新三板的速度效应：创业企业的竞争不在于大小，在于快慢，融资效率比融资成本更重要，新三板能帮上大忙

文 | i黑马


中关村管委会科技金融处处长何存在“创业家2015新三板投融资对接论坛”演讲时表示，创业企业融资效率比融资成本更重要，而新三板能够为创业者快速找到了融资者。

何存表示，新三板是我们国家资本市场建设非常重要的组成部分，首先它是资本市场的体系，天然带有融资的功能。其次，新三板是以几大券商为核心的制度建设，三板很多中介机构会对企业做很多尽职调查，挂牌要按照资本市场制度要求做相应的信息披露。通过新三板挂牌意味着企业的透明度有了进一步提升。

她表示，股权投资对创业企业发展至关重要，新三板在融资里面，融资渠道是很多的，但相对来说有按需投资的特点，小额、高效、快速、按需融资的渠道相对来讲是对的，创业企业需要持续不断的融资，创业企业不在于谁大谁小，而在于谁快谁慢，所以融资效率比融资成本更重要。新三板的融资功能跟的上科技创业企业的融资需求。

除此之外，融资拿到钱最重要，但找到什么样的合作伙伴对企业非常关键，可能在座每个投资者手里都有钱，但一定要找到一个合适的人，三板作为一个公开的平台，制度优势其实很重要。

何存认为，通过三板挂牌以后，对企业的间接融资能力也得到了极大的提高。 “有的创业企业表示，挂牌之前想去银行贷款，银行要么不理我，要么说这个不行、那个也不行，而挂牌之后银行态度有了很大的变化，融资成本也会低一些，中关村已经把新三板挂牌融资列为我们的重点，我们跟很多银行有专项贷款通道。”她说。

最后，新三板既然是资本市场，不光是给企业提供融资平台，更重要的是给企业提供资本运作的平台，通过定向增发的各种方式，也可以实现兼并小企业实现跨越式发展。

何存表示，中关村在新三板挂牌的公司有460家，占到整个板块大概20%左右。在新三板挂牌的企业里面，11家企业在创业板和中小板上市。 


投资人看新三板：创业企业的融资利器

对创业公司而言，新三板意味着什么？

上海炜觉投资管理有限公司董事长邓晓牧在近日举行的“创业家2015新三板投融资对接论坛”演讲时表示，挂牌新三板以后，创业企业可以享受爆发式的成长计划。

对于当下的政策下，对新三板企业而言，会有哪些融资优势？

邓晓牧认为，首先新三板企业融资额度都不大，所以具备一定的灵活性。其次，跟主板相比，定向增发的特定人数不超过35人，而主板是10人。因此，我们的融资对象有所增加。再次，新三板的定增没有很长的锁定期，这都是新三板的优势。此外，新三板定向增发的豁免权，在现实中很多新三板企业根据企业自身发展的要求，一年会做很多次的定向增发。

对于创业企业上新三板的优势，邓晓牧认为，通过新三板挂牌企业获得了公允的资产定价，这更便于市场发现你，同时也提升了股权流动性。 第二，在挂牌过程中，整个企业可以改善自己的治理结构，可以引进更先进的管理制度。未来企业的竞争就是人才的竞争，在新三板挂板的过程中，通过股权激励机制，可以留住企业核心人才。成为上市公众公司之后，企业品牌价值会得到很大的提升，企业的信任也会叠加。


创业企业在新三板挂板就是融资终点吗？

邓晓牧表示，新三板并不是创业企业的融资终点，在新三板这个平台上亮相过后，会为我们企业发展做好更进一步准备。首先是地方政府的奖励政策，到目前为止这个政策还是延续的，基本可以覆盖我们上新三板的费用。各大商业银行也在竞相推出针对新三板的信贷优惠政策。对于股权投资机构来说，投资新三板企业，他们的投资风险降低了、周期缩短了，所以现在各大股权投资机构也都在关注新三板。“我们看到各个机构的新三板基金快速发行，抢购和超募的局面屡屡发生，说明这个板块确实受到了热捧。”她说。

挂牌新三板以后，我们的创业企业可以享受到爆发式的增长。通过转板和被并购，创业企业可以融入主板市场。2014年有9家新三板挂牌的企业成功转板，融资44亿元，13家被并购，9家被A股上市公司并购。还有很多争议的新三板借壳重组的案例，比如最近备受关注的这两个案例，这充分说明了新三板的价值。因此，创业企业挂新三板并不是终点，挂板之后会有很多企业就此沉寂，还会有退市的现象，挂牌过程中我们同步夯实企业的基础，这样才可以最终规避所有的风险，最终帮助企业发展壮大。


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