帮创业公司从几百家VC手里拿到钱，他们的能力圈还在扩

来源：IT桔子（ID：itjuzi521） 作者：冬雪 编辑：Judy

FA 在企业和资本之间周旋，是企业和资本之间的桥梁。为创业公司匹配合适的资方，为资方找到合适的项目是 FA 的职能，而这两种职能之间又完美形成闭环，手握资方是为企业服务的基础，而只有找到优质的企业，资方的资源才有用武之地。因此，这样的模式下，FA 能撬动的资方资源在一定程度上成为 FA 业务能力的衡量标准之一。 

本文以近 8 年时间里活跃在一级市场的 FA 为研究对象，探讨 FA 与资本之间的合作关系。据 IT 桔子统计，从 2014 年-2021 年 8 年时间里，新经济领域活跃 FA 的 TOP10 被华兴资本、以太资本、光源资本、易凯资本、泰合资本、青桐资本、指数资本、汉能投资、穆棉资本及浩悦资本摘得。因此以上 10 家 FA 顺理成章成为本文的研究对象。 

*本文仅统计各家FA已公开的交易 

首先，2014 年-2021 年各家活跃 FA 撬动的资方数量，每年基本呈波折上升趋势。 

华兴资本 2014 年撬动资本 38 家，2015 年增加至 117 家，2016 年再次增加 52 家，增至 169 家，到 2017 年有所下滑，降至 127 家，2018 年再次跃升至 191 家，2019 年又下降至基本与 2017 年持平状态，2020 年和 2021 年实现连续两年增长，到 2021 年增加至 214 家。 

光源资本合作资方 8 年时间里仅在 2016 年减少了 2 家，其他年份均实现增长，2021 年合作资方增加至 190 家； 

易凯资本 8 年合作资本呈现整体增长态势，自 2014 年合作 21 家资本增至 2021 年合作资方 178 家； 

泰合资本仅在 2017 年减少 3 年，其他年份也是均实现增长，2021 年合作资方增加至 149 家； 

另外单从 2021 年合作资方来看，指数资本合作资方 133 家、浩悦资本合作资方 98 家、青桐资本合作资方 66 家、穆棉资本合作资方 54 家、汉能投资合作资方 45 家、以太资本合作资方 34 家。 

IT 桔子统计 2014 年-2021 年活跃 FA 合作不同资方情况，华兴资本 8 年间撮合的 439 起交易（仅统计已公开事件，下同）中，合计撬动 727 家不同投资方，红杉中国、腾讯、IDG、老虎基金等明星资本均在其中，且合作频次很高； 

在华兴资本之后，撬动不同资方最多的为易凯资本，其在 164 起交易中，引入不同的资方 498 家； 

光源资本以撬动 376 家资方排在第 3；排在第 4 的为撬动 319 家资本的泰合资本；以太资本撬动资本 313 家，以上 5 家 FA 合作资本超过 300 家。 

青桐资本、指数资本、汉能投资、浩悦资本、穆棉资本撬动资方分别为 229 家、222 家、222 家、165 家和 124 家。排名为第 5-第 10。具体来看： 

华兴资本撬动的 727 家资本中，前 5 大合作资方分别为红杉中国、腾讯、经纬、华兴新经济基金、IDG 资本。 

其中与红杉中国合作 41 笔，和腾讯合作 38 起，经纬 33 起，华兴新经济基金 27 起，IDG 资本 24 起。华兴与前 5 大合作资本共计 163 起，占比其总交易的 22.4%。 

2016 年美团完成 33 亿美元 E 轮融资，由华兴资本担任财务顾问，本轮融资引入腾讯、红杉、高瓴、淡马锡等 13 家投资机构；京东物流和京东科技的 A 轮融资也是由华兴资本担任 FA，红杉中国均作为参投方参与；华兴资本担任 FA 的饿了么 F 轮 6.3 亿美元融资，投资方中也有红杉中国、腾讯、京东等资方身影；行云集团 6 亿美元 C+轮融资背后有经纬创投等资方、银承库 1 亿元 B 轮融资中有 IDG 资本的身影，这些交易均有华兴担任财务顾问。 

易凯资本撬动的 498 家资本中，前 5 大合作资方分别为红杉中国、腾讯、经纬创投、启明创投、鼎晖投资。 

其中与红杉中国合作 18 起，和腾讯合作 14 起，经纬 13 起，启明创投和鼎晖投资均为 9 起。易凯与前 5 大合作资本共计 63 起，占比其总交易的 12.65%。 

2021 年第四范式完成 7 亿美元 D 轮融资，由易凯资本担任财务顾问，本轮融资引入红杉中国在内的 16 家投资机构；丰巢科技和未来医生的战略融资也是由易凯资本担任 FA，红杉中国作为参投方参与；易凯资本担任 FA 的微影时代 D 轮 30 亿融资，投资方中有腾讯身影；经纬创投参投的积木盒子和小鹏汽车，也有易凯资本担任过 FA；和瑞基因的 6.4 亿 B 轮融资，易凯资本担任 FA，启明创投参投；奥斯康 15 亿 D 轮融资，易凯资本担任 FA，鼎晖投资参投。 

光源资本撬动的 376 家资本中，前 5 大合作资方分别为光源资本、腾讯、红杉中国、顺为资本、SIG 海纳亚洲。其中光源担任 FA 并直接参与投资的事件有 21 起，与腾讯合作 21 起，和红杉中国合作 17 起，顺为资本和 SIG 海纳亚洲均为 15 起。光源与前 5 大合作资本共计 89 起，占比 23.7%。 

奕斯伟 20 亿 A 轮融资、趣头条 2 亿美元 B 轮融资、钱大妈 10 亿元 D 轮融资等，都是光源资本担任 FA 同时参与投资的事件；2017 年快手 3.5 亿美元 D 轮融资，光源资本担任 FA，腾讯为参投方，知乎 2.7 亿美元 E 轮融资，同样由光源担任 FA，腾讯参投；光源担任 FA，红杉参投的事件为货拉拉的 D 轮、E 轮融资，这两笔融资，顺为资本也参与其中；威马汽车的 B 轮 10 亿美元融资、D 轮百亿融资均有 SIG 海纳亚洲参投，光源资本担任 FA。 

泰合资本撬动的 319 家资本中，前 5 大合作资方分别为红杉中国、腾讯、经纬创投、五源资本、源码资本和 GGV 纪源资本。 

其中与红杉中国合作 20 次，与腾讯和经纬合作 16 次，与五源、源码和纪源资本合作 9 次。前 5 大合作资本共计 79 起，占比 24.8%。 

2020 年作业帮完成 7.5 亿美元 E 轮融资和 16 亿美元 E+轮融资，由泰合资本担任财务顾问，红杉中国为两轮融资的参投方；车好多集团 C 轮 8.18 亿美元融资，泰合资本担任 FA，腾讯、红杉中国、经纬均为参投方；思派健康 20 亿 E 轮融资，泰合资本担任 FA，腾讯与五源为参投方；泰合资本担任 FA，理想汽车 30 亿 B 轮融资，经纬和源码资本参与投资；作业帮 D 轮 3.5 亿美元融资，泰合资本担任 FA，GGV 纪源资本参投。 

以太资本撬动的 313 家资本中，由以太担任 FA，同时参与投资的事件为 11 起。 

另外以太资本与源码资本、红杉中国、真格基金合作 8 起，与经纬创投、IDG 资本合作 7 起。 

青桐资本撬动的 229 家资本中，由青桐担任 FA，同时参与投资的事件为 12 起，另外青桐与红杉中国合作 6 起，与经纬合作 5 起，与同创伟业、东方富海、顺为资本合作 4 起； 

指数资本撬动的 222 家资本中，合作频次较高的分别为与红杉中国、经纬创投合作 9 次，与高瓴合作 8 次，与 IDG 资本合作 7 次，与腾讯、指数资本以及 SIG 海纳亚洲合作 6 次； 

汉能投资撬动的 222 家资本中，合作频次较高的分别为与 CPE 源峰和红杉中国合作 6 次，与汉能合作 5 次，与百度、IDG 资本合作 4 次； 

浩悦资本撬动的 165 家资本中，合作频次较高的资方为高瓴创投、红杉中国、弘晖资本、启明创投、君联资本，分别合作 11 次、7 次、6 次、5 次、5 次； 

穆棉资本撬动的 124 家资本中，与红杉中国合作 12 次，与内向资本合作 8 次，与 GGV 纪源资本合作 7 次，IDG 资本 6 次，源码资本和腾讯则分别合作 4 次。 

FA 遴选识别优质创业家及企业，帮助企业完成融资，而完成融资服务的关键则是以合理的估值匹配合适的资本。 

由文中统计数据可以看出，活跃 FA 在 8 年时间里均和超百家资本达成合作，头部 5 家 FA 更是撬动超 300 家资本。 

FA 行业中，显性的核心竞争力一方面在于对创业项目的把关、筛选能力，另一方面在于对足够多投资方的触达和了解。头部 FA 与市场上大量的投资方做频繁的接触与合作为其打下了更多根基，也积累更多的信息与数据，建立起护城河。