新三板里的“众筹第一股”起初并不想和众筹扯上什么关系

华人天地

创始人      张津

成立时间   2008年2月

挂牌时间   2014年8月

主营业务    影视制作及发行

头顶新三板“众筹第一股”的高帽，华人天 地创始人张津还没回过神。在他看来，当年引入 的明明是PE ，咋就成了众筹？ 至于后来的定增 ， 也是因为和上一轮投资人合作顺利，对方能给其 带来更好的资源，并非为了赶“众筹”这个时髦。

只是6月底受邀出席一个众筹活动，看见 台下数百名热情的中小投资人时 ，张津才逐渐 对当下的这轮热潮——“ 众筹”找到了一些感觉。 “它能够起到桥梁的作用，而且这个桥梁特别 直接。原来中小投资人投资无门，中小企业也找 不到大投资人，它能够把双方对接上，让大家 互惠互利 ，这特别厉害 。”

华人天地上新三板前后的两轮融资，都和 股权众筹机构众投邦联系在一起。即便张津一 再表明其不是众筹第一股，外界还是把这个名 头加在了这家公司上。

华人天地创始人 张津

私募还是众筹

成立于2008年的华人天地是一家影视文 化公司，在有华娱、华策及小马奔腾等大公司的 市场里，它只能算一家中小公司。之前项目需要 钱，大多从行业里及身边朋友处募集，从大机 构处募资并不顺利。

张津与众投邦创始人朱鹏炜的相识也是源 于华人天地的融资。成立众投邦之前，朱鹏炜曾 有多年PE经验，先后就职于深圳创新投及达晨等 本土知名PE。不同于其他PE并不那么看好这家 轻资产公司，朱鹏炜非常看好张津所在的行业及 其团队，主动推进华人天地融资的事，并很快取得 成果——为后者成功募集资金1000多万元。

对于张津来说，这是一笔PE资金，因为它 符合PE的一切条件。但对于朱鹏炜来说，因为 手段的创新，此次募资成了众筹的典型案例。 “我们选择了这个项目在平台上做众筹，线上有 一个视频路演，线下和线上互动，很多投资人对 这个项目比较认可 。” 朱鹏炜说。

找到几十位潜在投资人后，朱鹏炜向他们 解释道，新三板对企业股东数量有要求，这么多 人不可能都进入到公司里头。当然，张津也不可 能一下接受这么多新股东加入公司，这会增加 很多沟通成本。

通过GP+LP模式的设计 ，朱鹏炜既解决 了前述合规性的问题，又打消了张津在沟通管 理上的顾虑：朱成立了一个有限合伙公司，这些 投资人作为LP出资，朱则代表这只基金进入到 华人天地。 只是当朱鹏炜忙于这一切时 ，张津对 这一切还不理解。 对他来说，他所面对的就是 一家PE，对方通过私募来募资。

张津之所以谨慎地与众筹划清界限，是因 为关于众筹的政策法规还在完善之中，他也在 留意政策走向。

“ 上了新三板就变成了公众公司，每一步 都要符合国家的规定。 万一出现什么问题，这个 责任是我担当不了的。我们当时对外没有说是 众筹，所有合格的投资人都是在100万元左右 的，很标准的私募模式。”张津说。

众筹带来多赢

上新三板后不久，因为公司发展需要， 华 人天地启动了定增。而众投邦的再次出现，让华 人天地成为了新三板上首家众筹定增公司。在 这轮定增中，张津对投资人同样做了一层把关 。 有几个投资人达不到私募要求 ，最后被劝退。

这些投资人虽然不参与公司的运营管理，但 都和张津曾见过面。这也让张津感受到，众筹的 一个重要特点是让企业和投资人有机会直接接 触，让投资人自己判断，同时加上一些专业人士的 辅导，对于小投资者来说，这是比较好的机会。

定增之时，华人天地很快获得了超募待 遇。不仅获得了钱，还获得了一些资源。两轮融 资以及新三板的挂牌，也让这家公司获得了高 速发展。

“在第一轮投资的时候，华人天地估值几 千万，现在快10个亿了，投资人短短的时间赚了 十几倍的回报 。” 朱鹏炜说。

在朱鹏炜看来，最早将股权众筹定位于新三 板有两个好处 ：一是投资人退出时间比较明确 ，二 是新三板的失败率很低。“我们平台上筹集了几十 家，还没有出现项目死掉的情况，而（早年）定位天 使的众筹平台好多家已经消失了。”朱鹏炜说。

在他看来，互联网众筹也弥补了以前PE模 式的不足，之前创投行业效率太低，他希望用互联 网的方式提高投资对接效率及资金使用效率。

在去年和前年，当朱鹏炜和他的老领导沟 通这个思路时，传统PE还不能接受这一模式。 今年，这家众筹机构已获得知名PE同创伟业 5000万元人民币的投资。日前，同创伟业也已挂 牌新三板。

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