贾跃亭又有钱了，FF91拿到上亿融资，专家泼冷水

来源：时代周报（ID：timeweekly） 作者：王贺

贾跃亭的“造车梦”，仍有资本愿意为其买单。

2022年11月14日，造车新势力法拉第未来（FFIE.US，以下简称FF）宣布，已与投资管理服务公司Yorkville Advisors Global,LP的一家关联公司达成新的备用股本信贷额度（equity line of credit，或ELOC）协议。

上述投资者的初始承诺是投资2亿美元，但是可根据FF的选择增加到3.5亿美元。FF在一份声明中表示，此次ELOC协议将显著提高法拉第未来的财务灵活性，并继续推进FF91的量产。

早在2017年，FF 91作为首款量产电动车亮相，按照当时FF的计划，这款豪车将于2020年开始量产。但现实却是，FF一再“食言”，量产时间一拖再拖。

对于此次最高可获得3.5亿美元的投资，中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教向时代周报记者表示，是因为新能源汽车产业整体吸金能力较强，各路资本都在找寻机会进入这一赛道。

△图源：FaradayFuture官方微博

3.5亿美元也不够造车

“FF91不止一次传出即将量产的消息，这让贾跃亭一直被外界怀疑是‘PPT’造车。而目前摆在FF眼前的最大难题，还是资金问题，此次即便拿到3.5亿美元，也是杯水车薪。”于清教说。

所谓“杯水车薪”，一方面是2022年9月FF在提交给美国证券交易委员会（SEC）的FORM 8-K文件中称，旗下首款车型 FF 91电动汽车将延期交付。截至2022年9月21日，公司在美国的现金头寸为3350万美元，其中受限现金为210万美元。

FF预计，从 2022年9月1日至12月31日，公司将消耗2.93亿美元的运营现金，而2022年全年将消耗约7.08亿美元。也就是说，如果FF拿到此次最高3.5亿美元融资，在支付了2.93亿美元的运营现金后，就已所剩无几。

另一方面，此前FF曾拿到过8亿美元投资，也并未令其脱困。

2017年底，FF曾获得恒大的投资。彼时，许家印计划共投入20亿美元，前期先投入8亿美元。然而，恒大健康的公告透露，FF两个月时间烧光了8亿美元，双方还闹上了仲裁法庭，FF91也未能量产。

此外，在于清教看来，目前海外造车供应链成本、劳动力成本较高，FF91想要量产交付，还需融得更多的资金。

在供应链成本方面，2022年6月，据CNBC援引分析公司AlixPartners的一份报告称，在过去的两年中，美国生产电动汽车的材料成本增加了一倍多。

报告称，截至2022年5月，生产一辆电动汽车的平均原材料成本上升至8255美元。相比之下，2020年3月，生产一辆电动汽车的平均原材料成本为3381美元。其中，原材料钴、镍和锂的价格涨幅最大，而这些材料正是生产电动汽车动力电池的核心材料。

在劳动力成本方面，据CNBC报道，2022年一季度，美国单位劳动力成本飙升11.6%，使过去四个季度的增幅达到7.2%，是自1982年第三季度以来的最大增幅。

售价过高 销量堪忧

在业内人士看来，即使FF拿到了新一笔融资，也难加速FF91的量产时间。同时，从FF91定价来看，即使其量产，也很难卖出。

虽然FF量产计划一再推迟，但早在2021年7月，FF91就已开启预定，且在中国和美国的售价分别为200万人民币和20万美元。而FF91未来主义者联盟版、FF91未来主义者两款车型暂时只有定金价格，订金分别为5000美元、1500美元（约为5万元、2万元人民币）。

未来FF91量产后面向的主要市场是美国，而在美国其也将面对Nikola、Lucid Motors两大美国造车新势力品牌。

黄河科技学院客座教授张翔告诉记者，目前Nikola商业模式正处于上升期，其产品以新能源皮卡车型为主，同时还生产燃料电池汽车，这两大市场在美国都是蓝海。

据Motor Intelligence报道，2020年美国最畅销的车型依旧是福特F系列皮卡，其已在榜首位置上盘踞了四十多年，雪佛兰索罗德皮卡、RAM皮卡则分别占据了第二、第三名。2021年上半年，美国市场最畅销车型排名中，福特F系列皮卡、RAM皮卡和雪佛兰索罗德皮卡仍然名列前三甲。

另据加州燃料电池合作伙伴组织（California Fuel Cell Partnership）提供的销售统计数据，自2012年以来至2020年1月，美国销售了约8000辆氢燃料电池汽车，是目前燃料电池汽车保有量最高的国家，这些汽车大多集中在加州。

而Lucid Motors首款车型Lucid Air起售价为8万美元，将于2022年10月30日正式交付，首批交付车辆约520台。

“Lucid Motors车型价格范围相对更大，客户群体更广泛，整体销量则会更好。”张翔表示。虽然FF91和Nikola、Lucid Motors不属于同一细分赛道，但因FF 91定价较高，从目前来看，20万美元以上的车型，基本很难卖出去。“销量少、客户少，可谓是‘高处不胜寒’。而汽车是一个规模经济的产品，量不大的话就很难盈利。这就意味着，未来FF公司整体收入和利润也很难太高。”

目前FF的亏损额正逐年增加。根据其公布的财报显示，2021年净亏损为5.17亿美元（约35.16亿元人民币），2020年同期净亏损为1.47亿美元；2022年上半年净亏损2.95亿美元（约合人民币20亿元），账上现金余额仅剩1.21亿美元（约合人民币8.51亿元）。

张翔总结道，“FF最佳的命运应该是被一家企业收购，但现在被收购的标准需在市场上打开知名度和有一定销量，并且能支撑一段时间，但这些条件FF都不满足”。