管已经是西南地区的经济龙头，但过去在不少投资人眼中，重庆实属“创投洼地”。但实际上，重庆对私募股权的投资，早已埋下伏笔。 

早在2004年，重庆市国资委便成立了重庆渝富控股集团有限公司，后者既是目前重庆市最大的国资投资平台，也是全国首家地方国有独资综合性资产经营管理公司。 

2009年5月，渝富控股集团旗下的渝富资产管理公司与亿泰证券，合资组建了重庆亿泰股权投资基金管理公司。而后者则是当时重庆，乃至整个西部地区第一家私募股权投资基金，管理金额达50亿元人民币。 

此外，2014 年，重庆产业引导基金成立。数据显示，截至 2022 年 8 月末，该基金累计投资项目超 400 个；2015 年重庆战略性新兴产业股权投资基金成立，基金总规模约 800 亿元；2018 年国有独资公司重庆发展投资有限公司成立，聚焦重点产业布局…… 

近两年来，随着城市风投的兴起，重庆对股权投资行业的关注更加明显。2020年，在重庆国际创投大会上，重庆产业引导基金、重庆天使引导基金、重庆渝富控股集团、重庆高新区，分别与IDG资本、松禾资本、领航新界、招商国际、京东方集团等知名机构和企业，签署了15份合作协议，签约金额达到675.55亿元。一时之间，这座曾被认为是“创投洼地”的城市，引来了创投行业内部的广泛关注。 

今年以来，重庆依旧势头不减，并发布了一系列利好当地发展股权投资的政策、措施。比如，1月，《重庆市科技创新股权投资引导基金管理办法》出台。其中明确指出，主要投资重庆扶持和鼓励发展的战略新兴产业，包括人工智能、大数据、智能制造、生物医药、新材料、节能环保等；2月，重庆在发布的《关于支持西部（重庆）科学城高质量发展的意见》中明确指出，建设科技金融街，汇聚国内外知名创业投资机构，打造西部创投中心…… 

“如今，投资人的关注点转向产业互联网和硬科技，重庆的春天就来了。重庆在精密仪器设备、高端人才等方面有很多很好的积累，下一步重庆的机会很多”，一位投资大佬表示。 

从产业结构来看，重庆是西南地区最大的工商业城市、国家重要的现代制造业基地。其中，汽车产业是重庆非常重要的支柱产业。数据显示，2015年至2016年，重庆汽车产量一度突破300万辆，重庆也因此成为全国第一大汽车生产基地。随着新能源汽车火起来，吉利、长城、比亚迪、理想、北汽、上汽通用等车企均在重庆设立工厂或公司。 

目前，重庆已形成以电子信息、汽车及零部件、高端装备、新材料、生物医药、特色消费品、农副食品加工和技术服务为核心的八大产业集群。国内多家头部VC/PE走访了一圈重庆企业后得出感慨，“重庆投资的硬条件软环境都是比较好的。希望在不久的将来，重庆在新能源汽车、电子信息产业方面可以打造出龙头企业。” 

从成果来看，今年，重庆也迎来一波IPO高潮，创投模式初见成效。泓禧科技、望变电气、瑜欣电子3家重庆公司成功于A股上市；东原仁知服务于H股成功上市。此外，据公开消息，目前还有威马农机、蓝岸科技、康普化学、猪八戒等多家重庆企业正在向IPO进军。 

根据天眼查研究院数据，重庆在2022上半年投融资金额约位77亿元，全国排名15，占全国总金额的1%。同时，2022 年三季度，重庆 GDP 超过广州，在全国城市中排名第4。作为新一线城市，重庆正在利用投资这一抓手，奋力向超级城市追赶。 

03 

谁能成为下一个风投之城

而早在重庆之前，谈及城市风投，不得不提的是合肥成为“全国最牛风投城市”背后带来的巨大发展潜力，让国内其他城市对风投心驰向往。 

2008年，金融危机冲击下，京东方金亏损超10亿，面临着巨大的资金压力。合肥驰援175亿，其中政府投入60亿，战略投资者投入30亿，以及85亿的贷款支持。如今，京东方市值1355亿，在合肥本地投资超过千亿，合肥市政府持有的京东方股票，巅峰时期的浮盈就有上百亿。 

还有蔚来，2020年4月，被18个城市拒绝之后，当时亏损高达113亿的蔚来汽车与合肥市政府签署最终协议，获得了70亿元的战略投资，蔚来汽车总部落户合肥。随着蔚来崛起，合肥成功搭建了当地新能源汽车产业链。当前，合肥已经勾勒出了聚焦在新能源汽车、集成电路、医疗健康、工业互联网、先进制造的产业集群。 

而合肥本身，也从2010年的城市排名40名开外，一个曾经还有“争议”的二线城市，到2020年凭借突破万亿的GDP，冲进新一线城市的行列。这十年来，合肥保持了接近年均17.5%的复合增长速度，高新技术企业增加超过800家，战略新兴产业增长超过18%。 

有合肥珠玉在前，不少城市相继发力，想成为下一个风投之城。比如，上文说的重庆，积极探索财政资金“变补为投”，通过组建产业引导基金、科风投等，引导金融和社会资本参与，促进地区产业发展；苏州早在2006年就诞生了中国第一只市场化运作的股权投资母基金元禾辰坤，布局了大量优质的股权投资基金，为苏州引入和借鉴了丰富的创新资本资源；从2019年开始，青岛每年举办全球创投风投大会，通过风险投资的聚集，对创新要素和现有资源进行整合。还有厦门、武汉、杭州、长沙、成都等，均希望通过风险投资和创投进一步提升经济和创新活力，成为下一个“风投之城”。 

从投资方向来看，这类城市之所以有机会在这场竞赛中竞争，所发展产业均是当地既有优势，且还符合未来发展前景的优质产业。比如，武汉大力布局新能源汽车产业项目，2022 年已有东风高端新能源越野车项目、比亚迪动力电池项目、云峰汽车零部件集成基地等产业项目落武汉。而过去，汽车产业正是湖北的第一大支柱产业，并形成了以武汉为龙头，包括随州、襄阳、十堰在内，纵贯千里的汽车走廊；杭州在保证优势数字化产业发展的同时，还在向先进制造领域迈进；在汽车产业、钢铁产业、电子信息制造业和石化新材料四大支柱产业的基础上，南京风投主要布局以新型电子信息、绿色智能汽车、高端智能装备、生物医药与节能环保新材料为主导的四个先进制造业，以及加快培育一批人工智能等未来产业…… 

地方政府做投资，因地制宜的产业蓝图是必要条件。在利用风险投资盘活经济之前，不仅要考虑想发展什么，还要考虑能发展什么，以及未来有多大的发展空间。而并非大健康火了，发展大健康；半导体热了，发展半导体。地方政府在进行产业战略规划时，既要结合当地自然环境、教育背景、文化氛围、产业基础等，也要结合行业未来发展趋势，才能走出自己的特色。 

经济不能只靠北上广深，投资也不能只靠北上广深，至于谁能成为下一个风投之城，且需耐心等待。