终于有人把资本寒冬的原因说清楚了

i黑马 • 9年前扫码分享

我是创始人李岩：很抱歉！给自己产品做个广告，点击进来看看。

近期，德粤基金的合伙人王勇在“天英汇创新创业大赛”启动仪式上发表主题演讲，其开篇用数据论证了一下投资市场“寒冬”真的来临，另外，他还讲到投资人如何看下一个十年的投资机会，以及下一轮风口在哪。

以下是王勇口述

用数据说话，真的是寒冬

“冬”的迹象，8月份比7月份投资额度下降63%。新三板投资从53亿直接降到4亿，这是断崖式的下降，问题非常严重。原来投资的项目，现在平价融资或加一定额度的融资。初冬标准三部曲，原来是撒网式的，也就是“土豪哥”，第二个阶段是讨价还价，第三个阶段是把钱留给已经投过的项目，准备过冬，特别是准备过冬这个环节让资金供应量起到釜底抽薪的作用。

寒冬出现的原因

什么原因？

就是非规则化的IPO的暂停，二级市场对一级市场产生比较大的影响。中国的资金来自两个方面，一个是中国自有，另一个是国际投资商，当IPO暂停之后会直接拉低一个基金的投资回报率，资金的流向是流动的，所以有很大的放大效应，资金供应量会产生放大循环不足，这样资金量下降，冬天来临。二是行业周期，现在虽然说人人都在创业，事事都有想象空间，但这个是不符合经济规律的，真正成功的创业者毕竟是少数。三是互联网，我们要了解互联网是什么东西，互联网是跟传统行业有很大区别的地方，当资本的力量开始下降的时候急需要什么？第一需要技术型突破，第二需要技术市场突破，这是三要素的螺旋上升。微信从第一季度已经达到5.4亿，从PC往移动转花了十几年时间，但是微信移动端从四年之内完成了主体消费人群的整体迁移。主体消费人群迁移之后，很多C端好玩的东西、好玩的创意的东西，是断崖式下跌的过程，创业的机会是骤减的过程。

再看宏观经济环境，今年中国经济增长率只有6.9%，已经降预期了。从速度到质量和效益的增长，还有劳动的供给，宏观劳动的供给对传统企业甚至对新兴经济体都有直观的影响。劳动力供给下降会带来什么？会带来整体经济的滞胀过程的来临。

为什么现在企业会面临各种各样的问题呢？我总结了一下是六点：第一，高估行业增速，初期固定投入过高；第二，营销投入入不敷出；第三，市场的渗透率较低，行业尚未进入主流群体，大规模普及的技术尚不具备。第四，对开放性市场，大量的项目缺少护城河。第五，商业模式未经小规范验证，而急于做大规模的成长。第六，以概念之名圈钱。

投资公司看下一个十年的机会，更多是从这几个层次

投资公司的基金来讲，一般看一个时代或者看一个十年的机会，更多是从这几个层次：第一是新产业，新产业代表底层的投资逻辑，移动互联网就是底层投资逻辑，比如人工智能、物联网。第二是衍生出来的业态，包括电商、内容，未来会不会有在线的好莱坞？第三是新形态，现在创业已经逐渐过渡到新形态，就是细分人群的投资。

互联网进入深水区，下一个风口在哪里？

我的建议，如果你还没有创业，希望找下一个风口，一是从C端到B端到一体化，我们叫做数据流向一体化。二是寻找深度行业解决方案，希望能重视传统行业。原来玩TMT的人不太愿意或者说看不上传统行业，但是我们看中国的经济总量，到底哪些产业是可以参照的，哪些产业占比最高，排名是什么情况，这些传统产业都需要重构，而传统产业是没有能力或没有思维模式做这个事情，你做这个事情会发觉市场的刚需有一个大的提升，有可能一个月是一个亿的交易额，第二个月就有十个亿的交易额，传统产业急需途径解决传统产业效率的问题。如果能融到资金就少花钱多办事，如果我们现在能稳居第二的话尽量先不要做第一。

创业者是新经济的代表

我经常看摩根的报告，摩根的报告从2008年到现在，基本上每一年会提醒中国存在大量的泡沫，但现在中国经济发展照样比较良性，当然有很多问题。我记得08年经济危机的时候有一句话，虽然说会有很多问题，但是照样会有很多优秀的互联网公司诞生。

有句话叫做我们是新经济的代表，就是各位创业者是新经济的代表，如果我们没有活力，基本上整个经济就不用活了。