吉利又将收获一IPO，年入超100亿

来源：曹操出行

来源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：王非

李书福，即将再获一个港股IPO。

4月29日，曹操出行有限公司（简称：曹操出行）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。

2015年5月，吉利内部孵化曹操出行，成为车企布局网约车的第一块“试验田”。目前，曹操出行已发展成为吉利布局“新能源汽车共享生态”的重要板块之一。

值得一提的是，今年2月，吉利汽车旗下路特斯科技，刚刚登陆纳斯达克，成为美股市场今年首个汽车企业IPO。

至此，李书福手里至少握有8家上市公司，除了路特斯科技，还包括吉利汽车、沃尔沃汽车、极星、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、力帆科技。

目前，极氪汽车与远程汽车的赴美上市计划，正在稳步推进中。

换言之，曹操出行与极氪汽车、远程汽车，谁将成为李书福收获的第9家上市公司，犹未可知。

孵化自吉利，运营全国最大定制车车队

公开数据显示，2014年，吉利汽车销量为41.79万辆，同比增速跌至-24%。

感受到危机的李书福，为吉利开出了两剂良药：首先是“造每个人的精品车”口号，将产品逻辑投向消费升级；其次是将目光投向大出行市场，同时还能将自身产能投入市场运营，以代替过剩存货的折旧损失。

在此背景下，曹操出行已然具备诞生基础。于是，由吉利新能源板块负责人刘金良带队，曹操出行的内部孵化正式展开。

事实证明，李书福赌对了，也选对了时间。

2016年，伴随Uber退出中国市场，网约车市场混战走向尾声。与此同时，《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》的推出，则为网约车平台确定了合法地位。

在刘金良看来，这意味着赛道C2C窗口的关闭，以及B2C窗口的开启。

2019年9月，由“曹操专车”改名为曹操出行半年后，公司便宣布完成38亿元B轮融资。CEO龚昕也同时发布了N3战略——分别代表定制车、新能源、车联网及智能驾驶等技术为代表的智能生态。

此后，曹操出行更是走上了发展的快车道。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年12月31日，曹操出行在24个城市拥有一支约3.1万辆车的定制车车队，为全国最大。

招股书中提到，曹操出行与吉利集团的战略合作提高了公司的经营效率，使公司的定制车经济性更优，驾驶体验更佳。曹操出行利用吉利生态系统中不断扩大的换电站和汽车维修店网络，为公司的司机提供强大的车辆服务解决方案。该基础设施为公司的司机提供了巨大的成本优势，进而提高了其净收入。

年入超百亿，3年累亏近70亿

根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计算，2021-2023年，曹操出行一直位列中国网约车平台前三名。

招股书显示，2021-2023年，曹操出行收入分别约为71.53亿、76.31亿、106.68亿元；毛利分别约为-17.47亿、-3.39亿、6.15亿元；毛利率分别为-24.4%、-4.4%、5.8%。

报告期内，曹操出行年度亏损分别约为30.07亿、20.07亿、19.81亿元。换言之，该公司在三年内，累计亏损约69.95亿元。

报告期内，曹操出行经调整亏损（非国际财务报告准则计量）则分别约为29.59亿、16.51亿、9.66亿元；经调整亏损率分别为41.4%、21.6%、9.1%。

来源：曹操出行招股书

截至2023年12月31日，曹操出行持有的现金及现金等价物为5.83亿元。

依仗着吉利“输血”，自成立以来，曹操出行仅进行了三轮融资。

招股书显示，曹操出行于2021年8月完成的18亿元B轮融资，即为该公司最后一次融资行为，每股成本为37.6元，投前估值为170亿元。

来源：曹操出行招股书

招股书显示，IPO前，吉利控股创始人李书福旗下Ugo Investment Limited持股约83.9%，B轮投资方相城相行创投持股约7.4%，A轮投资方三川基金持股约4.3%，B轮投资方农银投资（苏州）持股约1.6%，A轮投资方天堂硅谷天晟持股约1.3%。

来源：曹操出行招股书

值得一提的是，于往绩记录期，曹操出行就资产抵押证券（ABS）、资产抵押票据（ABN）、银行借款及保理借款获得吉利担保，并直接向后者借款。

报告期内，吉利为曹操出行的资产抵押证券、资产抵押票据、银行借款及保理借款30亿、53亿、72亿元提供担保。就担保人而言，曹操出行则分别向吉利支付200万、2200万、3490万元担保费。